因为大部分投资者锁持有的股票或其股票组合，只是庞大的股市机体中的一个小方面。因此，投资者需要学习不同股价水平与股票利润、股息的各种关系的知识，以及一些股票市场的历史知识。

       书中描述了美国股市1871-1971年间的主要波动，并希望通过书中的描写以及作者的相关分析，让投资者意识到：当人们通过对当前的股价水平的分析，试图对股票水平作出完整的和敏锐的判断是非常困难的。

1948年，道琼斯指数为180年，人们普遍认为股价不算高；

1953年，道琼斯指数上升为275点，5年时间上升了50%，人们开始判断是否股价已经过高；

1959年，道琼斯指数上升到了有史以来的最高点——584点，人们认为目前的股价是相当危险的；

1961年，道琼斯指数上升到685点后，回落到566点，在年底又上升至735点；

1962年5月，道琼斯指数恐慌性下跌至536点。

       在1961-1962年间，广受追捧的热门股跌的最狠。其中，最无可争议的龙头股IBM即为一个例子：它从1961年12月的607美元，跌倒了1962年6月的300美元。短短半年，亏损一半。

       为了避免这种下跌，作者认为，在市场普遍弥漫着乐观情绪的时候，采取以下策略：1、不要借钱购买或持有股票；2、不要增加购买股票的资金比重；3、减少股票的持仓量，使之降到总投资的50%以下。

有必要提起的是，目前，道琼斯指数25000多点。