《聪明的投资者》是巴菲特的“一生精神导师”本杰明·格雷厄姆所著，巴菲特于19岁阅读本书的第一版，截至目前都仍然认为该书是投资论著中最杰出的一本。
一、投资和投机的区别
《聪明的投资者》希望针对个人及非专业投资者确立恰当的证券组合策略的概念。何谓投资和投机，“投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的操作就是投机。”
在股票投资中，区分投资和投机总是具有重要的意义，大多数时期，投资股票都会包含投机成分，而所谓的炒股我认为就绝对是在投机。而将对于投资股票而言，需要将投机部分控制在较小的范围内，并在财务和心理上做好面对短期或长期不利后果的准备。
投机有时是必然的和不可避免的，因为盈利和亏损同在，风险是必然的。当出现：自以为在投资，实则投机；缺乏足够的知识和技能是，把投资当成一种严肃的事情；投机投入的资金过多，超出了自己承受亏损能力，则这些投机都是非明智之举。比如：抢购热门股票，就是典型的投机。
格雷厄姆将投资者分为防御性投资者和激进型投资者。防御性投资者是关心资金安全同时又不想花时间和精力的人。格雷厄姆对防御性投资者提出了三条建议：
（1）购买基金；
（2）聘用一家知名的投资咨询公司，按照标准程序进行专业化管理；
（3）采用“成本平均法”，即每季度或每月投入相同的资金购买股票，可以让投资者在市场低迷时买到比高位时更多的股票。
投资者应该讲投资于股票的比例限制在25%~75%之间，根据股市的动向进行反向操作。防御性投资者应该按照一定的比例进行债卷和股票分开投资。
激进型投资者是希望获得比防御性投资或被动型投资更好的收益。激进型投资者也一般选择三种方式：择时交易、短线择股和长线择股。而书中并不认可采用这三种方法会获得较大成功的机会，并且认为第一种方案就不算投资。而可以选择股价和企业价值存在差价的股票，比如选择某些因为无人关注或毫无根据的普遍偏见而受到低估的股票，而持有这些股票需要长期的等待和忍耐。
书中对于激进型的投资者建议除非可以获得比平均水平高出5%以上的税前收益，否则不值得费心费力寻找这样的股票。
聪明的投资者2-防御型投资者的投资组合策略
聪明的投资者3-积极型投资者的证券组合策略
聪明的投资者4-普通投资者如何有效投资
聪明的投资者5-投资者的股票选择
聪明的投资者6-安全边际是投资的中心思想