2016年9月中国证券市场投资者信心调查分析报告

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楼主 2019-06-13 16:17:04
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中国证券市场投资者信心指数简介


  为了解我国证券市场投资者在当前经济和市场环境下的投资心理和预期变化,2008年4月,投保基金公司在借鉴国内外投资者信心理论研究和调查工作实践的基础上,自主编制中国证券市场投资者信心指数。该指数以月度为单位,从国内经济基本面、国内经济政策、国际经济和金融环境、股票估值指标、大盘乐观指标、大盘反弹指标、大盘抗跌指标、买入指标八个指标进行描述。

  中国证券市场投资者信心指数数值介于0-100之间,50为中性值。指数大于50时,表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例,投资者信心整体偏向乐观。指数值越高,表示投资者信心越强。指数小于50时,表示投资者中持乐观、积极看法的比例小于持悲观、消极看法的比例,投资者信心整体偏向悲观。


2016年9月中国证券市场投资者信心调查分析报告


  本期中国证券市场投资者信心调查自2016年9月23日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行,其中包括1,384名个人投资者和186名一般机构投资者,发放调查问卷共计1,570份。截至9月30日,收回有效问卷1,533份,有效问卷回收率达到97.6%。

  调查结果显示,9月份中国证券市场投资者信心指数达到50.3,环比下降6.9%,各项子指数也回落至今年以来的平均值附近。市场存量资金不足、交投活跃度有所下降使投资者信心受到一定影响,但投资者依然认为目前大盘抗跌性较强,这也直接带动9月投资者信心指数连续第四个月维持在50中性值以上,总体保持稳定。

  9月各项子指数的具体表现为:当前我国制造业运行呈现趋稳态势,非制造业则是稳中有升,但近期房价快速上涨使得投资者对宏观经济的担忧情绪有所加重,9月国内经济基本面指数为49.7,环比下降6.0%,近四个月首次回落至50中性值以下;国内经济政策指数为50.4,环比下降9.8%,但仍然维持在乐观区间;国际方面,美国大选、美联储加息预期升温、德银事件以及意大利宪政公投等事件增加了海外市场的不确定性,投资者对国际经济金融环境的信心为41.0,环比下降了10.9%,仍然较为悲观;市场方面,股票估值指数为45.7,环比下降6.0%,估值压力犹存;持续横盘震荡使得投资者对大盘继续向上拓展空间的信心产生波动,大盘乐观、大盘反弹指数分别为48.0和49.5,环比分别下降了10.6%和5.0%,再次回落至50中性值以下;受此影响,9月买入指数为46.1,环比下降了3.8%;与此同时,投资者认为大盘下方支撑仍较为明显,大盘抗跌指数依然保持高位运行,达到59.6,明显高于其他各项子指数。



  9月投资者信心主要呈现以下几个特点:

  一、投资者对国内经济增长的不确定性有所担忧

  我国宏观经济呈现企稳态势,但在结构调整转型升级的关键阶段,不稳定性、不确定性还比较多,楼市持续升温使得投资者对房地产市场可能隐含的风险也有所担忧。9月国内经济基本面指数(DEFI)为49.7,较上月(52.9)下降3.2。其中,有22.0%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响;22.6%的投资者认为可能会产生不利影响;认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比为42.0%和13.4%。

  二、投资者对国内经济政策的信心维持乐观

  随着市场环境的变化,我国货币政策和财政政策调控的空间也面临考验。9月国内经济政策指数(DEPI)为50.4,较上月(55.9)下降5.5,仍维持在乐观区间。其中,23.6%的投资者认为国内经济政策将会对未来三个月的股市产生有利影响;39.1%的投资者认为影响不大;22.8%的投资者预计可能会产生不利影响;回答影响不确定的投资者占比为14.5%。

  三、投资者对海外市场环境有利于股市的信心下降

  美国大选、美联储加息预期升温、德银事件以及意大利宪政公投等事件增加了海外市场的不确定性,投资者对于海外市场环境有利于股市的信心也随之下降,结束了此前连续三个月逐步上升的走势。9月国际经济和金融环境指数(IEFEI)为41.0,较上月(46.0)下降了5.0,较为悲观。其中,有16.1%的投资者认为国际经济和金融环境对我国未来三个月的股市将产生有利影响;31.2%的投资者认为将产生不利影响;36.7%的投资者认为影响不大;认为影响不确定的投资者比例为16.0%。

  四、大盘抗跌指数持续高位运行

  继上月创出年内新高(61.5)后,9月大盘抗跌指数继续保持高位运行,达到59.6。其中,认为上证综指在未来一个月内下跌10%的可能性较大的投资者占16.8%;认为上证综指在未来六个月内下跌30%的可能性较大的投资者占10.9%。

  五、股票估值指数出现回落

  9月股票估值指数(SVI)为45.7,较上月的年内第二高值48.6下降2.9。其中,14.0%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理的投资价值;50.7%的投资者认为差不多;21.4%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值;另有13.9%的投资者回答不确定。

  六、投资者对大盘未来走势的信心波动较大

  持续的横盘震荡以及交易活跃度的下降,使投资者对大盘走势的信心回落至50中性值以下。9月大盘乐观指数(LCOI)为48.0,较上月(53.7)下降了5.7。其中,认为上证综指在未来一个月会上涨的占16.2%;53.6%的投资者看平;认为可能下跌的占20.7%;另有9.5%的投资者回答不确定。预计在未来三个月会上涨的投资者占18.4%;48.9%的投资者看平;认为可能下跌的占21.1%;回答不确定的投资者占11.6%。

  七、大盘反弹指数有所下降

  9月大盘反弹指数为49.5,较上月(52.1)下降2.6。如果上证综指在未来一个月内下跌10%,预计在接下去的一个月涨回去的“可能性较大”的投资者占33.1%;选择“可能”的投资者占比36.2%;认为“可能性较小”的占24.7%;另有6.0%的投资者选择“不确定”。

  八、投资者买入意愿进一步趋向谨慎

  9月买入指数(BII)为46.1,较上月(47.9)下降1.8。其中,在未来三个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占比11.6%;考虑减少资金量的占18.0%;52.4%的投资者选择维持现有资金量;另有18.0%的投资者回答不确定。


  附件:中国证券市场投资者信心指数及其各项子指数图


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