深度 | 你是聪明的投资者吗?

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楼主 2020-03-05 06:56:28
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如果你造了空中楼阁,你的劳苦并不是白费的;楼阁应该造在空中,现在要做到的是在其下方建造基地。

                                 -----亨利·戴维·梭罗,《瓦尔登湖》

 

按照绝大多数人对于“聪明”一词的定义,牛顿肯定是有史以来最聪明的人士之一。但按照本杰明·格雷厄姆的说法,牛顿与聪明的投资者的差距还有很大的差距。由于被群众的狂热蒙蔽了自己的理性思考,这位世界上伟大的科学家的行为就像是一个傻瓜。

 

简言之,如果你在投资领域去的成功,这并不是你愚笨,而是因为你像牛顿那样,没有为自己建立投资成功所需的心里约束。要想成为一个聪明的投资者,重要的是性格而不是智商。

 

一系列的灾难

 

1、美国—1929年的大崩盘,2000年的科技泡沫,2008年的科技危机。

 

2、日本—80-90年代的房地产泡沫。

 

3、中国—2008年股市6124-1664,以及2015年股市5178-2638。

 

…………

 

所有价格被高估的时候,必然的结果是价格回归价值,直至价格大幅低于价值。最令人痛心的一点是,参与疯狂投资的投资者总是在其最需要自制力的时候情绪失控。这恰恰证明了本杰明·格雷厄姆所说的“投资者的最大问题甚至最可怕的敌人,很可能是他们自己”。

 

未曾兑现的确定之事

 

1、本·伯南克,2008年1月10日----美联储目前预测没有衰退的风险。

 

2、约瑟夫卡西诺(AIG理财产品负责人)2007年:“不轻率地讲,不管什么原因,在这些任何一个信用违约掉期合约里损失1美元对我们来说都很难”。

 

3、大卫莱赫(经济学家)2005年8月12日:“我完全相信房地产市场继续在扩张,可能不是两位数的升值,但在明年底,我们会看到价格上升5%至6%”。

 

4、.欧文·费雪(经济学家)1929年9月15日:股价看来是达到了一个“永久的高原”。
一周后,1929年股市大崩溃开始了。

…………

 

所有这些所谓的专家,都忘记了本杰明·格雷厄姆的忠告:“某一行业显而易见的增长前景,并不一定会为投资者带来显而易见的利润。”

 

有时候预测某些行业会出现最为可喜的增长似乎并不是难事,但如果大多数投资者均有相同的预期,这种预见不见得会有真正的价值。同样,如果所有人均认可某一行业将会成为最佳的投资对象,那么它的价格就会被高涨的情绪捧得高高在上,未来的上升空间就会被封杀,最终的结果只可能是下跌了。

 

困难的时候要看光明

 

随着价格的走高,聪明的投资者会意识到风险在加大,而不是减少;反之,价格走低,也会使得风险随之减少,而不是增加。

 

聪明的投资者会因牛市价格高高在上而忧心忡忡。相反,你应该欢迎熊市,因为它会把价格拉回到低位。

 

所以,不要沮丧。牛市的结束并不像人们认为的那样是一个坏消息。由于价格低廉,就会进入一个相当安全和理性的财富积累时期,当然前提是你手上足够应付日常生活所需的资金。

 

总结

 

一个聪明的投资者应该要满足三点:1、让自己的投资亏损概率最小化;2、让自己获得的收益最大化;3、约束自我挫败,充分发挥自己最大的潜能。



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