本月美联储加息概率高达96%,股票房产人民币均受影响

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楼主 2019-05-27 09:04:15
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北京时间周3月4日凌晨2点,美联储主席耶伦在芝加哥高管俱乐部就经济前景发表讲话。


三月加息概率高达96%


耶伦称如果经济符合预期,3月份加息是合适的。


耶伦认为招聘活动相当稳健,经济前景振奋人心,来自海外的风险“似乎在一定程度上消退”,而且没有迹象表明美联储已经“滞后于形势”。


耶伦表示未来数年循序渐进地加息将有助于防止经济过热并强调美联储政策不能、目前也没有处于预设模式。


耶伦称央行官员们理解各国之间的关联,美联储定期与其他地区的央行官员和财长们沟通。


耶伦表示我们在影响劳动力增长上所能做的并不是非常多,她还提到劳动力增速的基本趋势已经明显放缓,她还强调移民对美国劳动力市场做出很大贡献。


耶伦认为美国经济增长潜力似乎略低于2%,在劳动力增速不提高的情况下,现状难见改观。


谈及财政政策,耶伦表示财政政策变化存在大量不确定性,应当简单地对财政政策前景保持耐心;美联储大多数决策者们已经决定耐心等待,以明辨特朗普计划会发生何种变化。


耶伦在谈及全球经济风险时表示,未来数年全球经济风险因素将更加平衡,全球经济转变可能会和美国财政计划一道影响到前,英国脱欧等因素带来了风险和挑战。


耶伦表示中国、日本和欧洲等地区出现积极的经济数据;中国的外汇管理已经得到更好的理解,波动性现在降低了。



谈及美国债务问题,耶伦表示若按全球标准来看,美国债务占GDP比重偏高,但并不令人感到恐慌;美国赤字问题应当让债务占GDP比重在5-10年内保持连贯性;就长期而言,美国债务上升并不具有可持续性。


美国联邦基金利率期货显示,美联储3月加息概率维持在90.0%。


在经历10年只有2次加息之后,美联储官员密集发表鹰派言论,3月14-15日美联储加息的概率骤升。



上次加息从两方面冲击中国


由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密,中国将不可避免地受到美联储加息的冲击。美联储加息对于中国的影响,在上一次加息时已经体现了出来。主要体现在以下两个方面:


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A股影响偏负面


对中国而言,1994年以来的美国三轮紧缩中,上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的,美国首次加息后一季度的表现也不佳,不过这可能和中国的国内因素关系更为密切,因为在1994年、2004年时,即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。


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人民币贬值


民生证券固定收益团队分析师管清友和李奇霖在美联署上一次加息时曾撰文指出,中长期来看,美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。从2014年以来,人民币汇率进入双向波动时代,但波动的中枢在不断贬值。2014年的人民币兑美元汇率平均6.16,2015年已贬到6.47。未来几年的人民币汇率中枢可能继续贬值。


人民币贬值后可能引起房价、金价的下跌


洛克菲勒公司首席策略师张致铭则在美联署上一次加息后称,目前市场预期是未来几年人民币会缓慢贬值取向,也要取决于美金升值速度。如果美金成长太快,人民币一起升值,对人民币出口压力太大。但如果对欧元、日元不怎么成长的话,人民币贬值的压力相对小。整体,每年3%对美元贬值,对中国经济影响会利于出口。过去10年,人民币已经升值很多,目前各国都在货币战争都在贬值,人民币如果贬值也是合理的。



美联储加息对中国有三大好处
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美债会升值


专家称,中国持有近两万亿美元的资产,美元升值对中国来说当然会带来美国资产的升值。如果从人民币兑美元6:1开始算起,如果人民币兑美元贬值到7.2即贬值20%,2万亿美元的20%就是4000亿美元。中国过去些年因人民币升值所造成的汇率账面损失从美元升值中就基本都回来了。



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中国出口会增加,促进宏观经济增长


汇率下降,出口会增加,这必然会刺激宏观经济增长,对宏观经济来说当然是利好。



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进入降息的贬值周期,此时中国市场将会成为香饽饽


美元如果最终采取快速加息策略,那么也就是一年到两年的功夫就会进贬值的降息周期。到那时,人民币兑美元将会上涨,人民币资产将会成为香饽饽,大量资本将会流入中国。当然,考虑到中国资产估值较低,到时候美国资产估值较高,美国也一定会分一杯羹。





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