来源：老齐的读书圈
本书内容节选自《原则》
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老齐的读书圈 ID：4939242
读书才是成功唯一的捷径
美国的60年代是一个繁荣的年代，每个人都感受到了繁荣的力量，那些年人人都在谈论股市，人人都在赚钱，作者12岁就在一个高尔夫球场里做球童，你发现没有，这些大师，包括彼得林奇和巴菲特，甚至李嘉诚的公子，都在高尔夫球场里打工，因为这是可以接触富人思维的地方，同样是赚钱，这里还能让你学到很多东西。他受到这些打高尔夫球人的影响，12岁就去买股票了，他第一笔投资买了东北航空，至于为什么要买这家公司，作者说，因为他的股价最便宜。当时只有他低于5美元。后来他发现，买到的股票越多，他赚的钱也就越多，后来他就上瘾了，但其实他后来才知道，那些年他买的这个东北航空，其实已经快破产了。
在这段时间，他觉得投资无比容易，随便买点什么都能上涨。当时的美国股市，就跟现在的中国楼市一样，大家都相信美国股市一直涨。永远不会跌。道理就是国家不会让股市跌。他们之前做到了，股市也已经涨了3倍，之后也一定做得到。所以当时的人，都采用了成本平均策略去投资股市，这个策略就跟现在的存款一样，每个月都去买股票，一有钱就去买股票。
直到1966年，他高中毕业那一年，他依然吃着火锅唱着歌，觉得生活美好。在股市上大把的赚这钱，但他不知道，死神已经一步一步靠近。也就在这一年股市开始见顶，随后开始了长达13年的大熊市。而他之前对于股市的一切认识，都被证明是错误的，而且错的很离谱。
从1967年开始，经济情况急转直下，经济差市场更差，但那时候大家还相信股市会反弹，根本没人相信这是大拐点到来。于是他还是不停的把钱买进股票。后来他恍然大悟，股市反应的不是价值，而是人们的预期，当实际结果比预期好的时候，股价上涨，而当实际结果比预期差的时候，股价就会下跌。当时大家都相信股市会反弹，这就是最大的问题所在。把股市想的太好了，所以肯定会越来越失望。股市也就越来越下跌。
这些年作者开始进入大学进修，他学习金融学，相比于高中的课程，他开始对学习感兴趣。他在一个同学那里了解到了大量的关于大宗商品交易的知识，但他还没来得及尝试，摆在他面前的却是战争，当时美国大量征兵参与越南战争，而他父亲和他自己都不想当兵，在他老爸的策划下，他拿到了一份低血糖的体检报告，从而避免了去参加战争。
越南战争带给美国的是灾难，他的经济环境迅速恶化，约翰逊也心灰意冷，尼克松上台，但法国总统戴高乐给了美国致命一击，他把法国国库中的美元全都抛掉了，换成了黄金，他觉得美国人会玩命印钞票筹措军费，所以他不相信美元了，这让汇率开始波动，美元跟黄金的关系并不在稳定了。随即各国和民众也都纷纷买进黄金，抛弃美元。这时候先是政客们纷纷站出来说明，美元是稳定的，美元没有贬值基础，美国或成为货币大战的最后赢家，是不是似曾相识，大家不要过多联想，反正这事就是，没过几个月，尼克松就顶不住了，他想再这么下去，黄金就都被换光了了，于是他宣布，我耍无赖了，布雷顿森林体系解体，美元跟黄金脱钩，以后美元不再遵循35美元兑换1盎司黄金的规定。这导致了美元大跌。这事给了作者极大的震动，从此之后他就总结了一条原则，当政府决策者向你承诺不会允许货币贬值的时候，千万不要相信他们，他们越是承诺，说明局势越危急。
他忧心忡忡的走进股市，但当天股市竟然还暴涨了4%，这完全出乎他的意料，为了搞清楚哪里不对，他去研究了过去的几次货币贬值。但竟然这种情况之前也出现过，这时候他明白了一个道理，历史总是类似的，你要想弄明白这其中的奥妙，最好去把之前的类似情况都去总结出来，否则你很难找到正确的应对之道。
金本位破产，美国开始了名正言顺的大规模印刷钞票，没想到美国经济竟然出现了短暂的繁荣，1972年股票再次流行起来，而且流行的是漂亮50，也就是50只有价值的股票。这和我们A股去年的价值回归类似。很快大家都认为这种有稳健收益的股票，是一种稳赚不赔的投资方式。不过此时作者的心思开始偏向了大宗商品市场，当时这个市场并非主流，属于一种新型交易，而他主动去美林证券的大宗商品部门实习工作，他的选择果然对了，一切都是回光返照，1973年就发生了石油危机，美国股市大幅下跌。美元脱离金本位后，自然也是大幅下跌，但是由于大宗商品都是美元计价，所以制造了通胀，并引发了商品价格暴涨。为了抑制通胀，美联储随即收紧了货币政策，这让漂亮50这样的大蓝筹大白马最为受伤。
这时候作者总结了，教训是什么，所有人都去想漂亮50包赚不赔的时候，他的价值就已经在价格之上，后来事情继续发酵，他慢慢的感觉到，似乎所有的事情都是历史的情景再现，宽松就会股市上涨，但同时制造通胀，而压通胀就要紧缩，股市就要下跌。这些逻辑不断的循环上演。1973年以后，大家因为股市暴跌，都不愿意炒股了，都开始去炒大宗商品了。他反而迎来了职业生涯的高潮。很多机构都愿意高薪聘请他。2.5万美元一年，这在哈佛毕业生里面，都是高薪了。
后来水门事件爆发，本来这跟经济没有半毛钱关系，但人们就是担心，莫名其妙的担心，所以都抛掉了股票，股市继续下跌。这种无理由的担心，让作者想起了1966年股市触底的样子，这又是一次历史重演。人们极度悲观，低价甩货，美联储很快放松货币。此时他就预感市场即将触底，果然水门事件半年以后，股价触底。
本内容节选自《原则》.
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