欢迎点击上方“观媒万象”关注我们
01
今日行业热点
【证监会公示小米CDR招股说明书，或成CDR第一股（36kr）】
中国证监会官网披露了小米集团发行CDR（中国存托凭证）招股申请书，据悉小米已于6月7日通过了在香港的上市聆讯。招股书披露，中信证券股份有限公司为本次发行的保荐机构及主承销商。与向港交所提交的招股书最大的不同，本次CDR招股书公布了小米2018年第一季度的数据，小米营业收入和经调整经营净利润分别为344.12亿元和16.99亿元，盈利能力持续增强。
【中国手游在韩国一年销售额达11亿（央视财经）】
据市场调查机构近日发布的数据，在2017年韩国手游排行前20位中，中国手游多达16款。数据显示，去年仅在韩国谷歌手机应用上发布的中国手游就多达136款，同比增长19%，进入畅销榜前20位的中国手游总销售额高达1965亿韩元，约合人民币11.6亿元，同比增长74%。
，
6月11日，，，双方将在内容、产品和技术层面共同探索媒体新生态。，涵盖热点、版面、问政、科技、公益等多个板块。、百度董事长兼CEO李彦宏出席了发布会。
【头条号平台推出青云计划：每天奖励至少100篇文章，每篇奖金300元（36kr）】
“头条号”微信公众号发文称，为进一步激励优质原创内容创作，头条号平台决定推出「青云计划」。平台依据内容质量，每天筛选出100篇优质图文进行奖励（长期目标是每天奖励 1000篇图文），每篇图文奖励 300 元；每月筛选出最多 20 篇优质长文，每篇文章奖励 5000 元。
【阿里文学今日推出天猫读书App（新浪财经）】
阿里文学今日推出天猫读书App，即日起，用户在淘宝、天猫购买部分纸质书时可以同时购买其电子版。目前，天猫读书APP已经在IOS端和Android端上线。首期上架数万本电子书涵盖儿童文学、畅销小说、资格考试、社科生活、经管理财、职场励志等热门领域。
02
市场表现
本日（2018.6.11）传媒行业下跌0.46%，跑输沪深300（0.01%），高于创业板（-1.34%）。其中涨幅靠前的分别为电广传媒（+9.97%）、佳云科技（+9.95%）、粤传媒（+9.94%）、南华生物（+4.89%）和横店影视（+4.61%）；跌幅靠前的分别为华谊嘉信（-7.60%）、中广天择（-4.90%）、乐视网（-4.10%）、迅游科技（-4.02%）和文投控股（-3.85%）。
表：今日板块涨跌幅及个股表现
数据来源：Wind，国信经济研究所整理
横向比较来看，传媒板块在所有板块中涨幅排名第13位，居于全行业中游。
图：各板块今日涨跌幅
数据来源：Wind，国信经济研究所整理
03
投资观点
1）我们持续看好传媒板块向上空间：a）估值仍具备较好安全边际和向上空间。 纵向来看，整体 TTM 估值从 15 年 6 月份最高点 111X PE 回落到 32X PE 水平， 2018 年动态 PE 仅 23X；横向比较，估值、市值相对 TMT 乃至食品饮料等消费 行业已经拉开明显差距；跨市场来看，也与美股港股传媒互联网板块乃至一级市 场估值拉开显著差距，具备良好安全边际和估值向上空间；b）中观来看，内容 公司产业链价值持续提升，整体业绩有望触底回升。1）互联网平台经历多年发 展之后，用户红利渐消，渠道端已形成寡头割据的市场格局，内容成为亿级存量 用户竞争和深度变现的核心；A股“头部”内容公司聚集的特性也将显著受益；2） 细分行业小周期来看，影视、广告等领域回暖趋势明显；3）并购所带来的业绩拖累及商誉风险亦在逐步降低；
3）受市场波动影响，传媒板块近期出现较大幅度调整。我们持续看好板块向上 空间以及内容产业潜力，建议积极把握被错杀的成长龙头买入机会。持续推荐卡 位优势明显、商业模式清晰的细分领域龙头：昆仑万维（社交及内容分发，近期 受高管减持影响出现较大幅度调整，建议重点关注）、视觉中国、三七互娱、游 族网络、新经典、分众传媒（近期受竞争对手影响，股价出现较大幅度调整，我 们认为公司护城河仍在，调整之后考虑估值，风险处于可控状态，建议积极关注）、 光线传媒、华策影视，关注（快乐购、慈文传媒、掌阅科技等）；同时重点推荐 低估值、高成长的黑马品种恒信东方（布局儿童动漫，2018 业绩迈入收获期）， 关注掌趣科技（旗下新产品《奇迹 MU：觉醒》表现良好）。
04
上市公司动态更新
【江苏有线：关于股东股份解除质押的公告】
公司股东国安通信将其2016年10月27日质押给华鑫国际信托有限公司的公司无限售条件流通股1.08亿股（占公司总股本的2.78%）于2018年6月8日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了证券质押登记解除手续。上述解除质押相关登记手续已于2018年6月11日办理完毕。
截至本公告披露日，国安通信共计持有公司5.91亿股无限售条件流通股，占公司总股本比例为15.22%；本次解除质押1.08亿股无限售条件流通股，占其持有公司股份的18.26%，占公司总股本比例的2.78%。本次股份解除质押后，国安通信累计质押公司股份4.57亿股无限售条件流通股，占其持有公司股份的77.34%，占公司总股本比例的11.77%。
【掌趣科技：关于控股股东协议转让公司股份完成过户暨实际控制人发生变更的公告】
公司原控股股东、实际控制人姚文彬先生与公司董事长刘惠城先生签署了《股份转让协议》，姚文彬先生以协议转让方式将其所持无限售流通股股份1.4亿股（占公司总股本5.08%）以总价款7.19亿元转让给刘惠城先生。
2018年6月8日，中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具了《证券过户登记确认书》，本次股份协议转让的过户手续已于2018年6月8日办理完毕。
本次协议转让完成后，因任何单一股东均无法控制股东大会或对股东大会作出决议产生决定性影响，公司股东及股权结构将进一步分散及多元化，在此结构下，公司不存在《公司法》、《上市公司收购管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关法律法规规定的控股股东和实际控制人，公司变更为一家无控股股东和实际控制人的上市公司。
【南方传媒：关于更换首次公开发行股票并上市项目持续督导保荐代表人的公告】
长城证券作为南方传媒首次公开发行股票并上市的保荐机构，委派了缪晓辉先生和史金鹏先生担任保荐代表人，由于史金鹏先生因自身原因离职，长城证券决定委派章洁女士担任本次首次公开发行股票并上市持续督导的保荐代表人，接替史金鹏先生的相关工作。
本次变更之后，长城证券委派的持续督导保荐代表人为缪晓辉先生和章洁女士。
【新南洋：关于控股股东非公开发行可交换公司债券换股完成剩余质押股份已解除质押的公告】
今日，公司收到交大产业集团的通知，交大产业集团已将上海交大产业投资管理（集团）有限公司—上海交大产业投资管理（集团）有限公司非公开发行2017年可交换公司债券质押专户剩余股份686.6万股划转至交大产业集团名下，交大产业集团本次非公开发行可交换公司债券换股及股份质押事宜已全部执行完毕。
截至本公告披露日，交大产业集团通过自有股票账户持有本公司股票3476.8万股，占本公司总股本的12.14%；通过中信证券金融衍生品交易互换产品持有本公司股票20.84万股股票，占本公司总股本的0.07%；交大产业集团合计持有本公司股票3497.7万股股票，占本公司总股本的12.21%，无质押股份。
【粤传媒：关于立案调查事项进展暨风险提示公告】
公司于2016年10月19日下午收盘后收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：粤证调查通字160076号），因公司涉嫌违反证券法律法规，，中国证监会决定对公司进行立案调查。
截至本公告发布日，公司尚未收到中国证监会的结论性调查意见或相关进展文件，目前公司的经营情况正常。
【横店影视：关于使用自有闲置资金进行委托理财到期赎回的公告】
公司第一届董事会第十七次会议和2017年年度股东大会审议通过了《关于对公司自有闲置资金进行现金管理的议案》。同意在不影响正常经营的情况下，使用不超过人民币18亿元的自有闲置资金进行委托理财投资保本型理财产品，自股东大会审议通过之日起至2018年年度股东大会决议之日止。在上述额度和期限范围内，该笔资金可滚动使用。
截至本公告日，公司累计使用自有闲置资金进行现金管理的余额为人民币6.2亿元。
【腾信股份：关于控股股东、实际控制人拟变更暨公司股票停牌进展的公告】
公司实际控制人徐炜先生拟联合公司第二大股东特思尔大宇宙（北京）投资咨询有限公司引进符合公司发展战略的合作伙伴青岛浩基资产管理有限公司，目前正在筹划重大合作事项，如合作成功，该事项将涉及公司实际控制权变更，对公司有重大影响。经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（证券简称：腾信股份，证券代码：300392）于2018年6月5日（周二）开市起停牌。
【世纪华通：关于筹划重大资产重组的停牌公告】
公司正在筹划重大资产重组事项，经公司申请，公司股票（证券简称：世纪华通，证券代码：002602）自2018年6月12日开市时起停牌。
【数码科技：关于公司与广东省广播电视网络股份有限公司签订国密CAS集中采购项目供货合同的公告】
近日，公司与广东省广播电视网络股份有限公司签订了《国密CAS集中采购项目供货合同》，供货内容含能够满足甲方国密CAS系统前端建设项目需求的软硬件，预计合同总额不低于人民币5000万元。
【腾信股份：关于终止筹划股权激励计划的提示性公告】
公司于2018年4月11 日发布了《关于筹划股权激励计划的提示性公告》 2018-031）。公司计划自公告披露之日起，在未来不超过2个月内，披露本次拟进行的激励计划草案。现由于近期接到公司控股股东的函告并于2018年6月5日停牌并发布了《关于控股股东、实际控制人拟变更暨公司股票停牌的公告》（2018-049），鉴于公司股权及实际控制权可能发生变更，对公司有重大影响，现公司决定终止本次筹划股权激励计划。
【游族网络：关于公司控股股东股份继续质押的公告】
公司股东林奇先生目前直接持有公司股份共计3.06亿股，占目前公司总股份的34.43%，为公司控股股东、实际控制人。林奇先生因融资需求于2017年6月8日、6月9日将其所持公司股票共计3200万股（占当时公司股份总数3.72%）与光大证券股份有限公司进行股票质押式回购交易，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成股份质押登记手续。2018年6月8日，林奇先生已将上述3200万股（占目前公司股份总数3.6%）在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了继续股权质押登记手续。
05
市场数据更新
电影
6月10日，全国大盘9931.4万元，其中《厕所英雄》以2034.9万元票房排名第一，累计票房5818.82万元。《超时空同居》以2018.2万元排名第二，累计票房8.21亿元。《复仇者联盟3：无限战争》、《幸福马上来》和《哆啦A梦：大雄的金银岛》分列3-5位。《厕所英雄》是由什里·那拉扬·辛执导，阿克谢·库玛尔、布米·佩德卡尔主演的印度女权主题影片。《超时空同居》是由苏伦执导、徐峥监制，雷佳音、佟丽娅、张衣领衔主演的奇幻喜剧片，讲述了失意女青年谷小焦因一个突如其来的意外，不得不与陆鸣开启同居生活的故事。《复仇者联盟3：无限战争》是由安东尼·罗素、乔·罗素执导，小罗伯特·唐尼、乔什·布洛林、克里斯·埃文斯、克里斯·海姆斯沃斯、斯嘉丽·约翰逊、马克·鲁法洛等主演的科幻片，是复仇者联盟系列电影的第三部，是漫威电影宇宙的第十九部电影，该片于《雷神3：诸神黄昏》剧情连接，该片于2018年4月27日在美国上映，2018年5月11日在中国大陆上映。
电视剧
6月10日，《归去来》以3.42亿次播放量排名第一，累计播放量破69.35亿次。《如果，爱》以1.29亿次的播放量排名第二，累计播放量破17.73亿次。《39度青春》、。《归去来》由唐嫣、罗晋领衔主演，通过关注新时代留学生群体的成长蜕变，以及他们身后的社会阶级与背景，普遍反映了中国当代新青年的精神面貌，是一部极具现实观照意义的电视剧作品。《如果，爱》是由安徽广播电视台、海宁世纪东耀文化传媒有限公司、张柏芝工作室联合出品，张哲书执导，朱柒柒编剧，张柏芝，吴建豪、徐志贤、倪景阳领衔主演的都市时尚暖情剧。《39度青春》是由启迪传媒集团、广东中凯文化集团、广东卫视和北京综艺兴达影视文化艺术有限公司联合出品的都市情感轻喜剧。由赵牛执导，徐海乔、谢闻轩领衔主演。
网络剧
6月10日，《宫心计2：深宫计》以5200万次播放量排名第一，累计播放量达11.78亿次。《无间密室》以5190万次播放量排名第二，累计播放量达7.01亿次。《结爱·千岁大人的初恋》、《萌妻食神》和《骨语》分列3-5位。《宫心计2：深宫计》是香港TVB将于2017年2月开拍的古装宫廷剧。该剧由梅小青监制，胡定欣、刘心悠、马浚伟、马国明领衔主演，米雪特别出演，萧正楠、陈炜、周秀娜、谢雪心、罗霖、康华、张文慈、张慧仪联合主演。《无间密室》讲述了在未来时代地球进入全智能时代，对物质的高度依赖，导致人际关系极度淡漠，地球纷争不断，整个人类社会危在旦夕的故事，主演为王大虹、高尚和杨杨。《结爱▪千岁大人的初恋》是企鹅影视、芒果影视、造梦机影视联合出品的爱情奇幻剧，由陈正道、许肇任执导，宋茜、黄景瑜、徐开骋、李燊、江奇霖、刘泳希、张柏嘉、李嘉铭、许芳铱主演。
电视综艺
6月10日，《奔跑吧第二季》以7250万次播放量排名第一，累计播放量达46.24亿次。《我是大侦探》以6620万次播放量排名第二，累计播放量达20.99亿次。《无限歌谣季》、《向往的生活第二季》和《极限挑战第四季》分列3-5名。《奔跑吧第二季》是浙江卫视推出的户外竞技真人秀节目，由浙江卫视节目中心制作。节目七位固定主持是邓超、Angelababy（杨颖）、李晨、陈赫、郑恺、王祖蓝、鹿晗。第一季固定主持迪丽热巴因档期原因退出。《我是大侦探》是湖南卫视、芒果TV共同打造的大型情境类益智互动推理秀，每期集结6位超强阵容高能玩家，解锁层层悬念，找出关键人物K。《无限歌谣季》是江苏卫视推出的一档音乐唱作类真人秀节目，由张绍刚、岳云鹏、杨迪、伊一、周峻纬担任歌谣研修生，由薛之谦、李荣浩、毛不易、于文文、符龙飞担任无限唱作人。
网络综艺
6月10日，《创造101》以1.24亿播放量排名第一，累计播放量达37.23亿次，《这！就是铁甲》以3590万次播放量排名第二，累计播放量达15.94亿次。《放开我北鼻第三季》、《三宝大战诸葛亮》和《妈妈是超人第三季》分列3-5位。《创造101》是腾讯视频出品的中国首档女团青春成长节目，充分展示青春女子偶像的舞台和个人魅力、拼搏精神。《这！就是铁甲》是国内首档机器人格斗竞技真人秀。节目将由高智商少年组建团队，打造铁甲机器人，进行战斗。从48支队伍中脱颖而出的冠军将参加世界比赛。《放开我北鼻第三季》是一档由腾讯视频出品、企鹅影视、东方娱乐联合制作的纯网综艺，由制片人李文妤担纲制作人，记录性格迥异、颜值极高的素人小孩与明星嘉宾相处的过程，节目嘉宾有陈学冬、黄景瑜、王嘉尔和周震南等，节目将于5月27日起，每周日晚8点在腾讯视频播出。
特别提示：
本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。
法律声明：
本订阅号（微信号：观媒万象）为国信证券股份有限公司经济研究所（传媒行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。任何其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所（传媒行业小组）的官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。
本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本订阅号所载信息来源被认为是可靠的，但是国信证券不保证其准确性或完整性。国信证券对本订阅号所提供的分析意见并不做任何形式的保证或担保。本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。
长按点击“识别二维码”关注我们
【国信证券传媒研究小组】
张衡18930809460，国信证券传媒首席，毕业于中国科技大学/复旦大学，曾就职于申银万国、兴业证券传媒首席，6年传媒互联网行业研究经验；11/12年传媒行业新财富、水晶球第二（团队），15年传媒行业第六
侯帅楠13161409409，传媒行业分析师，毕业于对外经济贸易大学，2年卖方研究经验，重点覆盖影视及阅读板块
董博雄18801032681，传媒行业分析师，毕业于中国人民大学，2年文化传媒领域PE研究及投资经验，重点覆盖游戏板块