2017年9月中国证券市场投资者信心调查分析报告

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楼主 2020-12-31 08:00:22
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中国证券市场投资者信心指数简介


  为了解我国证券市场投资者在当前经济和市场环境下的投资心理和预期变化,2008年4月,投保基金公司在借鉴国内外投资者信心理论研究和调查工作实践的基础上,自主编制中国证券市场投资者信心指数。该指数以月度为单位,从国内经济基本面、国内经济政策、国际经济和金融环境、股票估值指标、大盘乐观指标、大盘反弹指标、大盘抗跌指标、买入指标八个指标进行描述。

  中国证券市场投资者信心指数数值介于0-100之间,50为中性值。指数大于50时,表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例,投资者信心整体偏向乐观。指数值越高,表示投资者信心越强。指数小于50时,表示投资者中持乐观、积极看法的比例小于持悲观、消极看法的比例,投资者信心整体偏向悲观。



2017年9月中国证券市场投资者信心调查分析报告


  本期中国证券市场投资者信心调查自2017年9月28日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行,其中包括1,293名个人投资者和186名一般机构投资者,发放调查问卷共计1,479份。截至2017年10月1日,收回有效问卷1,398份,有效问卷回收率达到94.5%。

  调查结果显示,9月份中国证券市场投资者信心指数达到58.1,在8月创出2016年以来新高(58.6)后,环比小幅回调0.9%,同比大幅上升15.5%,仍处于近两年来较高水平。投资者对国内宏观经济的信心依然较强,对国内经济政策的信心创2016年以来新高,对海外市场环境的信心持续上升成为提振总指数的又一积极因素。投资者对股票估值的信心微升,对大盘向好的预期基本保持稳定,大盘抗跌指数则继续高位上升,投资者买入意愿依然保持在50中值以上。

  9月各项子指数的具体表现为:国内方面,我国制造业PMI达到2012年5月以来最高点,保持了较强的经济增长韧性,投资者对国内经济基本面的信心为64.8,与上月持平依然保持强势;定向降准政策进一步改善了市场流动性预期,国企混改明显提速,投资者对国内经济政策有利于股市的信心达到65.4,环比上升6.2%;国际方面,全球经济复苏,海外股市维持强势,随着A股国际化进程的深入,海外资金配置A股的力度也明显加大,投资者对国际经济金融环境的信心达到57.3,环比上升了2.7%,乐观情绪进一步增强;市场方面,9月大盘窄幅震荡,临近双节交投活跃度受到一定影响,但盘面仍呈现出一些积极因素,结构性热点依然丰富,大盘乐观和大盘反弹指数分别为59.2和52.4,环比小幅回落2.6%和2.2%;大盘抗跌指数为64.4,环比上升1.3%;买入指数为51.3,环比小幅下降1.7%,依然位于偏乐观区间;股票估值指数为49.0,环比微升0.6%。

  一、投资者对国内经济基本面的信心较强

  目前,我国宏观经济依然保持稳中有进、稳中向好的发展态势,且结构调整不断深化,质量效益持续提高。9月国内经济基本面指数达到64.8,与上月持平,继续高位运行。其中,有35.9%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响;9.7%的投资者认为可能会产生不利影响;认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比为43.3%和11.1%。

  二、投资者对国内经济政策的信心创2016年以来新高

  在季度末及“双节”临近、资金价格上升的情况下,央行流动性调控平稳有序,对普惠金融实施定向降准则进一步改善了市场对未来流动性的预期,有助于缓解资金压力,增加对实体经济的支持。同时,央企混改及重组整合提速,为市场带来了更多热点和活力。9月国内经济政策指数达到65.4,较上月(61.6)上升6.2%。其中,37.8%的投资者认为国内经济政策将对未来三个月的股市产生有利影响;40.6%的投资者认为影响不大;10.5%的投资者预计可能会产生不利影响;回答影响不确定的投资者占比为11.1%。

  三、投资者对国际经济金融环境的信心持续增强

  在世界经济持续复苏的背景下,海外市场整体向好,对A股起到一定的提振作用。伴随着A股国际化进程持续深入,沪港通和深港通等北上资金流入明显,使得投资者对海外市场环境的信心持续增强。9月份国际经济金融环境指数达到57.3,较上月(55.8)上升2.7%,为2015年6月以来最高值。其中,26.5%的投资者认为国际经济和金融环境将对我国未来三个月的股市产生有利影响;14.2%的投资者认为产生不利影响;42.8%的投资者认为影响不大;认为影响不确定的占16.5%。

  四、股票估值指数微升

  9月,投资者对A股整体估值水平的认可度在保持稳定的基础上,环比微升0.6%,达到49.0。其中,有14.7%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理的投资价值;54.1%的投资者认为差不多;16.4%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值;另有14.8%的投资者回答不确定。

  五、投资者看涨大盘的预期基本保持稳定

  9月上证综指在3400点附近窄幅震荡,盘面结构分化但总体保持平稳,局部热点依然维持了赚钱效应。9月大盘乐观指数为59.2,较上月(60.8)小幅回调2.6%。其中,认为上证综指在未来一个月会上涨的投资者占比28.5%(上月28.2%);看平的投资者占比49.7%(上月52.8%);认为可能会下跌的投资者有12.4%(上月8.5%);另有9.4%(上月10.5%)的投资者回答不确定。预计上证综指在未来三个月会上涨的投资者有30.9%(上月27.7%);43.2%(上月50.5%)的投资者看平;认为可能会下跌的占14.2%(上月9.3%);回答不确定的投资者占11.7%(上月12.5%)。

  六、大盘抗跌指数继续高位上升

  9月大盘抗跌指数达到64.4,较上月(63.6)上升1.3%,投资者对大盘抗跌的信心进一步增强。其中,认为上证综指在未来一个月内下跌10%的可能性“较小”的投资者占42.6%(上月40.4%);认为“可能”的占38.5%(上月40.8%);认为可能性“较大”的投资者占比11.6%(上月9.5%);另有7.3%(上月9.3%)的投资者回答“不确定”。

  七、投资者买入意愿依然保持在偏乐观区间

  9月买入指数为51.3,较上月(52.2)小幅回落1.7%,投资者买入意愿连续两个月处于偏乐观区间。其中,在未来三个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占16.5%;考虑减少资金量的占14.4%;有50.5%的投资者选择维持现有资金量;另有18.6%的投资者回答不确定。

  八、大盘反弹指数小幅下降

  9月大盘反弹指数为52.4,较上月(53.6)下降2.2%。如果上证综指在未来一个月内下跌10%,预计在接下去的一个月涨回去的可能性“较大”的投资者占37.8%(上月42.2%);选择“可能”的投资者占36.0%(上月35.1%);认为可能性“较小”的占19.9%(上月15.9%);另有6.3%(上月6.8%)的投资者选择“不确定”。


  附件:1.中国证券市场投资者信心指数及其各项子指数图

     2.中国证券市场投资者信心指数与上证综指走势对比图

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