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11 月12 日凌晨，“天猫”双11 全球狂欢节大幕落下，交易总额1207 亿元再创新高。其中，“花呗”支付超2.1 亿笔，占支付总笔数20%；支付总金额约268 亿元，占总交易额22.2%。同期，京东白条披露部分数据，双11 前1 个小时支付额已超去年全天。
双11 狂欢，或将预示“消费金融”启动拐点。今年是“花呗”第二次参加双11，根据蚂蚁金服披露数据，相较于去年同期6048 万笔交易，同比增速高达347.2%；同时，突破1 亿人开通“花呗”，90 后用户约为0.46亿人，占比高达46%，即：每四个90 后即有一个开通“花呗”；60%的“花呗”用户没有信用卡，消费金融创新将有效补充银行信用卡空白市场，挖掘长尾群体信用，释放其消费潜力，有效支撑实体经济发展。简言之，以“花呗”为代表的消费金融，其目的就是用明天的钱，让今天过得更好。本年度双11“花呗”的超预期变现，标志着新一代的消费习惯已慢慢形成，消费金融迎爆发前夜。
消费金融市场潜力巨大，将成为经济全新驱动力。“消费”作为拉动中国经济的三驾马车之一，在投资、出口相对低迷之际，将成为经济保持平稳增长的核心看点。消费金融本质上是对“全民”预期信用的“贴现”，在以“大数据”为关键技术驱动下，以“额度小、期限短”为代表的长尾信贷将被大规模挖掘，金融行业传统的“二八法则”或将向“八二法则”演进。据艾瑞咨询预测，消费信贷未来仍将维持20%以上的快速增长，2019 年将达到41.1 万亿；从消费信贷结构上来看，2015 年我国居民消费信贷78%集中于住房贷款和汽车贷款，日常消费贷款占比仍较低。随着消费主力人群更替，借贷消费观念接受度提升，个性化需求逐渐提高，日常消费信贷将迎来高速增长。
“资产荒”背景下，消费金融迎黄金窗口期。“资产荒”与“供给侧改革”共振，资金成本持续走低（京东ABS 优先级资金成本低于4%）。同时，短期内长尾客群“融资难、融资贵”依旧（平均信贷利息18%+）；因此，凭借卡位场景，借助大数据持续挖掘消费金融类信贷资产，将持续处于高利差通道，可覆盖因“风控模型或数据”不足所带来的风险敞口。我们判断，未来三年，消费金融将处于发展的黄金窗口期，各路资本将加大布局力度，竞争格局将在短期内形成。
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