《非理性繁荣》读后感

《非理性繁荣》该书作者罗伯特·J·希勒先获得了诺贝尔经济学奖，该书揭示了许多投资心理学,解决了我许多投资上的困惑。

书中，对股票、债券和房地产市场进行了历史回顾，对一些常规的上涨/下跌因素进行剖析，提出了投资人心理——泡沫反馈因素是重要推手的断定。

让我感兴趣的是，作者提出的判断——许多投资人明知有泡沫而无法自拔，不断对泡沫予以强化，到底根源是什么？是媒体的宣传、人类从众行为、卖空限制等，导致了明知泡沫，但不得不继续鼓吹，直至破灭……

 作为投资人，我们如何火中取栗，或者说独立判断是十分重要的，在文章中我希望找到答案，但很可惜，作者只是明确的告诉了我，大概也是市盈率、估值过高这些指标，但并没有什么特别显著的指标预示泡沫破灭。特别是在媒体上，作者认真分析了暴跌时媒体报道，没有任何突发的重大消息。

   联想到自身经历的两次股灾，2008和2015年，的确没有任何指标预示股票市场的破灭，唯一可以知道的就是聪明人，赵丹阳和巴菲特逃顶，不过也提前了近半年之久。

在书中，给我印象深刻的有。

1.例如一对老夫妇在1948年仅用了1.6万美元买了一套住房，而到了2004年这套房子的价格高达19万美元，看起来是可观的数字。但实际上，1948-2004年间消费者价格指数涨了8倍，实际住房价格只上涨了48%，每年涨幅不足1%。即使2004年房子价格为36万美元，50年里实际价格只翻了三倍，每年涨幅不足2%。所以，我们在听故事时，不要惊诧于资产价格的长期变化，但实际上要去解析故事背后的实际价格变化。

2.没有卖空限制的市场会被大幅高估，那些精明的投资者了解这一情况但却无法获利。同时，许多人对卖空者十分反感，在股票下跌时很容易将原因归结于卖空者。

如何独立投资，需要我们认真的思考/独立判断+不从众/不盲从+长期的坚持。