马仁辉 争做聪明的投资者(四)

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楼主 2020-11-21 10:12:51
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关于风险。风险的特点:1.客观性;2.偶然性;3.损害性;4.不确定性;5.相对性,风险最大特点是不确定性与不能被量化。在市场中不知道的事情永远比已经知道的更重要,风险总是在没有意识到时悄悄降临的,也可以说凡是意识到的都不能称为风险。通常对行业与企业了解的越多,对一家企业关注越深,其风险越低,收益越高。控制风险并非是指零风险,控制风险行为本身就存在风险。止损也是风险的一个组成部分,不能因为有风险就不止损。任何投资都有风险,但也不会因为有风险而不参加投资。生活中每个人无法管住上天是否会下雨,但随时带着雨伞总能够让自己回避暴雨对身体的侵害。市场真正的风险来自没认识到风险和个人的性格缺陷。

建立自己的交易系统。任何市场中永远是老手赚新手的钱、内行赚外行的钱、专家赚大众的钱、机构赚散户的钱。必须把交易系统建设与修悟投资心态放在投资交易的首位。所有的分析方法都有其成功的一面,否则不会在市场中传播。在使用技术指标系统中首先应该做的事情不是去优化,而是要去考证在最坏的情况下使用该系统的风险有多大。从自己的失败和错误中学到的东西要比从成功中学到的要多。构建一个体系后再去掌握,最终去粗取精,去伪存真,由表及里,由浅及深,不断裁剪和修正来建立起自己的分析交易系统。邓小平说好的制度让好人做好事,让坏人做不了坏事;好的交易系统是遇到好的股票让人赚大钱,遇到坏股票不亏大钱。这是建设自己交易系统最重要的地方。切记:所操作的不是一只股票,而是一个系统(此系统不仅指技术面,基本面分析同样也是一套系统,两者结合效果最佳)。

投资与投机区别以及决策的重要性。1.交易目的不同;2.持有时间不同;3.风险倾向不同;4.交易方式不同;5.决策依据不同。在市场中怎样赚钱比赚多少钱更重要,无论是投资还是投机,只要能够长期赢利的都是好方法。决策是一种不可变更的、非常稀缺的资源分配,是一种可控制的行为,但决策后事件发展和结果却不可控制。投资需要过滤杂波忽略次要的选择,反复做出的决策在市场里是挣不到大钱的,挣大钱都是正确做几次决策,投资人的一生完全可以通过几次正确决策而实现富有。非常欣赏华为任正非说过一句话:在大机会时代,千万不要机会主义。

技术面与基本面不是矛盾体而应相互帮助。基本面分析概括为“,技术面为。在基本面分析与技术分析之外的市场心理分析,是更重要也是更难的事。基本面与技术面两者有机结合,会让业绩腾飞。基本面与技术面相互之间不是矛盾关系,而是互为补充的关系。基本面分析的重点在于选择买入什么品种以及判断行业成长周期。技术分析在投资过程中可以把它看成操作的架构或基础。技术面重点则是什么时间进场与退场。如果技术分析未能证明基本面观点,则应该重新检讨对该公司的投资前提,检查是否有忽视的不利因素。当然,如果对基本面信心很足,也可忽略技术分析方面,而提前分批介入,等待技术也支持时再增加数量。一般情况下,当两者发生冲突时,应只进行小笔投资或减少仓位。当两者形成共振时,应加大投资力度。

好的方法。在股市中行之有效的方法:定性选股、理性操作、突破买入、止损保护。最大的利好是跌过头,最大的利空是涨过头。作为投资人未来在股市盈利,需要在“识大势、懂政策、选品种、抓时机、做波段这十五字的真经上多下内功。公司基本面是框架与方向,决定未来股价的空间;股价技术面是辅助,帮助判断趋势与进退时机。成功的投资需要基本面与技术面相互配合。投资时要比较分析选择以下四好:好行业、好公司 、好价格、好题材。只要能够长期稳定盈利,无论什么方式都是好方法。

对成功的思考。所有成功投资人都善于总结与思考,勇于接受错误。在股市中让聪明人失败的原因主要有三点:一是炒股技能太活;二是市场的诱惑太大;三是市场变数太多,使人无所适从。所有在证券市场的成功人士都有以下三个共同点:一是已获得炒股的基本知识;二是制定切实可行的炒股计划;三是严格执行这个计划。成功永远是相对的,如果一个人认为他成功了,那么成功就正开始离他而去。在我看来,所有的成功只是为了实现目标的一个手段。进入市场后“错误会象空气一样的包围着你。犯错误不要紧,要紧的是不要将同样的错误犯两次,因为不论对与错,都是自己的经验,而经验无论好坏,都是人生的资本。

了解自己。随时反省与弥补自己的不足,如果想看得更远,最好方法是站在巨人的肩膀上去学习总结,这也是来交流的目。不断客观评估总结自己对市场的理解程度以及优势与弱点,了解自己的极限。成功的交易者总是从自己的失败中吸取教训,从而在交易生涯中取得到更大的成功。学习、实践与勤奋是成功的关键,长期总结提高后才能有突出的表现。不要太看重自己,也不要太轻看自己,要敬畏市场、尊重市场。投资就是在敬畏当时市场的价值判断和坚持自己的价值判断之间博弈。在投资过程中衡量操作的最好方法或指标是什么?反省解剖在投资各个阶段自己在市场中最难的事?理解在市场中什么是“赚钱”?什么是“红包”?让人郁闷的是每次投资分析时都以为自己在客观地看问题,但事实上仍只是从我的角度在观察,所以要不断总结反省。也顺便向大家汇报一个我感觉很有用的学习方法,那就是投资做错时去总结、去看书、去学习,此时效果最佳。

成功投资为何难?市场太复杂多变。需要处理问题化复杂为简单;考虑问题要化简单为复杂。很多人因为不去学习和总结,对变化的市场是过去说不好,今后不好说。对于市场变化和新兴事物第一看不见,第二看不起,第三看不懂,第四跟不上。谁都会出错。不愿意承认自己做错是人类天生情感,做错了不愿意正视与改正才是真正的错误。要以开放的心态尊重不同意见,尊重的不是结论,而是对方的逻辑或哲学。股市中成功的人之所以成功,是因为他们总在想如何能够不失败;失败的人之所以失败,是因为他们太想成功!痛则不通,通则不痛。证券市场最缺少综合素质好、没有明显短板的投资人。从这个图中可以清楚看到在进入市场是被市场包围,还是被自己所包围?

预测重要,应变更重要。达尔文的名言:“能够生存下来的,既不是最强壮的,也不是最聪明的,而是最能够适应变化的物种”。预测重要,应变更重要,越复杂就越难预测,就越得靠应变。学习知识、领悟市场、严格执行能力是能否成功的关键。花在解剖自己、理解市场、理解自身在市场中长、短处的时间与投资结果存在直接联系。市场中最优秀投资者通常是心理学者(不是指心理学专业毕业,而是指能够理解其它交易者心理行为的人)。通过交易心理分析来分析理解图表,能更胜一筹。因为心理影响在市场定价过程中发挥着重大作用。适者生存:优秀交易者总是按照市场购买行为来交易,而不是按照行为自己设定的市场行为来交易,会随市场变而变。

专业。需要深刻理解在市场中的“”。证券市场中的专业就是具备常识并且不去犯低级错误(明白什么是市场中的常识与低级错误),更专业则是在正确道路上比别人快一步。取得相关知识、界定投资哲学、建立操作体系,严格遵守明确的规则,实现长期稳定的赢利。建立与采用一套经过历史检验,并确认胜率很大筛选与操作的方法或标准(操作一套系统,而不是操作一支喜爱的股票,也不是操作支持买卖背后的意见)。专业投资人就是要算别人算不清的账,想别人想不清的问题,看别人看不透的东西,才能赚别人赚不到的钱。

泡沫。资本市场中的泡沫就是“价格增加引起进一步的价格增加”。泡沫是表面上繁荣、兴旺而实际上虚浮不实的成分。证券市场泡沫的特点形成时成本极低,破灭时代价极高。泡沫的大小及力度只有破灭后才知道。泡沫是资本市场的一个重要属性,是市场经济中的自然产物,不以人们意志为转移,无法也不用回避。泡沫成本最低,作为投资者应该在初期去分享泡沫,只是在分享的同时防范它破灭的风险。识别与防范泡沫的方法才是问题核心。

谋略。在市场的初段是勤奋和技艺,中段是智慧和心态,高段是人性和道德。成功的投资者必须具备稳定的情绪特质、足够的耐心、独立思考的习惯和知行合一的严谨态度。不谋万世者,不足谋一时,不谋全局者,不足谋一域。全局谋事,顺势而为,不计较小处之得失,方能避免大的错误;坚定不移,勤勉不懈,小心谨慎,才能善始善终。好方法是能够精确地解释当时的状况,掌握胜算,知道如何下注,保证自己即使在输的情况下,仍能参与下一盘赌局,遵守心理纪律,执行客观的知识而不是由情绪主导的决策。在拟定交易决策时,必须绝对相信自己正确。在被市场证明你是错误的之前,你是绝对正确的。一旦市场证明你错了,你就要迅速认赔。根据自身情况,最合适自己的投资方法就是最好的。聪明加技术等于赚小钱,智慧加戒律等于发大财。

风险。什么时市场中最大的风险?风险的特点:1.客观性;2.偶然性;3.损害性;4.不确定性;5.相对性(或可变性)。风险最大特点是不确定性与不能被量化。在市场中不知道的事情永远比已经知道的更重要。风险总是在没有意识到时悄悄降临的(也可以说凡是意识到的都不能称为风险)。通常对行业与企业了解的越多,对一家企业关注越深,其风险越低,收益越高。控制并非是指零风险,控制风险行为本身就存在风险。止损也是风险的一个组成部分,不能因为有风险就不止损。任何投资都有风险,也不会因为有风险而不参加投资。生活中每个人无法管住上天是否会下雨,但随时带着雨伞总能够让自己回避暴雨对身体的侵害。市场真正的风险来自没认识到的风险和个人的性格缺陷。主要有系统风险与非系统风险。根据风险的可控性,可分为可控风险与不可控风险。风险防范不在于其必然发生,而要对其可能发生的(一旦发生无法处置风险),做出一定的风控措施。最大风险来源于自己,投资人容易冒的风险主要是试图超出能力圈范围的冒险思想。真正风险在于发生时的无能为力,黑天鹅事件风险。

止损。避免发生系统性风险。盯住止损,止损是自己控制的事;不考虑利润,因为利润是由市场控制的。长远看在市场中比的是谁活得久,而非谁赚的钱多。止损具有两方面功效:抛出错误的股票同时买入正确的股票(当手中抓住一件东西不放时,只能拥有这件东西,如果肯放手,就有机会拥有更多东西)。要意识到亏损是交易的一个组成部分。如果方向错了,停止也就意味着是在前进。尽管止损也存有风险,但也必须执行。不怕因为止损少赚钱,即使出现这样的情况一百次也不要紧,后面还有机会,就怕该止损的没有止损,一次就受不了。

预期。不忘初心,方得始终。投资的结果是投资者此前就未来预期的奖赏或惩罚。宁要模糊的正确,也不要精确的错误。证券交易表面上是通过股价来交换预期,其实是在交换投资人内心世界与预期。看清楚股价走势不易,要看清楚投资人的内心世界则更难。市场的短期预期会导致股价自发波动,在这样波动中会演变出某种趋势,随着更多人的参与又将强化这种趋势。当股价上涨、下跌或等待的时间越长,预期还要继续上涨、下跌或等待的时间就更长。

耐心。在成功的道路上, 如果没有耐心去等待成功的到来,那么只好用一生的耐心去面对失败。 耐心和自制力都是听来很简单但做起来很困难的事情。成大事者需要忍耐、忍耐、再忍耐。从某种意义上讲股票赚到的钱,一种是赚恐怖的钱,另外就是收的忍耐费。如果股票在大幅上涨后,其基本面与走势都仍表明未来还有更多空间,能够坚持持有头寸,需要有钢铁般坚毅的耐心,这是区别普通投资者与优秀投资者的标志。成功投资就能够有耐心长期持有优秀股票,分享到股价主要上升阶段。而坚定的耐心又来自信心,信心则来自于对行业与公司看得有多远?研究得有多深?这些因素决定着投资者的回报有多高!

股票价格。影响股价的是公司前景,其他一切均属次要。在股市中一只股票的价格则是由最后一位买家决定。股价就是股价,无论你认为这只股票值多少钱,无论你认为股价和股值是如何脱节,股价永远是对的。首先必须做好观察者,通过观察来感受股价的走向,通过观察来寻找机会,再投入资金来实现这个机会。在证券市场中首选要考虑的是未来股价的涨与跌,而不是目前股价的高与低(强弱重要性远胜于股价高低)。关注预期差:股票的长期收益并不完全依赖于实际的利润增长情况,而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。处于市场预期低估或被大众忽略时买入才最可能获得成功。购买一个好公司用一般价格股票,要超过一般公司很好价格所买入的股票。

价格与价值。价格是现在付出的,价值则是未来得到的。眼前的价格就是它的价值。如果被低估,只是未来企业的价值未能够在这么短的时间里充分体现出来。有内在价值的公司,迟早会体现出来,仅仅是时间的问题,所以说时间是有价值股票的好朋友。股票价格代表着市场最民主、最具代表性的选择,代表股市的参与者在今天收市时对该股票的认同。无论你对价值的判断是多么基于科学的分析,如果股市的大多数参与者不认同你的看法,股价将随大多数人的意志而动。盈利多少是公司效益的重点,资产负债好坏则是关系企业生存的头等大事,多从这个角度分析价值,因为在市场中生存往往比盈利更重要。

价值是交易得出的结果。从哲学角度讲,上市公司基本面属于客观存在,而股价表现则是投资者主观意识对该客观存在的反应。逻辑比估值更重要,成长比估值更重要。当市场总体趋势向上时,尽管市场处于较高的估值,不过多数投资者还是预期未来估值能更高,所以仍有持有与买入的行为,反之依然。市场的短期预期会导致股价自发波动,随着预期的改变在波动过程中会演变出某种趋势,又随着更多人的参与又将强化某种趋势。投资就是在敬畏市场的价值判断体系和坚持自己的价值判断之间博弈。对其产品、顾客、管理、模式等了解越多,就能对其运营、前景以及潜力了解更多。越多的知识意味着越深入的了解,了解得越多,信心也越多,买得也越多,包括股价在调整时也敢再买入,当然也包括知道应该在何时退出。投资是越了解就越容易赚,越赚就越想知道更多的过程。兴趣是学习的动力,兴趣也是学习最好的老师。对世界的动态怀有好奇心;拥有问题意识,发挥观察力;对变化具有敏感的反应;强烈的想像力等特质都是长线投资所需要具备的。低估值公司一旦进入新领域之后估值提升的力量将会很强大。

资金管理。发现、分析、跟踪、操作、资金管理任何一个环节都不能出错,才可能成功完成一次交易。处理好连续几次小概率的事情总是很难,所以成功是不容易。在一次成功的投资过程中,资金管理对投资业绩影响最大,也最难把握。股票市场短期来说是投票机,长期来说是称重机。学会逆向思考,在头部不买入,在底部不卖出。当发现市场出现系统风险时,最先卖出的应该是组合里最弱的,或者是出现亏损的股票。投资真经:1.亏损的做短线,赢利的做长线;2.只有停损,没有止赢;3.涨时重势,跌时重质。

确定性。确定性、安全性、成长性、个股特性(选股四要素)。市场中唯一不变的就是不断变化,在市场中唯一可以确定的就是“不确定。确定性就是确定背后的风险与机会,市场正是因为有不确定性才有其特别的魅力。如何从有限的已知推测无限的未知?市场最大特点:变化;最难点:选择;最重点:应变。选择投资标的时,需要确定是否为朝阳行业、优秀管理者、具有市场认同度。具有巨大上涨潜力公司需要天时、地利、人和三者有机配合。

趋势。跟着走”——邓小平完成长征后的经典总结。趋势的定义:向某一方向延伸,服从某一个过程,显示某一种倾向。如果不能证明趋势已终结,那么它仍将延续。道氏理论将趋势划分为三类:长期、中期与短期的趋势。短期可归于“取巧、长期可归于守拙、中期可归于因时而易。唯有真正了解趋势的意义,才可能判断趋势何时发生变化。资金性质与体量,决定观察市场角度与操作以及对趋势不同的确定方法。趋势有时会与“价值冲突,在实战操作中最难把握。最简单明确表达市场趋势方向的是均线。趋势线是用画线的方法将低点或高点相连,利用已经发生的事例,来推测后市一种可用图表分析的方法。

趋势确定。在股市里有句话说的特别好:“股价涨的时候把人吓死了,跌的时候把人逼死了,盘的时候把人磨死了。市场涨时重势,跌时重质。观察趋势要讲究流程,从形态、K线组合、均线、成交量、不同周期另加两种常用技术指标,根据既定的战略与战术,再去对照是几比几就可以来权衡未来趋势。金融投机对趋势确定的基本程序包括:走势判断、性质判断、幅度测量、时间周期、证伪、决策、资金管理。一根K线改变情绪,两根K线改变观念,三根K线改变立场(具体是看日K线、周K线、月K线还是年K线就得视每个投资人对市场和公司的理解而定了)。

买与卖。证券市场中买入更多是属于发展的范畴,而卖出更多是属于生存的范畴。在公司发展和股价趋势拐点出来时考虑买入和卖出为妥。买入更侧重于发现价值,卖出更多是侧重于把握时机。理解买与卖中的快慢关系,在买股时勿冲动,卖股时要果断。注意买入与卖出的节奏问题。 预计能够进一步上涨是买入股票唯一的理由。买入股票就是为了卖出,所有的买入只是为寻找更有利的机会卖出。投资前提被推翻、股价达到预期目标、回避系统风险或有更好投资标的是卖出的理由。会买是徒弟,会卖是师傅,会割肉的是师爷。严格说起来,股票技术分析,是以探讨股票卖出时机为主要目的。投资需要在买的时候要忍受冲动;持的时候要忍受折磨;卖的时候要忍受贪心;卖了之后要忍受后悔。

顶与底。当市场总体趋势向上时,尽管市场处于较高的估值,不过多数投资者还是预期未来估值能更高,所以才有不断的买入行为。底部则相反。重要的顶部与底部都是在心理因素推动下形成的产物。证券市场就是不断演绎发现故事、讲故事,听故事,信故事的过程,要辩证看待市场这个所谓的故事会。顶部与底部的基本面:当在高点,不是消息变得好,而是消息不再变得更好;当在低点,不是消息变得坏,而是消息不再变得更坏。认定底部与头部、主要和次要的波动,就是股票投机的一切。逆向思考顶与底的操作:在顶不买入,在底不卖出。辩证看待并能够真正区分出“顶”

对与错。市场的赢亏并不取决于运气的好坏,而是取决于默默的收集资料,对市场出现的各种情况进行消化,耐心地捕捉战机,排斥各种诱惑全身心地投入自己独到的思维中。每个投资者都会有一买就套,一抛就涨,一听就懂,一做就错的经历。如果某件事情你没办法做得比别人好,那就不要去做。

投资是一门艺术,而非一门科学,并不是非对即错。只要认识总结到位,错也可能会变成为对,目前的对也可能成为未来错的伏笔。对与错的事情在市场里经常发生,明白是对还是错固然重要,而更重要是搞明白对的时候能赚多少钱?错的时候会亏多少钱?这才是最重要的。

好的方法。在股市中行之有效的方法:定性选股、理性操作、突破买入、止损保护。最大的利好是跌过头,最大的利空是涨过头。作为投资人未来在股市盈利,需要在“识大势、懂政策、选品种、抓时机、做波段这十五字的真经上多下内功。公司基本面是框架与方向,决定未来股价的空间;技术面是辅助,帮助判断趋势与进退时机。成功的投资需要基本面与技术面相互配合。投资时要比较分析选择以下四好:好行业、好公司 、好价格、好题材。只要能够长期稳定盈利,无论什么方式都是好方法。

挑选优秀成长股的法则。关注商业模式与市场壁垒,经营设想与发展战略,清楚市场发展空间,考查管理团队与执行能力,优秀公司必须是大利社会、大力创新、大利股东。了解公司发展前景:要遵循投资常识、保持耐心、坚守原则、控制情感因素、坚持长期投资、认准市场时机和把握基准,按照这些法则进行实践,就能实现超额投资回报。以寻找提高人类生活和推动经济发展为宗旨的成长股投资,是让投资者致富的最强大投资策略。所有研究需具备三个要素:一个是独立性;一个是前瞻性;一个是大局观。首先要搞清楚的是所投资公司是以什么样的方式来盈利的,明白所提供服务和产品的整个运作体系,也要清楚企业的各种资源,包括创新力、品牌和知识产权、资金、原材料、人力资源、作业方式、销售方式、信息、企业所处的环境、企业文化。搞清楚公司能够向客户所提供的独特价值。企业最容易失败主要是以下几种原因:资金、人才、战略、执行等方面出现失误。重点关注拥有复苏潜力的公司;拥有增长潜力的公司;资产价值还未得到市场普遍认可的公司;拥有核心技术、占有特定市场份额特殊产品的公司;可能被其他企业并购接管的公司;正经历重组或管理层人员变动的公司以及没有被股票分析师广泛研究的公司。在一个需求无限巨大的产业中,拥有垄断地位的龙头就是优秀成长股。未来最值得投资的产业应该具备以下特点:具有全球竞争力水平、能够让人们更方便快捷沟通交流、能够增进人类的福利和健康、对生态和环境友好、能源消耗较少、原材料使用率高,只有促进经济增长实现资本增值才能够给投资提供长期稳定的回报。投资者必须首先具备优秀和伟大的公司的识别能力,才能谈长期集中的投资策略。投资者需要长久学习才能具备识别优秀和伟大公司的能力。

研究商业模式的意义。1. 是不是个好生意?2. 这样的生意能够持续多久?3. 如何阻止其他进入者?这三个问题分别对应:商业模式、核心竞争力和商业壁垒。商业模式、核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值:前者指企业的盈利模式,核心竞争力是指实现前者的能力,壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价。在“低成本快速复制不可复制的属性中选择。价格涨得越高而市盈率越低:大牛股!价格跌得越低而市盈率越高:大熊股!牛市与熊市基本面的分析:牛市就是发现上市公司优点的过程,熊市就是寻找上市公司缺点的过程。一个公司的核心竞争力,无非是资源优势、技术优势、品牌优势、寡头垄断优势、规模优势和成本优势。基本面是根本,公司的利润和未来赢利的前景最终决定着股票的价值与长期走势。巨大成长空间公司必须具备护城河和大需求两个特点。结合国际、国内历史发展的过程,可以更快、更好的发现潜力公司。发现、研究、跟踪为投资之源,重仓把握机会耐心持有为投资之果。

公司管理团队很关健。投公司就是投管理者,关注三位一体的公司:企业创业者、股权持有者、目前公司管理者(公司股权结构必须重视,这样管理者具有专业性、可靠性,企业会走得更远、发展得更好)。考查公司管理层要素:是否为行业专家?是否具有创业精神、敬业精神和合作精神?还要注意股权结构。管理者本人:正直、敬业、自信却不自大,对工作或从事行业十分狂热,能长时间、全身心投入到工作中,追求高效业绩与杰出表现(优秀企业管理者如此,优秀股票作手亦是如此)。考查上市公司重点一是诚信;二是发展战略;三是细节。观察公司核心领导在讲什么?想什么?原来讲了什么?曾做了什么?未来会怎么做?优秀的技术产品很多,但优秀的公司并不多(例如微软)。

“tenbagger”是投资人的追求合理的战略目标和产业布局;积极进取的管理层;完善的公司治理结构;持续领先、难以模仿的核心竞争力;可复制的盈利模式;广阔的市场空间。低成本快速可复制与不可复制的商业属性,是公司得以持续快速成长的关键。随着科技进步与应用,破坏性创新公司更值得关注。这些行业最值得重视:医药保健是人类最需要、最基础的东西。凡涉及到人生老病死性健寿娱,为了满足这些人类需求,所生产物质或获得资金的活动或服务行业,消费类龙头公司应该得到市场长期关注。在一个需求无限巨大的产业中,拥有垄断地位的龙头就是优秀成长股。长远看食品饮料、零售业包括部分医药公司股的市场表现都好于大盘。具有资源、渠道、品牌优势的企业或创新能力强的消费类上市公司,将给投资者带来丰厚回报。科技创新,资本主义精神的特质是创造性破坏。创新是人类前进的推动器,也是一把双刃剑。在股票投资中,应该没有比发明更赚钱的事。要知晓“技术创新会在哪种行业兴起,从而朝着这种方向发展,是掌握产业界未来动向与超额收益的最佳捷径。在世界10大焦点问题中寻找投资机会(能源、水、食物、环境、贫穷、恐怖主义和战争、疾病、教育、民主和人口)

认识市场。长期看市场是有效的,存在即是合理。在财富面前,语言和理智在短期会变得不起作用。影响市场的三个主要因素:流动性、业绩和估值。进入股市根据重要性排序的五个要素:知识、耐性、胆识、健康、资金。做投资必须先求知(先求知再求财。为什么耐性位列第二?资金位列第五?证券市场最大特点是“知易行难险高利大。股市是有经验的人获得很多金钱,有金钱的人获得很多经验的地方。市场从来不会错,自己的想法倒是常常在出错,犯错误的只能是我自己。每个人都会有的选择性记忆是人脑自我保护的措施之一,却是投资水平提高的障碍。证券市场是风险交换的场所,其参与者是用金钱在交换对未来的看法,由于对未来看法准确性存在不确定性,因而导致风险与机遇。在市场中纠错提高最好办法是先做好观察者后才是跟随者和参与者。

市场风险分类。主要有系统风险与非系统风险,根据风险的可控性,可分为可控风险与不可控风险。风险防范不在于其必然发生,而要对其可能发生的(一旦发生无法处置风险),做出一定的风控措施。投资人容易冒的风险主要是试图超出能力圈范围的冒险思想,真正风险在于发生时的无能为力,黑天鹅事件风险。

关于信息。证券市场是基于各类信息而交易或影响趋势的,如何正确判断信息,关系投资成败。所有人知道的信息,不值得再去知道了。信息的准确性与有效性远重于信息多少。

市场中炒作的是信息不对称性,越容易得到的信息越没有价值。在市场中最重要的是过滤信息机制并正确评估信息的价值。在得到信息进行投资时,首先评估自己是不是最先知道消息和最先采取行动的人。在现代信息社会里,评估信息能力远比获取信息更重要。投资者需要构建信息平台,提高交易质量。

直播的股市。交易的现实不需用逻辑去解释,但所有分析却需要逻辑。人在股市所有行为均为直播,事先得做好准备。股票的走势取决于卖家想要抛售股票拿回现金的心情更加迫切;还是买家想要用钱买入股票的心情更为迫切。度的把握(斑马在草原和狮子之间选择的发展与生存法则)。把每笔交易都看成是最后一颗子弹,提高交易质量。什么是市场中最真实的交易信息?如何识别与利用?如果想变富,就需要“思考,独立思考而不是盲从他人最为重要。市场成功人最大的一项资产就是他们的思考方式与别人不同,有自己的分析与行为准则。

用数据来说明市场多么不可预测。用一组历史数据来说明市场是如何的博大,多么不可预测:道指从300点攀升至400点花费了整整二十五年,但道指突破500点大关却仅用了短短一年时间。在1964年到1981年第一个17年间道琼斯工业指数:19641231874.12点、19811231875.00点。在这个数据背后存在着一组非常矛盾的事实是同期美国GDP增长了373%。在另一种衡量标准下,<<财富>>五百强公司(当然,公司组成不断变化)的销售总额变成了原先的六倍多,但是道琼斯工业指数的确是几乎没动(今年道琼斯指数最高涨到18,351点了)

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