懒人的聪明投资法,带你跑赢90%的投资者

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楼主 2020-11-21 13:09:06
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自2008年11月1日比特币在投资市场中初试啼声,到今天比特币历经八年沉浮,如今大限将至,仅在中国“一币一别墅,一币一宝马”口号下留下转瞬即逝的高潮。



尽管行将就木,但比特币凭借其高波动率、高升值空间的红利依然令无数人蜂拥而至,加之勒索病毒爆发后比特币作为黑客指定支付货币,更有舆论预测,即便中国市场抛弃了它,但未来它有可能取代现在的信用货币,成为国际货币。


作为一名普通投资者和非专业“小散”,比特币的这个风口能赶么?


比特币作为信用货币或者支付工具完全不可能。其一,信用货币能够根据经济总量和波动调整供应,但比特币却想回到限制供应量的老路上去,这有点儿像王莽搞井田制,是行不通的。其二,常用支付工具要求币值稳定,但是比特币最为吸引人的地方就是它巨大的波动和升值暗示。如果币值稳定了,比特币的优势就荡然无存了。

 

机会越少,赚得越多?


没赶上比特币的风口,也没赶上A股的牛市,往前看,似乎机会都很多。


几乎在任何时候,所有人都在抱怨:黄金时代过去了。


美化过去是人的一种思维习惯,它背后的逻辑是:人们对于已经发生的事情,归纳和理解起来,永远比分析当下变幻莫测的局势、预测未来可能的走向容易得多。


你认为投资机会很少,那么你可能会赚得很多;你认为投资机会很多,那么你可能会赚得很少,甚至亏掉自己的本金。

 

懒人、笨人可以投资吗?

当然可以。


简单说来,买什么,多少钱买进,什么时候买,是困扰大家选股和资产配置的“经典三问”。但是,只有极少数顶尖投资者有选股能力,只有极少数幸运儿偶尔有择时能力。



解决方向有两个:


一个是通过学习和训练使自己有选股或者择时能力,另一个是承认自己没有这两种能力。显然,针对这个世界上绝大多数的懒人和笨人,第二个方向更现实。如果选取了第二个方向,投资者能做什么呢?


放弃选股,做资产配置;放弃择时,做定投。


把握了这个准则,无论是比特币,还是未来的任何风口,尽管风云诡谲、周遭投资伙伴作鸟兽散,你今也能在乱象中看清局势、尽力保全。

 

要配置,不要下注


人在小事上特别容易没有主意,比如中午该吃什么,晚上该几点睡觉,要不要给孩子报辅导班。与此相比,在大事上大家就自信得多,比如美联储加息啦、房价下跌啦、人民币贬值啦,谈起来头头是道。

 

但如果真要在这些问题上下注,那是非常危险的。一是这些事情太复杂,影响最终结果的链条太长,这个世界上就没几个人能搞得清楚这些问题,能搞清楚的大概率也不是你;二是最终结果之前还有个过程,下注的方向即使是对的,也可能中途夭折。比如,泡沫破灭之前它还涨了10 倍,做空的人在泡沫破灭前很多年就破灭了……

 

这些焦虑是真实的,那能否既不承担下注错误的风险又能缓解这些焦虑呢?

 

配置。


最简单的资产配置是股债配置。长期来看,股票的回报是要高于债券的,但对于大多数投资者来说,一定要配置一定比例的债类资产。这是为什么呢?问题就出在股票的波动性远远大于债券。波动本身并不是风险,但是大部分投资者对于波动的承受能力没有那么强,波动的幅度和周期,可能超出他的心理和流动性承受能力,最后很可能迫使他在股市的底部放弃投资退出市场,造成不可弥补的亏损,这时,波动性就变成了实实在在的风险。



适当的债类资产配比能使整个组合的波动降到让投资者舒适的水平。具体股债各占多少呢?结合中国证券市场的波动特征,大部分投资者的股债配置建议是2 ∶ 8。在美国市场上做的股债平衡策略,通常股和债占比大致均等,为什么中国市场上要搞成2 ∶ 8 呢?原因非常简单,中国股市的波动远远大于美国股市,如果按5 ∶ 5 配置的话,组合波动仍然会大得超出投资者的承受能力。如果按这个做好了配置,市场运行中股和债的价格会波动,可能导致它们实际的配比跟原始配比出现偏差,这个时候可以利用再平衡的办法恢复原始配比。大量的实践证明适度的再平衡可能创造一些额外收益。

 

股价过高怎么办?


如果你担心股价过高,但你也不能确定股市泡沫什么时候破灭,那么有一个办法是持有股票的同时配置一些债券、黄金,接下来,股价有可能真掉头向下,那么债券和黄金仓位能够缓解整个投资组合的下跌;当然也有另一种可能,股价继续上涨,那么没事,你还有股票仓位可以分享上涨。



人民币贬值怎么办?


如果你担心人民币贬值,那么有一个办法是持有人民币资产的同时配置一些非人民币资产,接下来,人民币真贬值的话,非人民币资产可以缓解整个投资组合的下跌;当然也有另一种可能,人民币没有贬值反而升值了,那么你仓位里还有人民币资产。这种可能性确实不是没有的,例如日本资产泡沫破灭以后,日元就持续升值。

 

对绝大多数非专业投资者来说,对单边趋势下注都是很危险的,针对不同的可能性进行配置则是可行的。一句话,我们不要东风压倒西风,要东方不亮西方亮。



最小白的收益率进阶之道


  • 你的钱存成银行活期存款,本金基本无风险,流动性极好,随时取用,每年可以获得0.35% 的收益。你稍微点几下鼠标,将活期存款买成货币基金,本金基本无风险,流动性不受影响,每年的回报一下可以上升到2.5%~ 3%。这个收益提升应该是代价最低的。


  • 如果你愿意牺牲一点儿流动性,买成中短期(比如3 个月或6 个月)的理财产品,或者承担一点儿波动,比如购买短融债券基金,收益率可以提升到4%~ 5%。


  • 如果你愿意承担一点儿风险和更大一点儿的波动,购买企业中长期债券为主的纯债基金,收益率可以提升到6% 左右。


  • 如果你愿意进一步牺牲流动性,比如一年甚至更久,购买定开债券基金,收益率有可能能提升到7% 以上;或者,你可以承担更多一点儿的风险,更大一点儿的波动,购买一个债券+股票的组合,那么长期回报率可能可以提升到8% 以上。


  • 如果不是想通过靠“赌”发横财,其实投资真不是那么难,只是收益率每提升一个点,都需要付出代价,或者牺牲了流动性,或者承担了更多的风险、更大的波动。


  •  

本金风险

流动性

回报率

银行活期存款

基本无

极好

0.35%

货币基金

基本无风险

很好

2.5%~ 3%

中短期理财产品  (如短融债券基金)

 

 

 

回报率和风险波动成正比

4%~ 5%

企业中长期债券    (如纯债基金)

6%

定开债券基金

可能>7%

债券+股票组合

可能>8%


@ 身没动心已远:其实方丈就是在劝大家,放弃高风险、高收益,尝试用资产组合的方式把风(收)险(益)降下来。毕竟投资不是砍手指的搏命,而是稳稳当当地收租。


@ 不明真相的群众:现实是大部分人不但没取得卓越回报,也没取得平均回报,反而亏损了。


@ 肥肉花君:根本原因还是大部分人心智不够成熟,做事不够理性,没时间也不适合玩这个东西。


@ 格雷费舍:我来解释下,方丈的意思是配置一些相关性差的品种,比如股票、债券、黄金,哪个涨你就看哪个,跌的自动忽略,这样配置就做得很开心,实际上大概率也是赚钱的。


@ itisabird :方丈如此睿智洞察各类优秀公司,为什么喜欢投ETF 类指数?


@ 不明真相的群众:看公司越多,发现理解公司是如此之难,所以回头买ETF 是很正常的。

 

本文摘编自《您厉害,您赚得多》

中信出版集团10月出版

方三文/著


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