聪明投资者必备的六要素

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楼主 2018-11-13 14:19:12
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文 |  格雷厄姆,《聪明的投资者》,转自|国际金融报,特此感谢!


作为一个成功投资者应遵循两个投资原则:一是不要亏损,二是不要忘记第一原则。”这句格雷厄姆给投资人的经典语录,在华尔街流行已久。这位价值投资大师认为,成为一名聪明的投资者,不仅要有独立思考、兼收并蓄的学习能力,而且应当把握基本的投资原则。

 


不要亏损是投资的首要原则,但想要做到永远不亏损,首先要成为一名聪明的投资者。“价值投资之父”格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中,指出了投资者应当具备的六要素:


首先,要成为一名真正的投资者,区分投机与投资的差别。格雷厄姆认为,投资是一种通过认真分析研究,有指望保本并能获得满意收益的行为,而不满足这些条件的行为就被称为投机。

 

第二,注意规避风险。一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的,而在格雷厄姆看来,这是一种误解。他认为,通过最大限度地降低风险而获得利润,甚至是无风险而获利,这在实质上是高利润;在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能。投资者不能靠莽撞投资,而应学会理智投资,时刻注意对投资风险的规避。

 

第三,坚定投资目标。当市场出现波动时,相关标的的股价会受到影响,投资者信心会有所动摇。对此,格雷厄姆提醒投资者的,要坚定投资信心,不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它,而应对其保持足够的耐心,最终将会获得丰厚的回报。

 

第四,把握投资的安全边际。所谓安全边际,即市场价格和评估价值的明显差别,是投资能够取得成功的基石。格雷厄姆认为,谨守安全边际,能够弥补投资人评估价值时估算错误的风险,同时能够弥补股市大幅下挫甚至更惨烈时出现的风险。

 

第五,合理规划良好的投资组合。格雷厄姆认为,投资者应合理规划手中的投资组合,手中资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。

 

此外,投资者还要关注公司的股利政策。一家公司的股利政策既体现了它的风险,又是支撑股票价格的一个重要因素。如果一家公司坚持了长期的股利支付政策,在一定程度上表示该公司具有良好的“体质”及有限的风险。


 

尽管格雷厄姆的价值投资理论已逐渐深入人心,但即使是训练有素且勤勉的职业投资者,要做到长期稳定的获益也并不容易,更何况普通的投资者,于是选择优秀的资产管理机构成为不错的选择。


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