听书|聪明的投资者看过来,优良股要这样买!

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楼主 2018-12-04 14:57:54
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主播:喵了个咪

“听书”计划

今天,我们将继续阅读《怎样选择成长股》一书,阅读时间为3月30日-4月17日,每天阅读1-2章,预计12个工作日读完。上期读完寻找优良普通股的十五点原则的内容,建议今日读完:第四章和第五章


第四章 买什么:根据你的使用需要



本书的目的不是指出每一种赚钱的方式,而是指明其中最好的方式,最好的方式是指在风险最低的情况下获得最大的总利润。


成长型股票的表现如此之好的原因在于,它们的利润价值每过10年增长100%。


如果一个人想使自己的普通股投资获得最大收益,与各种各样的人接触是很明智的,但是他没有时间找出和结交这些人,也无暇与他们交谈。


或许他并不是没有时间,他可能也不具备找出一群之前不太熟悉,甚至根本不认识的人并与他们聊天的爱好和性格。


另外,仅仅和他们聊天是不够的,必须要提升他们讲述所了解的情况的兴趣和信心。


成功的投资者通常是一个天生就对商业问题感兴趣的人,他们试图在有些人身上寻找数据,这就导致讨论商业问题的方式必须提高那些人的兴趣。


尽管一个投资者具有时间、爱好和判断能力,他仍然在投资普通股以获得最佳结果时可能受到阻碍。


实际上,投资者的工作是非常专业化和错综复杂的,一个人管理他的投资和成为律师、医生、建筑师或汽车修理工在专业化方面是一样的。


对于更希望在未来几年之内获得最大可能回报的资金大户和小规模投资者来说,他们最好记得过去35年里各种金融机构进行大量研究的结果:


购买提供高股利的普通股,或者支付低股利、但是注重增长和资产再投资的公司的股票,在比较后,他们认为,在未来5-10年里,成长型股票的资本价值增长更高。


本章主要说明了如何在成长股和蓝筹股之间的选择。迄今为止,成长股总是跑过蓝筹,当然,买入时机要合适。


总结来说,普通投资者购买相对来说大一点的公司、业绩稳定增长的公司;资金充裕,能够承受一定风险的投资者可以购买小公司中快速增长的股票。


第五章 什么时候买



作者一开始就否定了以预测未来经济作为投资基础的方法。


只要投资者买入的是优秀的公司,并且长时间地持有,那么通常会产生一定的利润。


然而,他最好要有耐心一些,因为获利所需时间更长一些。为了尽可能产生最大利润,必须考虑一下对买入时机的选择。


作者认为确定合适的买入时机和成长股本身的特性有关。他认为买点是盈利即将大幅改善,但盈利增加的预期还没有推升股票价格。


仔细分析上市公司从新产品研发、试生产到正式生产可能带来的盈利变化,在回调时买入,虽然不是最低点,但在后来的长期上涨中,也会带来可观的收益。


从选择购买普通股的时间的立场看,在发展新工艺方面可能最值得近距离观察的,是即将投入生产的第一家完全商业化的工厂。


在一个新的工厂里,即使是已经确立的工艺或者产品,也可能存在6-8周的适应期,以证实代价是否昂贵。


这段时间要把设备调整到要求的运行效率,并且清除复杂精细的现代机械装置中发生的故障。


如果这一过程确实是完全的创新,那么代价高昂的适应期或许很久,甚至远远超过公司中最悲观的工程师所估计的时间。


此外,问题最终得到解决以后,厌烦的股东仍然无法盼望立即获得利润变成特定的销售和广告费用,这种情况还要持续一段时间。


大多数人忽视了一个新的管理层稳步而不张扬地削减生产成本,裁减冗员和精简机构。


作者进一步告诉我们只要手里抓着好的公司股票,不管宏观和股市行情如何都没关系,只要公司相对宏观经济走得更好就成了,当然,前提是对公司判断要正确。


一般的商业萧条中,即使是最好的股票也很容易从最高点下跌40-50%。


作者认为这种风险是可以忽略的,因为首先我们的投资是在相当长的一段时间内,其次你的股票都是精挑细选的结果。


相信这类投资者应当忽视对整体商业和股票市场的即将来临的趋势的任何猜测。


相反,一旦出现合适的买入机会,就应该投入适当的资金。


不要猜测整体商业或者股票市场的前行方向,而是应该以较低的错误可能性来判断所投资的公司相对整体商业的表现。


你选择成长股投资一开始就具备了两个优势:把赌注放在自己了解的、而不是主要靠猜测的事情上;


此外,只根据定义购买获利能力会在短期或中期由于某种原因产生一定增长的公司的股票上。即不预测市场,只关注个股。


五种对股票价格产生极其巨大影响的力量:商业周期、利率的趋势、政府对投资和私人企业的整体态度、通货膨胀的长期趋势、新的发明和技术对旧行业的影响。


作者最后告诉我们,买入优秀公司的股票,长期持有,不理会整体变化,只关注个股,因为影响经济发展的五种力量,不会同时起作用,也不会是同一方向。


因此,作者最后才大胆的鼓励人们勇敢的投资。



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