第三次货币战争以经打响,黄金或再次闪耀

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楼主 2021-06-08 12:41:21
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  部分人士认为,21世纪以来,全球共发生了三场货币战争。第一场货币战争以美元为风暴中心。2010年6月至2011年3月,美元名义有效汇率贬值了7.79%;中国因汇率盯住美元,人民币名义有效汇率也贬值4.44%;欧元与大宗商品输出国,则没有参与货币贬值,期间欧元的名义有效汇率升值5.38%,使得欧元区经济无法借助出口而受惠。

  第二次货币战争是指2012年安倍晋三上任日本首相,推动安倍经济学,美联储再度推出量化宽松政策。这次货币战争的主角是日元。2012年7月至2013年12月,日元有效名义汇率贬值25%;美国因推动第三轮量化宽松而抵销了竞争上的劣势,美元名义有效汇率指数仅小升0.2%。但欧元与韩元的名义有效汇率分别升值11%、10.9%,人民币名义有效汇率则升值了7.4%。

  实际上,国际市场汇率变化并非是一场场货币战争,汇率波动是一种市场常态。而在以信用货币美元为主导的国际货币体系下,用一种标准或一种经济学的计量模型来确定一种货币与另一种货币的价格关系是完全不可能的,因为货币的升值或贬值还要取决于国家利益考量。因此,我们更应注意的是汇率变化导致的资金流向,这种资金流向可能引起各国资产价格剧烈波动。目前,全球经济增势依旧疲弱,各国竞相引导货币贬值(除美国外),避险情绪之下美元与黄金成为最大受益者,黄金在2015年或将再次跑赢其他资产。

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