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投资风口 十月投资策略曝光!聪明钱已经转战A股!

2022-07-06 01:54:22

来源| 价值线综合

作者| 价值线 李敏



资金是逐利的,追逐疯狂的楼市是本性,但是这样投资风险也会急剧增加,楼市确实分流了A股资金,但是高企的楼价和政策性限购也会让资金回流A股。


国庆期间有一个流传最广的段子:许多城市的人外出游玩一圈之后回家发现,自己突然没有买房资格了。

 

9月30日至10月7日,北京、天津、苏州、成都、郑州、无锡、济南、合肥、武汉、深圳、广州、佛山、南宁、南京、厦门、珠海、东莞、惠州、福州陆续发布新的楼市调控政策,多地重启限购限贷。10月8日,上海终于也坐不住了,公布了六条楼市调控措施。

 

限购杀威棒下,楼市一夜变天,多个城市成交量速降,卖方市场瞬间变成买方市场。限购重拳之下,南京楼市成交数据断崖式下跌。根据南京网上房地产数据显示,截至10月7日20点,商品房认购84套,成交142套。在平时,单日认购量在300套到500套之间。

 

火爆的楼市,使得房地产市场在大量吸引流动性,居民的存款和信贷纷纷涌入。A股和楼市“跷跷板”效应非常明显。

 

方正证券任泽平指出,国庆前后热点城市密集出台严厉的楼市调控,销售迅速降温,建议投资者重视此次调控决心,房地产小周期趋于结束,这一轮房价上涨接近尾声。

楼市限购或引资金回流A


值得一提的是,此次楼市转向,不乏大佬集体唱空,而资本则提前溜出市场。据不完全统计,今年以来共有76家上市公司组团卖房,有些是为保业绩,有些则为保壳,买房或是买股又一次成为大街小巷热议的话题。

 

国庆期间,有私募人士甚至表示,楼市资金开始转战A股了,在近期发行的私募产品中,有不少认购者是从楼市撤下来的投资者。此外,据中国结算公司数据显示,8月份持股超1亿元的超级散户已开始悄然进场,相较于7月已经增加了174人,这些都说明聪明资金已经开始行动了

 

在刚刚过去的9月份,MSCI向中国股市接连示好,从推出包括MSCI中国指数在内的新指数,到高度评价深港通,MSCI对于中国股市评价颇高。市场认为,MSCI新指数的推出,可以为A股纳入MSCI新兴市场指数做好准备,预计A股纳入MSCI只是时间问题。近期海外知名投行高盛一改此前的空头姿态,开始唱多A股,将未来一年的中国股价指数目标水平上调了约16%

 

海通证券首席经济学家李迅雷认为,一个市场在短期内要提升资产价格,流动性是关键,热钱涌向哪里,哪里的资产价格就会出现上涨。今年以来,A股市场的资金在不断流出,港股的资金在不断流入,因此表现为AH股的溢价缩小了18%

 

华泰证券戴康认为,房地产资金挤出将使A股估值受益。在当前的低利率环境下,A股整体估值水平偏低,业绩改善或业绩确定性高的股票将得到资金流入。一方面,从历史数据来看地产限购将挤出居民资金,部分投入股市,在1011年楼市调控密集期,A股自然人投资者中持有市值在10万到500万的账户数量明显上升,2014下半年至今多余货币稳定环境下的股市房市波动中跷跷板效应也很明显。另一方面,在当前供给侧改革与需求侧管理兼顾环境下,结构性调控并未影响流动性总量水平。因此,我们认为房地产行业资金溢出对A股估值正面影响略大于对盈利的负面影响。

 

私募普遍仓位不高等待加仓时机 


尽管上证指数依然围绕3000点附近持续震荡,私募基金管理者却在备足“弹药”,等待加仓良机。

 

据了解,国庆较多私募都是持股过节。因为本身的仓位并不高,普遍的仓位都在4-5成左右,后期加仓的空间都较大,只是等待一个加仓的机会而已。对后市非常乐观并且安全垫充足的私募基金,仓位才会加到六七成左右;对行情悲观的基金,目前仓位只有一两成左右。

 

统计显示,最近三个季度以来,私募基金产品成立数量和规模均逐步增加。截至20168月底,基金业协会已登记私募基金管理人17085家。已备案私募基金 39704只,认缴规模8.03万亿元,认缴规模比肩目前公募基金的规模。截至20168月底,按正在管理运行的基金总规模划分,管理规模在20-50 亿元的私募基金管理人421家,管理规模在50-100亿元的160家,管理规模100亿元以上的140家。

 

对于接下来的加仓信号,部分私募基金经理认为需要从这个几方面去把握:首先是超预期的改革措施,如果接下来改革推进力度和速度超越市场预期,市场必然会予以积极回应,市场整体估值会得以抬升;其次是情绪面的改善,去年高点以来的3次阶梯式下跌,让投资者损失惨重,市场需要赚钱效应提振人气;最后需要关注房价大涨后的情况,最近一年来房价飞涨,要关注居民资产配置转移的情况,而目前已有迹象表明有部分楼市资金已经开始转战股市了。

 

A股四季度预期向好 市场风险与机会并存


930日,证监会正式发布“深港通”规则。规定沿用了沪港通试点时,相关的法律适用原则及大部分制度安排的内容,同时有三方面变化:将适用范围由沪港通扩展至沪港通和深港通;明确沪港通和深港通的投资者适当性管理遵循属地管理原则;为未来货币兑换机制的完善预留了制度空间。

 

深港通正式开通后,深圳证券交易所和港交所将允许两地投资者买卖规定范围内的、对方交易所上市的股票。届时,除了现有的沪港通,内地投资者南下投资渠道增加,可购买的港股标的将增加超过400只。在业内人士看来,深港通的开通,有望逐步改善港股流动性,有助实现港股价值重估。

 

信达证券研究中心副总经理刘景德表示,在A股市场表现疲弱的情况下,深港通的开通也利于引导资金进场。沪港通推出之后,A股有一波反弹。深港通推出,未来的预期会转好,应该会有一些资金进入A股。因为现在A股所处的位置比较低,尤其是大盘蓝筹股,银行等,市盈率很低。会有一些资金介入大盘蓝筹股之中,这可能会引导一些场外资金,包括大机构的资金关注这些股票。

 

对于最后一个季度的市场整体走势,不少业内观点认为,市场风险与机会并存,总的来说预期向好。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说,第四季度窄幅波动的可能性很大。今年最后一个季度,市场仍将是窄幅波动,不会有大的上冲。因为目前还缺乏宏观基本面的支撑,所以向上攻击的力度不够;同时,向下走的空间也不会太大。


光大证券表示,今年市场从估值、盈利、资金三个因素看,A股反弹逻辑十分清晰。基于目前的市场环境,倾向于四季度前半段仍是反弹窗口,国庆期间全球市场风险偏好或小幅提升,进而阶段性带动A股,12月开始需密切跟踪美联储议息、汇率、企业盈利方面的潜在变化。在估值风险基本可控背景下,更看重业绩对股价的驱动力。各类股票资产排序为:成长股>次新股>价值股>周期股。

 

国联证券在日前发布的四季度A股行情展望报告中表示,从A股过往特征看,总体而言,牛市较短,但等待很长,去年市场大幅调整之后的情绪仍需要时间消化,而当前56倍的估值中位仍处高位。因此,我们认为中期(未来一年)A股或仍不存在系统性机会,甚至还是以防风险为主。股市的上涨无非来自于估值和业绩。与国联证券类似,浙商证券也认为4季度的业绩改善逻辑无法给A股市场带来趋势性投资机会。

 

海通证券表示,当前的市场将持续震荡市格局,较优行业如牧业、旅游、食品饮料、化学制药。行业研究自下而上精选子行业分别是:饲料、优质景区+出境游+酒店、高端白酒和啤酒、化学制剂出口类。

 

延伸阅读——外围股市气氛向好


十一长假期间,外围股市普遍向好,美股走势稳定,港股、日经、韩国股市也震荡上涨,英国富时100指数更是创出了近一年来的新高。外围股市的走好,给A股的投资者吃下一颗定心丸。




欧美股市全面反弹——欧洲股市周五收盘下跌,原因是英镑在亚洲交易时段中遭遇了一次闪电崩盘事件,而市场将此视为投资者对风险资产感到恐慌并撤离市场。周五美国股市小幅收跌,道指微跌0.15%。美国9月非农就业数据不及预期,但市场预计这足以支持美联储考虑在年底前加息。

 

港股恒指本周累涨2.38%——与美股的波澜不惊相比,港股的走势要强劲得多。周五港股收市止步4连升。受外围股市走好提振,本周港股前4天上扬仅周五下跌,周中一度收复24000点,全周累计上涨2.38%。能源股成本周升势火车头,引领大市向上。




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