《聪明的投资者》第二章摘录

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楼主 2021-06-07 13:49:19
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投资初学者的入门指南

 



不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。

— — 巴菲特



最近在重温《聪明的投资者》,摘取了一些启发到我的句子:


1. 我自己的记录表明,一个被充分低估价值的股票得到修正,平均需要的时间在半年到两年半之间。


2. 首先,股市几乎在任何时候都会生成大量的真正估值过低的股票以供投资者选择。


然后,在其忽视且朝投资者所期望的价值相反方向运行相当长时间以检验他的坚定性之后,在大多数情况下,市场总会将其价格提高到和其代表的价值相符的水平。


理性投资者确实没有理由抱怨股市的反常,因为其反常中蕴含着机会和最终利润。


3. 对那些被认为前景不好的股票经常估值过低。在过去30年,如果注意投资于这类不被普遍接受的普通股,就会获取惊人的高利润。


4. 对于大西洋和太平洋茶叶公司,当其普通股的价格在1938年降到36美元时,我们确信其一定被大大低估的一个原因是,这一价格意味着市场对该企业总的估值比其流动资本还要低。这件事情是非常荒谬的。


5. 从根本上讲,价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义:当价格大幅下跌后,提供给投资者购买机会;当价格大幅上涨后,提供给投资者出售机会。


而其他时候,他如果忘记股票市场而把注意力放在股息收入和公司运作状况上,将会做得更好。


6. 投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票;市场波动实际上对他也很重要,因为市场波动产生了较低的价格使有机会聪明地购入股票,又产生了较高的价格使他不买进股票并有机会聪明地抛出股票。


投资者不应仅仅在等到市场价位跌到极低时才购入股票,因为这意味着可能要等较长的时间,从而损失大笔股息收入及大量投资机会。


总的来说,投资者最好是在他有资金可以投入股市时就购入,除非市场价位比他用一些公认的价值标准判断的合理价位高出许多。


他如果精明的话,应从一些廉价的个股中寻找投资机会。


阿猫投资学

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