第九期：选股选时与资产配置
选股选时对普通散户难在哪里呢？怎样优化资产配置结构才能拥有更多的胜算？如何理解人生投资的动态资产平衡？
要在市场中赚钱，认清自己很重要，合理预期也很重要，当然也要明确自己到底要赚的是谁的钱。
关于人生投资的动态资产平衡这个概念，动态平衡是基于资产配置的，你有很多资产，这些资产之间的关系是什么，这就叫做动态平衡。举个例子，对一个人来说，他一辈子最大的资产就是他的人力资源，尤其是在年轻的时候，其次的资产就是自己有可能有富余的资金。资产管理者去配置自己的资产的时候一定要注意什么是自己的主要资产。假如年薪十万，一年下来你有两万的富余资金，此时你最大的投资应该是把十万提升一个档次，如果你琢磨的是把两万变成四万，那性价比就低很多了。但是资产配置的过程也会发生变化，例如随着你工作年限的增长，你会发现你的工资增速会下降，同时你富余的钱会越来越多，这个时候管理富余资金就是更加重要的事情了。再有，一般来说买房子就会花你很多的钱，这个时候你要做的就是做好买房的选择，买房之后你富余的钱如果还是会越来越多的时候，你这个时候就要考虑怎么管理剩下的这部分钱了，前二十年中国很多人愿意买房子，但是如果我们把眼光放长远就会发现房子短时间会有超额收益但并不是永远会有，所以房子之外，你还应该配置一些金融资产，美国人的家庭资产配置是30%的房产，70%的金融资产，但中国恰恰相反。
说到金融资产，市场上的金融资产大概两类——股和债，债的利息比较稳妥，收益受限；而长期来看，股票的回报要比债高很多。你有十万可以全部买货币基金，但是如果你有一百万就万万不能只买货币基金，如果你有一千万还全部买货币基金的话那就是非常不明智的了，这就叫做资产配置——人力资源和你的资产之间的关系，资产当中实物资产和金融资产的关系，金融资产里面债和股的关系，这都要根据你不同阶段的情况做合理的配比。
想到投资大家就会想到选股和选时，选股是很难的，大部分人都做不到，这个时候就可以做资产配置去买一些大类对的资产——股指基金等；选时也是很难的，这个时候资产配置体现在它的以不变应万变上，任何时间你做了资产配置的资产都是相对稳定的，抗风险能力很强。
许多散户有一个困惑就是如果不卖出就面临深套，但是卖出了又害怕它未来会涨回来，资产配置和动态平衡的结合就可以很好地解决这个问题。比如说股票占你的整个投资组合的50%，如果遇到牛市股票涨起来突然就占了你80%的仓位，这个时候动态平衡要求把多余的30%的股票卖掉，这个时候你就规避了股票跌回原位的风险；同理，当遇上熊市股票仓位从50%降到25%以后，你需要释放一些不受熊市影响的资产去填满另外25%的仓位，这个时候恰好也就是抄底。
上期：股市中得与失
您在市场中赚钱赚得最多的是哪只股票？而让您亏得最惨的又是哪只股票？为什么总有人说中国的好公司都没在A股上市？
买入总是非常艰难的，赚钱又经常是以非常奇特的方式实现的，在2011年末2012年初有一批中概股跌得非常惨，方总发现有一些公司实际上是被低估了，于是就买了一些，本来没指望赚钱的，但是突然有一天有一只股票上涨了三倍，因为它被另一家公司收购了，方总莫名其妙就挣了钱。挣钱的节点千奇百怪，但逻辑却是不变的。
方总从一开始进入市场就和现在没什么差别，技术分析他从来就没搞明白过。
方总亏得最惨的一只股是在2008年买了富士康，同时方总也看了比亚迪，比亚迪和富士康当时都做连接器，是竞争关系，所以他想对比看看，最后发现富士康在管理上面比比亚迪要好很多，但最后富士康从20块跌,到了1块5。这期间发生了两件事情，首先是金融危机，但最大的问题不是金融危机，而是连接器，当时连接器这个东西出现了很大的变化——iPhone崛起，直板手机用不着连接器了，这个行业发生了很大的变动，诺基亚好摩托罗拉都不行了。选择一家公司以后缺乏对整个产业链的研究就很可能出现方总曾经出现过的那种情况。
后来方总选择了比亚迪，这是他人生中最神的一次操作，当时比亚迪和富士康都很惨，但是方总把仓位从富士康撤出来全部放到比亚迪身上去了，本来比亚迪已经从11块跌到了6块，但是巴菲特底下的一家公司突然入股了比亚迪，比亚迪一年内涨了十倍，最高的时候涨到了80块钱。
其实这背后方总也对比亚迪做了很多研究，主要就是看它的产品行不行。最主要的是看汽车业务，到4S店去实地考察，最后发现其实这家公司也没那么好，最后就把比亚迪卖掉了。你要了解这个行业到底发生了什么，你可以买变化少的那些公司，这样的话后期跟踪调查起来没那么费劲。
放弃比亚迪之后方总选择了腾讯控股，腾讯基本符合好公司的标准“越好用越多人用，越多人用越好用”，但是现在大家都说中国的好公司没有在A股上市，美股和港股赚钱效应比A股市场强。方总完全不同意这个说法，他认为事实上港股和美股不一定比A股更容易挣钱，拉一下港股或美股上面中概股几年的恒生指数曲线和雪球自创的“雪球中概30指数”的曲线跟中国A股的沪深300比就会发现港股和美股不一定比A股好挣钱，因为它一样面临着波动，这个波动仍然残酷。
投资者没必要去纠结到底是美股更赚钱还是A股更赚钱，在认清自己认清市场的前提下去做资产配置才是更关键的。
下期节目中，主持人思强、雪球CEO方三文为您带来《您厉害，您赚得多(聪明投资者的聊天记录)》第八期，市场瞬息万变，信息眼花缭乱，怎样挖掘对你最有价值的投资信息？如何找到属于你的长坡湿雪，让你的财富雪球越滚越大！下期节目和您一起探讨“如何滚大你的财富雪球”，欢迎您继续关注！
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《您厉害，您赚得多（聪明投资者的聊天记录）》
作 者：方三文
出版社：中信出版社
为什么你在股市上赚不到钱？为什么别人在股市上赚得到钱？
投资成功与否，取决于你思考的逻辑和行动的经验。变幻莫测的市场局势，轮回波动的内外环境，永远不变的是投资者始终变化的视角和体验。投资者如何结束“往回看，机会都很多；住前看，机会都很少”的梦魇？
方三文著的《您厉害，您赚得多(聪明投资者的聊天记录)》是一本“聊”出来的投资“论语” 。
本书作者、雪球的创始人方三文，是互联网时代中国和优选股市的亲历者，是雪球1600万用户的投资陪伴者。他在雪球上与聪明投资者分享的专业逻辑和实操经验，将在本书中精彩呈现。
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