证券投资江湖的几大门派

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楼主 2019-06-23 20:03:46
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证券投资与交易门派

证券市场就像一个大江湖,不论是谁,一旦进入,有意或者无意间都会选择加入某一门派。发展至今,证券江湖按照投资理念划分可以分为以下五大门派:



价值投资派

投资原理:以证券的内在价值为基准,低于价值买,高于价值卖,如0.5元买价值1元的东西,2元卖价值1元的东西。

门派鼻祖:本杰明·格雷厄姆

秘籍:《证券分析》《聪明的投资者》《巴菲特致股东的信》

传承人:沃伦·巴菲特

细分派别:低估价值股投资、成长股投资

缺点:价值投资曲高和寡,需要掌握大量的学科知识,门槛高,在实践中需要独立思考,不从众,控制人性贪婪、攀比、恐惧等弱点,反人性,因此价值投资简单,却不容易做到。



技术分析派

投资原理:依靠K线图去预测股价的未来走势

门派鼻祖:查尔斯·亨利·道

秘籍:道氏理论、《股票作手回忆录》

代表人物:杰西·利佛莫尔、威廉·江恩

细分派别:图形分析、指标分析、趋势跟踪、波浪理论

缺点:图形形态或趋势易变,与公司基本面及价值割裂,强调与人博弈,赌性强,容易大起大落。杰西·利佛莫尔最终自杀,江恩最终只能靠卖股票书籍挣钱。



事件派/热点派

投资原理:选美理论,不是你认为最美的美女会得冠军,而是才大家都认为是最美的美女才能得冠军。股票投资如同选美,买大家都认为会涨的股票,而不是买自己认为会涨的股票。

代表人物:乔治·索罗斯

细分派别:主题投资、环球宏观投资、公司事件投资

缺点:虽然考虑到人的情绪、基本面情况,但容易忽视资产的内在价值。典型案例为巴西下雨,买星巴克股票。但常常你在猜别人的心理,别人也在猜你的心理,尤其A股是一个逻辑比较奇怪的市场。只有极少数天赋异禀的人才能在这种与人博弈的游戏中最终胜出。

该派别与技术分析派有天然的亲缘关系,投机者常常在两派之间游移。



套利派/对冲派

投资原理:多方、空方两头下注,利用相关资产价格的价差收敛或者扩大盈利。

门派鼻祖:阿尔佛雷德·温斯洛·琼斯

代表人物:詹姆斯·西蒙斯

独门武器:计算机程序化交易、高频交易、数学模型、杠杆

细分派别:股票多空、市场中性、事件驱动、可转债套利、危机证券对冲、固定收益套利对冲

缺点:运营者需要掌握高深的计算机编程、数学建模和金融知识,配备巨资打造的专业电脑和软件系统,普通人难以企及。

对冲派常常因为价差空间小而建立高杠杆,一旦价差不按预期方向走亏损容易迅速放大。

程序化交易策略趋同性较高,容易发生“挤仓”继而爆仓。



指数投资派

投资原理:绝大部分市场投资者很难跑赢市场指数,跑不赢指数就投资指数,指数有什么股票,指数基金就买什么股票,不必操心选股,化有为为无为,化主动投资为被动投资。

门派鼻祖:约翰·博格

优点:基金收费低,投资成本小,为提高长期盈利奠定基础。

缺点:指数在高点,估值很高时仍在买入,遭受损失。

投资方式:基金定投

指数投资派只要能够掌握一些价值投资派的知识就能够很好地避免在指数高点时买入的风险。因此,常常有部分价值投资派里资质较平庸但仍认可价值投资的门徒转投指数投资派



应有正确的投资理念

市场中大约有70%的个人投资者属于技术分析派或者事件/热点派,当中只有极少数天赋异禀的人能够凭此通过证券投资获得巨额财富(索罗斯就是杰出代表!)

可能会有近10%的人属于价值投资派,但大多数人无法克服人性贪婪、恐惧的弱点,认为价值投资无用而中途退出,转投其它门派。只有少数价值投资者坚持下来并获得巨额财富(巴菲特是典型!)

另外10%的人是指数投资派,当中有耐心且有懂些价值投资原理的人最终也将富有。

最后10%的人属于对冲/套利派,它们当中的大多数以机构为代表,能够存活到最后的也只是少数精英机构。

所以说,证券市场是残酷的!以目前A股投资者的现状,大概只有不到10%的人能够最终通过证券投资变得富有。


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