以安全边际派理念破除投资中的三大迷思:牛股、择时、仓位
最近市场明显转暖，不仅低估值的主板走出底部，经过大幅下跌的创业板估值也与国际接轨，逐渐走出了单边下跌的颓势。市场转暖，却仍有投资者纠结和焦虑，陷入了追逐牛股的幻觉，进入一买就跌，一卖就涨的恶性循环，继西水股份快速下跌接近20%后，另一个牛股方大炭素连续两天成交量90亿左右，一天涨停一天跌停，今天继续下跌。
其实安全，才是人性中最初层次的需要，如果本金都保不住，投资还有意义吗？A股市场已经走过近30年，很多投资者一直努力寻找致胜的方法，希望最终能成为一个聪明的投资者，但一直都会遇到各种“没想到”，一直沉浮不定。2015年的股灾让很多人明白低位的筹码才是致胜的基础，但仍不能完全明白投资的核心所在。安全边际派理念破除了股票投资中的三大迷思：
一、迷信牛股。
很多投资者一直认为个股风险大，不好把握，破除这个心理障碍，需要理解安全边际派中的牛股不是个股，而是低位低价的投资组合。因为强势个股往往只能涨小段时间，大家都发现的牛股早就不是20%的涨幅了。人们常犯的错误就是：高位冒然入场，“追涨”而误入深套，牛股变成死股。迷信牛股的人很快就会看到失败的到来，因为没有安全边际的观念，也不知道两低一高的选股方法。由于心态坏了，这种失败也很难扭转。迈克尔.辛希瑞在《美国人怎样炒股中》中引用了一项美国市场长期研究数据：把1926年到1990年间最好的54个月的获利排除掉，那么64年后，你的投资回报率为零。这就意味着，如果在最佳的交易日你被排除在市场之外，也就是64年中7%的时间，你就会一无所获。因此，牛股不是追出来的，牛股是等出来的。
二、迷信择时。
安全边际派注重平衡配置各类资产，因为大多数时候我们没有办法预先知道哪项资产最优。风险来临时，保险与固定收益型资产会为我们的心理安定形成保障；当货币政策宽松，通胀过高时，房产的疯狂我们也有所领教；现如今房价已高，相对全球来说中国的A股估值却处于历史低水平，左侧交易能够保证长效的投资成果。不要成为牛市中后期疯涨时急行入场的客户，短暂的狂欢之后只剩一地鸡毛。
可能很多人还在迷信自已的技术分折，这是术上的追求，最终难有大胜。彼得林奇早就说过：“在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。”我们追求的是长期获胜的理念与方法，走出图形和择时的误区，我们才能在成功的长期投资中体会到安全边际的魅力所在。
三、迷信仓位。
经常遇到一些投资者的问题：我现在应该满仓、半仓还是空仓？我们的回答其实很简单。根据投资大师格雷厄姆的建议，如果股票占你家庭资产的25%以下，是永远的满仓；如果是50%-75%，则根据市场平均市盈率予以调整。作为一个近20年的老投顾，我发现很多投资者投入股市中的资产是永远不够的。因此我们只需要学会在“两低一高”原则下，选择一个投资组合（我们一般设定为10只，详见安全边际派如来神掌），每个月做一次动态平衡，便可以永远满仓下去。
当理念正确以后，投资就变得很简单。接下来要做的只剩下两个字：坚持。这也是为什么我们一直说“长期投资、资产配置”的原因。
回到盘面，今日成交再破5000亿至5254亿，并且三大指数集体上涨。这已经不是结构性行情可以解释的了。
供稿人：国信证券华中分公司 刘凌燕
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