【定增周历】双11打折季来袭,聪明的投资者选择围猎一级半市场!

2021-03-04 03:51:36

预计本周

即将报价的定增项目

（特别提示：发行底价不等于中标价，定增项目报价前所列示的折扣率并非最终中标的折扣率。）

数据来源：定增项目非公开发行报告、Wind资讯，具体报价时间或有变动，请以认购邀请书为准

定增项目之重点关注

联美控股（600167.SH）定增要素

基本信息：截至2016年11月07日，市价为16.30元/股，发行底价13.09元/股，折价率为：20%。本次非公开发行股票数量不超过2.96亿股，募集资金总额不超过38.70亿元。

募集投向：在支付（收购沈阳新北18.24%股权，收购国惠新能源100%股权）相关中介机构费用之后，剩余部分用于如下用途：文官屯热电厂热网工程项目，浑南新城南部热源热电联产区，域能源升级改造热网工程项目，热网改造升级及环保设备改造，工程项目，浑南热力3号热源厂建设项目，清洁能源工程项目，生物质发电项目，能源移动互联多元服务项目。

投资要点：

1、增发加码清洁热电：沈阳新北是一家以供热为主的环保型热电联产企业。国惠新能源采用水源热泵及梯级加热技术，从污水处理后的中水中提取热量为用户提供供暖服务的新型环保供热企业。此次注入沈阳新北、国惠新能源100%股权2015~2018年合计业绩承诺2.55/2.85/3.3/4.15亿元。

2、下游需求增长有较大空间，浑南热力保持较快增长：公司全资子公司浑南热力主营沈阳浑南区热电项目，下游主要面对居民、商业用户。截止2015年年底，浑南热力的供暖面积和接网面积分别达到1980、2600万平方米。根据浑南新区规划，后续下游需求还有较大增长空间。公司管理体制优秀，热电毛利率水平高于同类可比公司。

3、实控人苏氏家族财力雄厚，下属资产优质：公司实际控制人是苏氏家族（苏素玉、苏武雄、苏壮强、苏冠荣、苏壮奇），配套募资完成后，假设按发行底价13.09元/股发行，、联美集团将合计持有上市公司58.2%股份。联美集团经营领域涉及房地产、热电、传媒三大板块，且其关联公司业务涉及酒类、化妆品等多个领域，包括“雅倩”等在内的多个化妆品品牌都属于苏氏家族所有。

中国中冶（601618.SH）定增要素

基本信息：截至2016年11月07日，市价为4.29元/股，发行底价3.80元/股，折价率为：11%。本次非公开发行股票数量不超过25.82亿股，募集资金总额不超过98.13亿元。

募集投向：珠海市十字门中央商务区商务组团项目，泸州空港路建设项目，湛江钢铁环保项目，天津新八大里地区七贤里项目，汪家馨城二期项目，满堂家园项目，补充流动资金及偿还银行贷款。

投资要点：

1、业绩保持稳健，订单结构持续优化：公司前三季度实现营业收入1412.8亿，同比下降2.83%，归母净利润33.57亿，同比增长6.52%，毛利率12.37%，基本与去年同期持平，净利率2.38%，略有提升，公司整体盈利保持稳健。公司订单结构进一步优化，有望带来业绩规模与盈利双升。

2、大力拥抱PPP，把握转型机遇：PPP为公司实现业务转型提供新机遇，有助于加速向基础设施设领域过渡，改变原有重资金扩张模式。公司PPP项目涉及高速公路、产业园区、新型基建、生态建设等众多领域，PPP业务的长足发展已经成为公司未来业绩增长重要引擎，放量在即。

3、布局新基建，综合管廊龙头呼之欲出：公司在综合管廊、海绵城市等新基建领域布局较早，专门成立综合管廊、海绵城市设计院，通过前端设计咨询带动施工订单。新型基建是“十三五”期间基建投资的核心，综合管廊、海绵城市万亿市场，公司依靠规划设计前端切入叠加PPP模式，先发优势显著，具备龙头实力。

4、国企改革进行时，国际工程加速推进：公司控股股东中冶集团与中国五矿集团实施战略重组，中冶集团整体进入中国五矿。公司与中国五矿在地产业务、资源开发以及工程建设方面存在业务重合，未来有望受益同业竞争问题的解决，持续获得母公司优质资源注入。另一方面可以借助中国五矿在海外的业务渠道，布局欧洲、东南亚等市场，充分享受“一路一带”战略政策红利。

北方创业（600967.SH）定增要素

基本信息：截至2016年11月07日，市价为12.35元/股，发行底价10.33元/股，折价率为：16%。本次非公开发行股票数量不超过1.89亿股，募集资金总额不超过19.5亿元。

募集投向：用于标的资产（一机集团持有的主要经营性资产及负债（不包括大地石油100%股权）和北方机械控股持有的北方机械100%股权）相关军民融合产业化项目投资、支付标的资产部分对价、补充上市公司及标的资产流动资金等用途。

投资要点：

1、公司是中国兵器工业集团内蒙古第一机械集团控股的上市公司。“十三五”期间，公司业绩进入高速增长期，体外资产优质。综合国防军工板块、兵器工业集团上市公司和涉及总装产品上市公司的平均估值，按照2017年盈利预测，给予59倍市盈率。

2、十三五期间，机械化部队和装甲兵进入大规模换装黄金时期：现阶段，，这些装备已经不能满足现阶段对于装备的需求，。经测算，这个期间，与装甲车辆换装市场的总空间将高达3000亿元。

3、注入资产业绩连年保持高速增长：2014、2015年内蒙古第一机械集团注入资产实现营业收入分别为64.9亿元、89.3亿元，净利润分别为2.60亿元、3.97亿元，预计2016年将实现127.9亿元营业收入和5.09亿元，同比营业收入增长分别为37.60%、43.23%，净利润增长分别为52.70%、28.21%。预计在未来三年公司业绩将保持高速增长。

4、有望成为总装产品平台标的：兵器工业集团要加快相关院所改制进度、提高资产证券化率，公司有望成为地面总装产品注入平台。装甲车辆种类繁多，体外还有数个盈利状况较好的装甲车辆研制生产企业以及相关院所。

创意信息（300366.SZ）定增要素

基本信息：截至2016年11月07日，市价为36.40元/股，发行底价待定。本次非公开发行股票募集资金总额不超过8.00亿元。

募集投向：用于支付收购邦讯信息100%股权的现金对价、“基于大数据的运营云平台研发及其应用项目”建设、补充流动资金及支付中介机构费用。

投资要点：

1、个性化流量经营业务扎实推进。公司个性化流量经营项目在宁夏联通实验局业务发展顺利，用户注册量及创意流量包销量稳步提升，用户认可度较高，细分业务产品(小时流量包及分时段流量产品)完成上线测试工作，同时公司与中兴通讯共同推进该项目在其他运营商推广、落地工作。

2、大数据系列新产品发布，打造多行业通用大数据支撑平台。公司近期公告发布了包括企业级大数据平台(D+)、大数据业务模型平台(M+)、大数据数据处理平台(ETL)在内的多个大数据新产品，一方面新产品以云计算技术为基础，构建了云+大数据平台，另一方面新产品梳理了全行业应用RoadMap，并通过在运营商、政府等行业进行应用，形成对企业级运营全业务需求的大数据应用支撑能力。此次大数据产品的正式对外发布，有望为公司带来新的业务增长点。

3、公司向运营转型项目加快落地。前三季度公司大数据、云计算、物联网及信息安全类业务继续推进，“i-chengdu”、“互联网小镇”、“雪亮工程”等相关项目建设加大了落地范围，并和政府在上述项目平台上开展了多项民生活动。此外公司近期公告子公司北京创意牵手全世界前十大软件公司之一Veritas，抓住历史性机遇强强联合企业级备份云服务领域，进一步打开公司在云计算领域的新市场。

华友钴业（603799.SH）定增要素

基本信息：截至2016年11月07日，市价为35.54元/股，发行底价19.16元/股，折价率为：46%。本次非公开发行股票数量不超过0.96亿股，募集资金总额不超过18.32亿元。

募集投向：本次配套募集资金全部用于支付本次交易（收购金点园林100%股份）的部分现金对价。

投资要点：

1、钴供给弹性低，三元材料需求上行，行业拐点隐现。由于资源高度集中，资源集中地基础设施不发达，而且钴铜伴生，铜需求低迷，钴的供给弹性低。三元动力锂电池带动钴需求不断向上走，目前钴全球产能过剩约1万吨，明年全球新能源汽车进入百万级销量，对应钴的需求也将进入万吨的量级，行业将迎来向上拐点。

2、公司为国内最大钴产品企业，市占率趋于提高。公司是国内最大的钴产品供应商，产品系列丰富，基本涵盖国内所有钴产品需求类型。以安泰科统计的全球销量数据计算，公司国内市占率25%，随新增产能释放，以及三元前驱体的客户认证上不断取得突破，2016年销量将逐步提高，公司市占率也将进一步提升，稳固行业龙头地位。

3、公司坚定非洲开发战略，占据钴资源优势。公司一方面在刚果(金)建立采购和加工体系，保障了国内冶炼企业的原材料供给，并占据成本端的优势;另一方面，公司在钴处于历史低位大举收购钴矿，完成刚果(金)PE527铜钴矿权的收购后，公司拥有7万吨钴的经济资源储量，充分占据资源端优势。

4、三元材料前驱体，业绩释放在即。三元前驱体业务是公司当前发展重点，目前衢州项目三元前驱体项目的建设正在有序进行，下游客户认证不断取得突破，公司计划在2017年产能达到2万吨/年。动力电池三元材料相对于3C锂电三元材料要求较高，毛利率也较高，随新增产能不断释放，公司三元前驱体业务将逐步扭亏为盈。

以上内容参考Wind资讯、兴业证券、中信建投、安信证券、东北证券、研究报告、各项目非公开发行预案。

财通基金——定增市场主动管理投资机构的领军者

作为拥有1000亿定增市场实战经验的机构投资者，财通基金与300余家上市公司、60余家券商投行建立战略合作关系，做上市公司全方位一体化的金融服务商。截至2016年10月31日，财通基金已参与了467个定增项目，定增规模近1400亿元，其中已解禁的248个定增项目平均收益率50%（以解禁当日收盘价计算），成功中标的定增项目数量、定增规模、盈利水平均位列全市场前列，是定增市场主动管理投资机构的领军者。

特别提示：基金投资有风险，对于定增类主题产品，需要特别注意以下特征：1）发行底价不等于中标价，定增项目报价前所列示的折扣率并非最终中标的折扣率；2）一年期定增项目采用投标竞价法，定增项目能否中标受多重因素影响，定增报价具有不确定性；3）已解禁定增项目的收益率以解禁当日收盘价计算。4）基金公司参与的定增项目不等同于每个产品参与的实际投资标的，基金公司参与定向增发获取的平均收益率不代表每个产品的收益水平。就单个产品而言，因参与市场时机及定向增发项目不同，收益水平也会有所差别。

免责条款：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，财通基金力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。本报告中推荐的定向增发项目不等同于资产管理计划的实际投资标的；受市场不确定因素的影响，资产管理计划的实际投资标的会与推荐定向增发项目发生偏离，资产管理人将依据产品合同和市场环境对资产管理计划的投资标的进行调整。本报告不构成针对个人的投资建议，也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及合作伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知财通基金，并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。

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【上期问题】

截至10月末，财通基金今年以来中标的154个定增项目，其浮盈规模为多少亿？

【答案公布】

今年以来，财通基金中标了154个定增项目，浮盈规模突破100亿元。（截至10月末）

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