作者格雷厄姆将投资定义为：建立在透彻分析的基础之上的，目的是要保证本金的安全并获得适当的回报。
这包含以下三个因素：
1、在你买进该公司的股票之前，要对该公司及其基础业务的稳妥性进行彻底分析；2、投资者必须细心保护自己以避免重大损失；3、投资者只能期望获得“适当的”业绩，而不可期望过高。
投资者视为自己赚钱，投机者则是为其经纪人赚钱，这也正是华尔街一贯贬低脚踏实地的投资，吹捧华而不实的投机行为的原因所在。
短暂的高收益是否可以看做什么呢？让我们想一想两个相隔200公里的地方。如果驾驶者遵循100公里每小时的速度行驶需要两个小时到达，然而如果他以200公里每小时行驶，一个小时即可。假如你听到他这么做，又没有出事故，你是否会觉得他“正确”呢？你也会忍不住想试试吗？关于战胜市场的大多数噱头也是如此。就少量的次数而言，它可能管用，但是长期如此，可能危在旦夕。
但是投机往往也并不意味着就是不假思索地进行交易。在过去的几十年，一个又一个的投资模式被推广开来，然后又被扔进垃圾堆。这些模式都有一个共同的特点——这个赚钱快，这样赚钱轻松！这样不会赔一分钱！其中比如发表在专业学术期刊上的论文指出，小盘股在岁末年初一般会出现大幅上涨；比如一个不知名的基金经理曾经出版的名为《华尔街的有效策略》的书中所介绍的模式；比如傻瓜四部曲曾表示，一年只需要花15分钟选股即可大大超越过去25年的市场平均收益率，但后面被认为是有史以来最荒谬的选股办法。
要进行真正的投资，必须认识到价格与内在价值之间的联系与区别。