人民币贬值最新消息和解读都在这儿

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楼主 2020-05-21 13:49:50
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导语

人民币中间价连跌两日,飞流直下2144个基点,贬值幅度3.5%,成为1994年中国启动汇率改革以来的连日最大幅度贬值。外管局到底有没有下发限制大额购汇通知?央行有没有最新的表态?持续的贬值对A股冲击大吗?


8月11日人民币大跌震撼全球市场,昨天人民币再跌1%,围绕中国经济的担忧蔓延开来,欧美股市重挫,不少国家的货币面临抛压。


周三,人民币盘中一度跌1.98%,但尾盘时分快速拉升,收盘贬0.95%,报6.3829,离岸人民币跌幅也迅速收窄,从跌逾3%减少至1.8%。华尔街日报称,央行在交易的最后几分钟进行市场干预,指示国有银行代表其抛售美元。


人民币的走低在一定程度上反应了外界对中国经济放缓的担忧,今天公布的数据显示,中国7月经济指标全面回落,稳增长压力倍增。


人民币继续贬值令全球市场再起波澜


人民币大幅贬值 香港成重灾区


人民币的贬值拖累港股连跌两日。8月12日恒指跌582点,收报23916.02点,失守24000点大关。

苏沛丰分析称,在港上市的中资公司资产均为人民币资产,人民币贬值将导致这些公司的资产重估受损,但好在现在人民币的贬值趋势尚未形成,仍是有秩序的小幅贬值,所以不会给这些公司造成太大损失。

但是出于谨慎,不少投资者会选择避险,所以造成港股这两日的下跌。他预计,恒指短期内表现仍会变软,因为投资者多数持观望态度,到年底恒指有望回升至27000点的水平。

上述外汇分析师担心,人民币贬值对香港的经济将造成进一步的打击,以前借着汇率优势会来香港消费、购置房地产以及投资的内地人士,接下来将会减少,这将对香港的金融业和房地产业带来压力。

苏沛丰也表示担心,如果接下来如果人民币持续贬值,将导致资金大量流出香港和内地,特别是对香港的旅游业和零售业将造成重大打击,但因央行在必要时可动用外汇储备,稳定汇率,因此预计不会出现贬值过度的情况。


欧股创十个月最大单日跌幅


欧洲基准股指周三出现2014年10月份以来的最大单日跌幅,主要是因为中国央行继续允许以往严格控制的人民币汇率进一步下跌,这加剧了市场对中国经济健康状况的担忧。


截至收盘,泛欧斯托克600指数暴跌2.7%,收报382.99点。周二,该指数收盘下跌1.6%,全球股市都受到中国央行令人民币大幅贬值这一举措的冲击。市场分析师认为中国央行的这一举措将可能重启“货币战争”,尽管中国当局表示此举旨在令人民币汇率更加市场化。“货币战争”指各国通过令本土货币贬值来刺激经济增长和提振出口。

人民币的贬值对那些以来中国市场需求以输出它们产品的欧洲企业的冲击特别巨大。


美股周三总体收涨


北京时间8月13日凌晨消息,美股周三总体收涨,扭转了早盘大跌的颓势,纳指上涨0.15%。人民币连续第二天贬值,继续对全球金融市场造成冲击,并使投资者猜测美联储可能被迫推迟加息时间。

道琼斯工业平均指数微跌0.33点,跌幅不足0.01%报17402.51点;标准普尔500指数上涨1.98点,涨幅0.1%报2086.05点;纳斯达克100指数上涨7.6点,涨幅0.15%报5044.39点。盘面上,公用事业和能源板块领涨,金融板块跌幅靠前。

纽约联储主席威廉·杜德利周三表示,如果中国经济增长速度低于中国当局的预期,中国央行调整人民币汇率让人民币贬值的举措总体是适当的。


金价大涨1.4% 人民币大跌刺激避险情绪


黄金价格周三收盘大幅上涨,这也是金价连续第五个交易日上涨,主要得益于人民币汇率大跌造成全球市场动荡,刺激了黄金的投资避险需求。

中国央行周二意外令人民币贬值后在周三继续采取行动,包括采取措施放缓人民币汇率的下跌速度,这拖动美元下滑,支持了黄金价格的上涨。美元的疲软通常增加以美元定价的黄金的吸引力。


最新消息:外管局下发限制大额购汇通知不实


8月12日,针对外媒报道称,“中国外管局下发通知,要求银行限制部分企业在境内大额购汇”一事,接近外管局的知情人士对腾讯财经否认了这一说法,并表示“不符合外管局一贯以来的监管思路”

中国银行一位知情人士也向腾讯财经表示,未收到外管局下发的相关通知。

据外媒报道,中国外管局12日正式发文,要求部分银行对境内购汇量较大的客户进行限制,并加强相关业务监测。

腾讯财经了解到,虽然外管局发文限制企业大额购汇一事不实,但部门银行已经开始有所行动。某国有大行总行8月11日向分行下发通知称,要加强对跨境贸易背景的真实性审核。这一做法,实际上是加强了对跨境套利购汇行为的限制。


权威声音:央行称完全有能力稳定市场汇率


人民币连续两日大幅贬值,市场的忧虑情绪逐渐累积,而央行经济学家的表态,或许会让市场获得些许安慰。

8月12日,中国人民银行研究局首席经济学家马骏回应媒体问询时称,人民币汇率波动仍在可控范围之内,人民银行在必要的时候,完全有能力通过直接干预外汇市场来稳定市场汇率。他认为,中国目前的汇率水平接近均衡,因此从基本面上来判断,没有必要通过大幅贬值来回归均衡。

问:昨天(8月11日)和今天(8月12日)两天,人民币对美元的中间价已经连续贬值近4%,是否会形成强烈的贬值预期和滚雪球效应,央行是否有能力稳定住汇率?

马骏:央行十分关注和充分了解市场预期的变化,包括近日出现的一些机构和个人在投资人民币资产、汇率对冲、结汇、售汇等交易行为和预期上的变化和可能出现的趋势,以及境外人民币市场和周边国家汇率的变动。我们也分析了这些变化与8月11日以来完善人民币中间价报价的关系。

我认为,近两日的人民币汇率波动仍在可控范围之内,但更为重要的是,人民银行在必要的时候完全有能力通过直接干预外汇市场来稳定市场汇率,防止出现由于羊群效应导致汇率非理性大幅波动。注意,除了经济基本面支持人民汇率长期基本稳定之外,人民银行管理的外汇储备是全球央行中最高的,达3.7万亿美元,其稳定短中期汇率走势的能力,也远远超过许多新兴市场经济体。

问:最近两日,新加坡、马来西亚、韩国等国的货币也在贬值,有分析人士认为这是由于人民币贬值造成的,因此可能出现亚洲地区汇率的竞争性贬值。你能否评论?

马骏:中国没有发动竞争性贬值的意图和需要。虽然七月份我国出口同比下降,但应该看到七月份数据中有基数过高等一次性因素,不能过度解读。根据我们的预测,由于全球经济缓慢复苏,未来半年我国的出口增速会有所回升。

从需求面来看,中国经济的未来一段时间的复苏动力,主要来自于国内稳增长宏观措施的效果、房地产销售回暖带来的投资的回升以及新启动的一系列基础设施项目带来的内需增长。内需的逐步企稳态势应该足以实现今年GDP增速在7%左右的预期目标。另外,最近我国的贸易顺差,由于大宗商品价格下降等原因,正在扩大。从这些方面来看,中国没有必要靠与其他国家之间进行“汇率战”来取得竞争优势。事实上,如果每个国家都竞相贬值,最后没有任何一个国家会得利。

问:中国目前的汇率水平是否明显高估,需要通过大幅贬值来回归均衡吗?

马骏:我不同意这个观点。判断一个国家的汇率是否接近均衡,有许多种方法。我们用了经常项目顺差、实际有效汇率、购买力平价、以DSGE模型同时考察内部平衡(产出缺口小)和外部平衡(经常项目顺差小)等不同的方法,研究了我国汇率水平与均衡汇率之间的关系。总体结论是,我国目前的汇率水平接近均衡,因此从基本面上来判断,没有必要通过大幅贬值来回归均衡。


机构解读:


人民币贬值无碍A股向稳趋势 市场未失做多信心


诸多机构向腾讯财经表示,人民币贬值并不会对A股造成较大利空影响。“如今市场已经失去大规模的做空动能。”一位沪上大型私募基金经理说道,贬值对于指数的影响也仅限于开盘的十几分钟。

“从外汇交易的盘口来看,尾盘的拉升肯定是央行抛售美元储备,砸下了真金白银。”一位从事大宗商品交易的资深人士向腾讯财经表示。

根据彭博社消息,8月12日,央行通过代理银行入场,干预人民币兑美元在岸市场汇率。干预目的是避免人民币兑美元过度贬值。知情人士称,央行在1美元兑6.4300元人民币附近位置进行了干预。

央行动用各种工具对市场预期进行有效管理,使得人民币贬值事件并未影响A股交易情绪,也使得买方并未失去做多信心。

星石资本投研总监杨玲认为,本次央行超预期贬值,关键在于是央行主动而非被动贬值,所以后期央行会有节奏的维持汇率相对稳定。

在她看来,贬值能缓解出口压力,刺激实体经济,这依然有助于A股长期走牛。

龙赢富泽总经理童第轶分析称,人民币兑美元的贬值如果在短期内能到位,对指数将有正面的刺激作用。

“这并不是市场变动的结果,是监管的主动调控。”他说,如果认为这是央行做的一次压力测试,A股短期还是会延续震荡行情。

他判断,如果人民币贬值会对A股施加直接影响,那么时间上也就局限在这一周。

这并不是说A股能完全置身于贬值影响之外。如果央行对于贬值预期的管理与控制未能持续奏效,那么资金外流、资产价格泡沫开始破灭的传导链条或许就此发生。

宝慈资产投研总监陈瑛则持相对谨慎态度。“市场对贬值的利空预期还不是很充分。”她分析道,人民币兑美元贬值会促使资金流出,相应的基础货币会减少。

流动性是她考虑指数能否上攻的核心因素。“6月以来隔夜Shibor(上海银行间同业拆放利率)就开始往上走,资金面开始紧张。”她说,股票资产价格说到底还是和流动性相关联,当估值越高,流动性出现紧缩时,指数难以出现横盘。

兴业证券首席策略分析师张忆东分析称,反弹蜜月期不会因人民币贬值而贬值。他认为,A股行情的主要矛盾没有改变,依然是维稳背景下多空力量的此消彼长,现在依然处在“国家队救市维稳取得主导权,而空头失去做空筹码”的时间窗口。

一位大型险资机构的资管高管表示,人民币贬值对于全球资产配置有一定影响,持有美元资产头寸的投资者会增加,但对于A股而言,本身外资就不占主导地位,所以并不会产生多大影响。


高善文:央行捅了马蜂窝


安信证券首席经济学家高善文博士近期谈到人民币汇率问题时表示,汇率不保会出大事,股票是家里的,肉可以烂在锅里。


汇率马蜂窝一动开始在很多方面会超出人们预期,情况复杂。

人民币明显存在高估,外汇占款下降,美元加息走强,这个问题没有分歧。2011年以来,境内利率比境外利率高得多,信贷获取困难,境内企业赴海外融资,通过贸易等途径将资金流回国内。但也积累了币种的不匹配,美元负债和人民币资产。汇率出现比较大的波动时会出现很大的跟风盘,外汇市场如果要操控人民币,很多人手里会有筹码,不好做。风险溢价与股灾、经济形势不好有关系。境外市场对中国有担忧,主权债风险溢价已经超过了股灾最严重的时期,境内利率在最近是上升的。

面临悖论:一次变到位,好处是跟风盘没有了,但是会带来难以控制的风险,比如借美元债的杠杆容易断裂,存在币种不匹配的企业会破产或巨额损失,压力会传达到银行体系,银行债务上升,对房地产、股票形成抛压,以至于对国内资本市场形成压力。对国际贸易格局也会产生巨大波动。

或者一步一步贬值,预期形成形成跟风抛盘,境外资本加速撤离,行程去杠杆压力,NDF资产贬值预期会扩大,解杠杆做套保需要在境内筹措资金,抬升国内利率,对实体经济形成很强的收缩压力,经济雪上加霜又会对银行形成进一步压力。(批注:两种情况都会对银行产生压力,还是别搞银行股了,各种压力)政府可以降准对冲,但是不可避免地,外汇市场贬值压力进一步增大,进一步解杠杆的压力会进一步增强。

用强力手腕把汇率锚定在某一个水平,不再退让。但是你再守的时候,市场会质疑你守的决心,还是无法解决去杠杆和收缩的压力。

投机者猜测贬值与7月股灾有关,资本流出规模大,美元抛盘太大,所以弃守。如果是真的,要守住现在的位置需要的资金量是非常大的。对政府的决心和能力是一个考验。

考虑金融市场一系列的考虑,总体影响偏负面,会相互强化;股票不稳会进一步加大资本外逃压力。两个马蜂窝相互强化,越贬解杠杆的压力越大,贬值预期越强。不知道政府会在哪个位置开始死守汇率,也许明天也许3-5天,应该会看到政府的行动,代价会很大。一次性贬到位是不现实的,风险无法测算,只能选个位置死守。这样的一个冲击会有中长期的后遗症。

明天有关部门会召开新闻发布会。表明市场变化超出政府预期,政府把它想简单了。以政府的外储水平抗住也是没问题的。

提问:

Q:锁汇有没有必要?

A:锁汇是明智的,但是什么位置锁不知道,但是不确定性很大。出手时机原本以为8月不会来,个人认为政府搞的太被动。政府已经进入管理和应付事态的状态。等股票稳定下来再处理汇率问题。中期内,人民币有贬值压力,锁汇有道理。

Q:货币不匹配融资的规模?行业分布?

A:微观可以发现这种活动大量存在,没有权威统计。有机构指向区间5000-10000亿美元,偏保守。借美元的人:特别缺钱的、利润预期高的,比如房地产;贸易企业,境外融资便利,铜融资;炒房炒股场外杠杆,实体经济偏商品领域如开矿,也动用了境外债务,但这一块规模可能并不大。

Q:会不会有货币政策、经济政策配合?

A:弄巧成拙了。货币政策只能保汇率。大众创业短期是偏忽悠型,牛吹大容易破。经济情况看得谨慎一些。房地产行业影响看汇率能守成什么样。政府官员总是低估风险,现在着急了,也不一定能摆平,也会低估之后摆平的难度。民间说法:股灾最严重的时候很多富人排着队买美元。你觉得这次他们会怎么做?

Q:欧美市场动荡仅仅是因为央行动作超预期吗?

A:主权人民币债券溢价在股灾阶段有脉冲,但马上就下来。但近期CDS在稳步快速上升,表明境外市场对中国情况越来越不踏实。另一方面,洋鬼子看不明白救市,和他们大学学的套路不太一样,对改革方向有动摇,觉得不靠谱,他们会认为是内部有危机压不住了找了这个作为出气口。中国全球体量巨大,如果有不确定性,对全球金融体系都会造成担忧。

Q:人民币汇率的均衡汇率水平?央行主动出击,会不会有其他考量?

A:和说清一个股票的合理价格是一样的,仁者见仁智者见智,价格是交易出来的。合理汇率只在非常长期的时候才靠谱,在操作上没有意义,操作上就是顺势而为。只能连蒙带猜,但是左侧也不能识别出来。汇率比股票难猜得多。都在人民银行掌控之中,那是吹的。在准备新闻稿了。尽在掌握肯定是不表态,稳如泰山。肯定不希望境内利率打起来。

Q:无法权衡,保哪个?

A:当然保汇率,不保会出大事。股票是家里,肉烂在锅里,汇率会牵一发动全身,宁可让股票这个马蜂窝乱飞。

Q:点评救市行为?政府里不是高手如云么?

A:批评在政治上是不正确的,支持是不道德的。政府里高手如云,但一个月收入9000,是高手都熬不下去了,留下来的要不就是呵呵要不就是靠着信念。

Q:套利资金1万亿,外储3.6万亿能否守住?

A:一旦形成贬值抛盘的风潮,如果一年打出去2万亿美元,能守住,心理也崩溃了,打出去这么多钱。是个好问题,你害我讲这么敏感的东西。要相信党的领导智慧。



来源:腾讯财经

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