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财迷书典 聪明的投资者

2022-04-12 02:05:30

书名:聪明的投资者
作者:本杰明•格雷厄姆 著
推荐语:格雷厄姆对于投资的意义,就像欧几里德对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。——美国纽约证券分析协会
                                  
内容简介:本杰明•格雷厄姆(1894~1976年)美国投资大师,价值投资理论奠基人,“现代证券分析之父”。格雷厄姆著有《证券分析》(1934年)和《聪明的投资者》(1949年),这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资”,至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师,而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”,“血管里流淌的血液的80%来自于格雷厄姆”。作为一代宗师,他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动,影响了之后的众多投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒,因此,享有“华尔街教父”的美誉。

《聪明的投资者》一书主要面向个人投资者,旨在对普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。这不是一本教人“如何成为百万富翁”的书籍,而更多地将注意力集中在投资的原理和投资者的态度方面,指导投资者避免陷入一些经常性的错误之中。

该书首先明确了“投资”与“投机”的区别,指出聪明的投资者当如何确定预期收益,并着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略,论述了投资者如何应对市场波动。本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。在本书后面,作者列举分析了几组案例,论述了股息政策,最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。 

作为价值投资理论的开创者, 本杰明•格雷厄姆对于价值投资的理解以及投资安全性的分析策略,影响了包括内夫(John Neff)、卡恩(Irving Kahn)以及艾维拉德(Jean-Marie Eveillard)等在内的整整三代华尔街基金经理人。他的《聪明的投资者》和《证券分析》两书,被无数投资专家称作是有史以来最好的股票投资书籍,虽然投资环境已改变,但格雷厄姆所建立的价值型投资原则,至今依然以来被投资信徒奉为圭臬。
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一些知名人士对该书评语
“有史以来,关于投资的最佳著作。”——沃伦•巴菲特

“完整地传达了格雷厄姆的巨大成功和广受欢迎的投资方法所包含的基本原则。”——《货币》杂志

“格雷厄姆对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。”——纽约证券分析协会

“格雷厄姆的思想,从现在起直到100年后,将会永远成为理性投资的基石。”——沃伦•巴菲特

假如你一生只读一本关于投资的论著,无疑就是这本《聪明的投资者》。 ——著名财经杂志《财富》的评论

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读者对该书的感悟
@读者:在这本书里,大本回避了大部分艰涩的定量分析,几乎不讨论股票与债券投资的具体技术,而把全部精力集中在对“投资”一词的定义上。从第一章到最后一章,大本都试图找出投资与投机的根本区别,并在现实案例中阐述这些区别。

@读者:《聪明的投资者》的精髓在于对风险的控制。大本从来不讲述一夜暴富的技术。他认为投资应该在一个可以承受的风险水平上带来满意的回报,剩下的内容全部用来回答两个更具体的问题:什么是可以承受的风险,什么又是满意的回报。

@读者:格老对聪明的定义是: 要有耐心,要有约束,并渴望学习;此外,还必须能够驾驭你的情绪,并能够进行自我反思。

@读者:格雷厄姆最强有力的一个见解是:“如果投资者自己因为所持证券市场价格不合理的下跌而盲目跟风或过度担忧的话,那么,他就是不可思议地把自己的基本优势转变成了基本劣势”---然而,投资活动并非要在别人的游戏中打败他们,而是要在自己的游戏中控制好自己。。。。任何人的墓碑上都不会写下“他战胜了市场”这样的话。。。最终,重要的不在于你比他人提前的到达终点,而在于确保自己能够到达终点。

@读者:断断续续读了八个月,终于赶在年度读完了,这是一本很难读完的书,因为包含的智慧实在太多。

@读者:刚看的的时候,很纳闷为什么老巴会推荐第八章和第二十章。随着对投资的逐步了解,确实觉得这两章真的是精华所在啊。投资哲学,或者说投资思维模式,必然是具体投资行为的基础。

@读者:巴菲特1973年在格雷厄姆《聪明的投资者》第四版的前言中写道:“投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息,所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式,以及有能力避免情绪破坏理性的思考,本书明确而清晰地描述这种思维模式,你必须将情绪纳入纪律之中。如果你遵从格雷厄姆所倡导的投资原则,尤其是第八章与第二十章宝贵的建议,你的投资就不会出现拙劣的结果,这是一项远超过你想像范围的成就”。
想学习巴菲特,首先问问自己,你经常读书吗?
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