纸币的出现把通货膨胀变得更为容易，因为不再需要通过工匠去减少贵金属成份，只要拥有货币发行权，尤其当货币成为政治家手中的武器时，通货膨胀就变得更加容易。当通货膨胀来临，钱越来越不值钱，纸币的面值越来越大，并不断被刷新。1945年，匈牙利的货币平格，最大面值达到100万，1993年，南斯拉夫货币第纳尔的最大面值高达100亿，2009年，津巴布韦纸币的最大面值达到100万亿。法国昂热大学经济教授许尔斯曼撰写的《货币生产的伦理》一书，从伦理道德的角度探讨了通货膨胀的问题。