这回谈一点心得体会。
把题目叫做“聪明投资人的错误”，往往这类题目的文章是写那些自以为自己聪明其实并不聪明的人；
而这里文章就是原意，即那些真的聪明，在投资中确实有一技之长，已经证明自己的人，容易犯的错误。
这个错误来自，于世俗的偏离和不完全正确的概率。
在投资中有所专长并证明过自己的人，往往体现在更高的正确概率，和长期的优异业绩上，而不是永远是对的。
注意这里的关键词有两个：概率、长期。
而在实际投资操作中，为了更好的放大自己的优势，突出自己的风格，往往需要比较大的去偏离同类投资者，而由于多数人总是用一些也许不太公平公正但是被普遍认可的方式去评价投资业绩。
因此当判断错误或者极端行情发生时，会出现大众所难以理解的傻子般的“错误”。
在2017年里，仅有20%的股票上涨，接近90%的股票基金是赚钱的。
假设有一只追踪全市场平均指数的基金，它和往年一样，这一年同样战胜了全市场平均指数（2017年全市场股票平均涨幅在 -10%，而投资经理发现，过往多数年股票全市场平均战胜基金指数，是个历史上还不错的基准），但是它在普遍配置白马股的所有股票基金中，依然是排名是靠后的。
这个基金依然会被市场和客户所唾弃。
从跟股票相比的角度讲，它赢了；从跟基金相比的角度讲，它输了。
那么回顾这个历程，我们可以倔强的说，这个基金并没有跑输它的目标，而它的目标长期是正确的，是客户不理性（多数基金做对了小概率的事，充分说明标准是有偏的）；
但是，可以说，它在投资技术本身上或许并没有太大错误，但是错误在于它的投资目标与世俗默认的“基金同类排名”偏离较远。
因此一旦市场不如它所料（而这一刻是一定会在某个时间出现的），则会出现只有它错，多数人都对的尴尬的情况，被客户抛弃，视为傻子。
毕竟，评判投资产品规模的，是客户的评价，而这种评价往往并不是完全科学的，也往往是短期的。
而想克服这种尴尬的“错误”，要不是控制对于竞争组的偏离，同时有限的去积累优势，走到胜利的终点；
要不是通过封闭操作的模式，顶住客户短期判断甚至是投诉的压力，实现长期收益。
换言之，前者是对投资人降低风险降低收益但是能撑到黎明的方式；而后者是坚持风险，通过规则强行撑到黎明的方式。相比起来，后者更不容易，但是反过来，收益也更高。
聪明人的错误往往源于他们不同于常人的思考，即使是正确的，但是必须接受常人的判断。
所以在这个标准下，也有可能一段时间是错误的。
写这些，不是为自以为聪明的人的投资错误找到辩解方式，而是反思聪明人，如何在现实生活中找到一种更聪明的长久存活之道。
我想不只是投资，
生活中各种事也是。
贵在换位思考。
你认为对别人好的方式，
未必真的是好的方式，
即使真的是好的方式，
也未必是别人认为对他好的方式。
然而无论如何，如果真的错了，坚持错误绝不是聪明和正确的方式，为自己辩解更是不正确的。
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