IPO畸形格局不破,中国经济难立足

-回复 -浏览
楼主 2021-04-05 08:58:10
举报 只看此人 收藏本贴 楼主
华为IAP“不破解中国IPO的畸形格局,不会成就伟大的中国经济”。

【编者按】从经济形势看未来商业环境和资本市场,从中国和国外经济现象的对比或许可以给您一些启发。

本文作者盛希泰,洪泰基金创始合伙人,洪泰资本控股董事长,资深投资银行家,前华泰联合证券公司董事长。 经转载,供行业人士阅读参考。


中国未来的三大红利

我们今天的经济形势比较差,有多差?大家可以到三线城市看看,有些企业的日子很难过。

根据2016年的数据,78%的银行贷款流向国企和央企;

而2013年以前,不低于60%的银行贷款都会分配到民营企业当中。

不管银行多纠结,仍然是民营企业更有活力,但今天78%的银行贷款给了央企和国企,不到20%给了民营企业,这是一个基本现象。

——企业垮了,你的经济怎么可能发展呢?

关键是世界上的其他国家发展都不错:美国今年上半年经济增长速度是5.3%,这基本上美国有史以来增长最快的阶段;安倍晋三连任三届,成为日本历史上就任时间最长的首相,这些事情就能说明很多问题。

放到国内的创投圈,现在做投资的人很多,但投资行业根本就谈不上有一个盈利模式。各位如果想赚大钱,千万别做投资,千万别把投资当成一个职业,你认为你可以帮所有的人,超过所有的人,但有几个人是靠投资赚了大钱的?没有!

投资本质上,不管有意还是无意,不管你情愿还是不情愿,结果都是半功利、半福利的,所以真正职业投资人是没有几个赚到大钱的。

五年前,你会发现,证券公司、证券行业、资本市场,华尔街在这些领域都是毫无疑问的老大,我们差得很远。而这五年,中国做创投的其实也很骄傲,投出很多独角兽公司。

但我一直有个疑问:

以前在硅谷看项目,100个里面很大比例都是技术创新,但是在中国,100个项目可能只有3个是技术创新。

我开始不理解,为什么会这样?后来我想明白了,因为在现阶段的中国,人口流量大,模式创新更容易起步。

今后我们如果想继续发展,模式创新可以有,但同时技术创新的力度必须要加大,而今天我们还没有做好充分的准备。这是中美两国整个创业领域的分布图,中国将告别高速增长,未来十年进入中速增长的阶段。

有一个数据让我很震惊:

今年上半年,每天注册的企业达到1.8万家。

这是个很正能量的数字,为什么?

尽管有很多困难,但我们创新的动力仍然非常非常足。一个家庭出现新的生命,就意味着希望和未来,同样,对一个国家来说,新的经济体的诞生,也意味着希望。

1、创业是中国的红利。你会发现,全世界范围内只有中国和美国在创业,澳大利亚、加拿大、欧洲,这些地方移动互联网的发展都很落后。如果没有今天的中美贸易战,再给我们几年时间,我们真的会积累到让美国无法撼动的地位,这是很自然的,不是政府推动的。

这张图是我们2013年到2017年,整个前沿科技的投入,是一个近600倍的增长。如果再过五年,这个增长会是难以想象的。

2、人口也是中国的红利。两年前,消费升级讲得比较多,最近几年,尤其是拼多多的崛起,消费降级成了新关注点,拼多多只用了三年,整个流量就超过京东,这些都是中国某一个层级、某一个社会侧面的缩影。

在座的诸位可能感受不到,我认为,凡是在这个酒店消费的人,都是被“革命”的对象,中国有多少人能在五星级酒店消费呢?所以你们只能感受到消费升级,而不是消费降级。

3、还有一个红利:女人。在中国,女人不是半边天,是整边天。我们那个年代,有很多女歌星,而今天几乎全是男歌星。同时代,没有像吴亦凡、鹿晗这么牛逼的男明星,几乎没有,包括小鲜肉这个词,指的是什么?是男人,实际上是女人在消费。基本上抓住了女人,就抓住了中国的消费。

A股下跌仍然没有结束

最近市场热议A股成交量不断创新低,很多人问A股跌到什么程度算结束?大家都在讨论,我说句不合时宜的话,30亿以下市值的公司占到A股一半时,股市的下跌才会告一段落。

所以说,A股的下跌还没有结束。

股市对我来讲是切肤之痛,什么叫切肤之痛?刀子在你的身上切,一个看客是不会有这种感觉的。

下面这两张图,右边是美股公司市值的分布,大多数公司的市值都是低于50亿美金,左边是A股的分布。我打一个形象的比喻,中国的股市现在是肚子大、脚底轻,什么时候肚子掉到脚底下,这个下跌基本也就结束了。

现在A股50亿左右的公司占的比重最大,这非常不正常,为什么?

我们最新的数据是:

中国的上市公司,超过四成净利润不超过1亿,香港的市盈率普遍不到20倍。

A股就算给到30倍,市值不也就30亿吗?

所以我说,什么时候有50%的A股上市公司市值跌到30亿,股市的下跌就会结束,这是一个基本逻辑。我想如果这次跌透了,对于后续的整个资本市场都应该很有意义。

放到全球来看,过去三年,美股、港股,甚至英国、日本的市值都是在大幅上升,只有中国是在大幅下滑。

A股跌破3000点对国内资本市场是一个巨大的打击,这是件非常糟糕的事情。今年A股基本上尸横遍野,上半年没有一个板块有正收益,几乎所有的股票都有质押,只有98支股票没被质押。

从2015年A股高峰算起,最近三年,A股的成交量不断下降,出现越来越多的“僵尸股”。在A股3500多支股票中,接近一半的股票换手率低于1%,这组图是近三年A股市场的一些变化,能说明很多问题。

2015年的股灾对中国影响太大太大了。上海本来要推战略新兴板,目的是让非盈利企业能回归中国,结果一个股灾打破了,今天这些企业纷纷跑到香港、美国去上市。

当然一个好消息是:从今年4月份开始,香港联交所开始改变

我要推荐
转发到

友情链接