11月共读书单|之二《安全边际》

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楼主 2019-12-01 14:31:22
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《安全边际》

作者:赛思·卡拉曼

豆瓣评分:9.1


内容简介 

卡拉曼,Baupost基金公司总裁。该基金从1983年建立到 2008年12月31日的26年来总的收益率52倍/年均复利收益率为16.5%(巴菲特此时降到20%左右),考虑到因为金融危机导致的市场指数回落,这个成绩是极为杰出的,因为同期的标准普尔500指数仅上涨10.1%。


塞思·卡拉曼著的《安全边际》这本书还有一个重要的副标题——“有思想投资者的价值投资避险策略”,它与本杰明·格雷厄姆《聪明的投资者》相得益彰,是《聪明的投资者》的补充和延伸。

书友书评

penddy :我是在读完《聪明的投资者》后来看的此书。


先说结论,这本书是一本非常优秀的价值投资参考书籍,从书的内容可见卡拉曼深得价值投资的精髓。有几点在值得特别提一下:


1.卡拉曼对指数基金持不认同态度,认为指数基金是消极的接受市场,在无法获得可观业绩的时候对市场所做的妥协。

包括在文尾卡拉曼对投资者提出的替代方法中,虽然提到了购买共同基金,但并没有推荐投资者购买指数基金,而是推荐购买经过精挑细选的投资经理后的基金。


2.卡拉曼认为投资是一件需要花费大量时间和精力的,需要专职来进行,如果无法专职来进行,最好寻求共同基金、资金管理人或其他方法。


3.此书中,卡拉曼对普通股的低估讲的不算多,但对一些偏重于套利性质诸如企业分拆、破产企业债券和优先股等的投资做了很有参考价值的思路介绍。在《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》一书中,看到过卡拉曼的介绍,里面提到了卡拉曼并不将投资领域现定于普通股,而是寻找各种价值低估的机会,在此书中,可以进一步体会此点。


4.此书的很多观点写的很好,比如对待现金的态度、流动性的态度、何时买入、何时卖出、风险、分散性、亏损、业绩等。

502的牛 :首先,卡拉曼对机构投资行为相当有研究,这从书中第一部分卡拉曼对垃圾债券、87年股灾的分析可见一般。其次,卡拉曼在书中介绍了寻找到价值股的几个策略,分别是投资企业清算、投资复杂证券、投资认股权配售、投资风险套利、投资分拆企业、投资困境和破产证券,最后,想想自己的投资对安全边际的要求严格,往往没有足够耐心等待股价下跌,而真的跌还未必有胆买,呵呵,矛盾。


多读书,更要读好书。也许你的投资命运就会因为其中的1-2本书,而得到彻底改变!


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