《货币战争》作者:下一场危机可能由它引爆

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楼主 2020-03-25 14:51:48
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   整个金融市场都在谈论下一场危机,《货币战争》作者Jim Rickards指出,每一场危机都是即相似又不同。

  危机的相似之处在于其传染性、流动性的缺乏、银行问题以及整个市场的恐慌程度。

  但同时,每一场危机又都是不同的。

  1994年的Tequlia危机是因为墨西哥不稳定,使得短期无担保债券出问题。

  1998年的俄罗斯LTCM危机始于1997年泰国贬值货币,最终恐慌情绪传染到印尼、韩国、马来西亚和俄罗斯,最终传染到全世界。

  2008年金融危机由次贷引发。

  那么下一场危机呢?

  有分析师认为,下一场危机将会因为私人银行债务市场引发,这种债务被称为应急可转债(CoCo债)。

  Rickards指出,问题在于,在出现问题后,当这些债券可以被转为股票。而一旦市场出现问题,债券持有人可能会在银行开始转换之前就开始抛售。也就是说,CoCo债可能未必能为银行带来其资产结构上的更多安全,反而在市场恐慌的时候出现更多的不稳定。

  因此,Rickards认为,下一场危机可能会比过去几场都更糟糕。

  总体而言,眼下市场的系统风险比以往任何时候都更大。事实上,每一次危机都比前一次更大,那些大而不能倒的银行变得比以往任何时候都大,并且在银行系统中占比更大,衍生品也更多。

  另外,自动交易算法譬如高频交易技术等会在平常为市场带来流动性,但在市场承压的时候,这些流动性可能立刻消失。当市场被触发,恐慌情绪涌入的时候,这些自动交易会迅速离开。

  Rickards指出,对各国央行来说,在利率已经非常低且资产负债表很高的情况下,将很难应对新的危机。

  就目前而言,危机到底会怎么爆发还很难说,整个市场有很多不确定性,又有着很高的波动,无论走向如何,都有着巨大的风险。

  今年股市已经出现了修正,而下一个修正可能高达30%或者40%。

  Rickards认为,想从股市风险中避险,可以选择现金、黄金、债券等

文章来源:黄金头条



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