投资者最大的敌人不是股市,而是自己

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楼主 2018-11-08 14:07:52
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巴菲特说:「你不必成为一个火箭专家,投资并不是一个 IQ 160 的人击败一个 IQ 130 的人的游戏。相对于大脑的容量尺寸而言,保持头脑的清醒更为重要。
 
改变你投资的方法,包括你将如何做、继续、与股市的互动等,将无可避免地伴随着情绪和心理的调整。即便你完全接受有关集中投资法的数学争议,即便你见到其他非常聪明的投资者使用集中投资法取得了成功,你仍然会对于情绪这个问题感到犹豫不决。
 
关键在于控制情绪,如果你懂一些基本的心理学,这个问题将会变得简单。

巴菲特和他姐姐多丽丝一起用攒下的钱,以 38.25 美元/股,买了 6 股城市服务优先股。数月后,该股跌到 26.95 美元,下跌 30%。无论从金融的角度还是从情感角度,巴菲特第一次买股票的经历都是令人失望的。我想人们能够理解,因为他当时年仅 11 岁。
 
即便是在如此年轻的年纪,巴菲特还是做了功课的,包括分析股价走势图,以及分析他父亲的一些爱股。然而,姐姐想着投资上的亏损,没有一天不跑过来唠叨弟弟。后来,等城市服务优先股回升至成本价,他们的投资终于安全了,巴菲特将其卖出,赚了点小钱。随即,看着它难以置信地飙升超过 200 美元/股。
 
尽管这是一次痛苦的经历,但却并不全是浪费时间。巴菲特从中学到了两个重要的课程:第一是耐心的价值;第二,尽管股价的短期波动对公司价值没什么影响,但却会引起投资人巨大的情绪不适。现在,我们将研究股价的短期波动,对于投资者行为的破坏性影响。这将引领我们进入迷人的心理学境界。

在所有的人类行为里,与金钱的关系恐怕是最为特别的一个,尤其是谈到股市。根据定义,整个股票市场是所有股市交易者的集体行为的综合,可以毫不夸张地说,整个市场就是被心理的力量推来推去的


格雷厄姆被广泛地赞誉为金融分析之父,他教会了三代人如何使用数学地图在股海中航行。但是他教授的投资心理学却常被忽视。在《证券分析》和《聪明的投资人》这两本著作中,格雷厄姆花了大量篇幅,解释了投资者情绪触发的股市波动。
 
格雷厄姆指出,一个投资者最大的敌人不是股市,而是自己。他们或许在数学、金融、会计等方面能力超群,但是如果不能掌控情绪,他们将无法从投资中获利。
 
格雷厄姆认为,股市的上下波动时难以避免的,投资者应该从财务上和心理上两个方面,具备应对这种情况的心态。不仅仅从认知上知道会下跌,而且应该具备情绪上的镇流器,在面对下跌时做出适当的对应,就像一个企业主遇到一个出价毫无吸引力的买家一样:别搭理它!格雷厄姆说:「真正的投资者几乎从不被迫出售其股份,也不会天天关心股票行情。」


格雷厄姆创造出市场先生已经超过 60 年了,但他警示人们应该避免的错误依然盛行,市场依然存在非理性,恐惧和贪婪仍然充斥股市,愚蠢的错误一天又一天地重复。投资者需要知道如何保护自己,避开市场先生释放出来的情绪旋风。为了做到这一点,我们必须熟悉行为金融学。

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