青学研 | 论价值投资的重要性 -《聪明的投资者》读后感
作者简介：
，男，1987年11月生，毕业于中国科学院上海应用物理研究所，工学硕士，2015年进入上海市政府采购中心工作至今，现任采购三科副主任科员，主要从事项目采购组织管理以及履行相关采购职责。
最近拜读了本杰明•格雷厄姆的《聪明的投资者》，作者主要有这样几个头衔：价值投资理论的开山鼻祖，“华尔街教父”，巴菲特一生的“精神导师”。股神巴菲特是这样评论此书的“有史以来，关于投资的最佳著作”，可见本书对于巴菲特本人的影响之深。最近拜读了本杰明•格雷厄姆的《聪明的投资者》，作者主要有这样几个头衔：价值投资理论的开山鼻祖，“华尔街教父”，巴菲特一生的“精神导师”。股神巴菲特是这样评论此书的“有史以来，关于投资的最佳著作”，可见本书对于巴菲特本人的影响之深。
首先简单概况一下本书的内容。作者首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益，并且着重介绍了防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述投资者如何应对市场波动。本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。可以说，本书全面体现了格雷厄姆的价值投资思想，为普通人在证券投资策略的选择和执行方面提供了重要的指导。
其次，关于本书的一些具象观点，跟大家一起分享：
股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。
市场就像一只摆钟，永远在短命的乐观和不合理的悲观直接摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。
无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的所谓“安全性”原则:无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格，你才能使犯错误的几率最小化。
投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街的所谓“事实”，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即便是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。
投资业务是以深入分析为基层，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机。
投资艺术具有一种并不广为人知的性质。普通投资者只需付出很小的努力和具备很小的能力，就可以取得一种可靠的成果；但是，要想提高这一可轻易获得的成果，确需要付出大量的努力和非同小可的智慧。如果你只想为你的投资计划付出一点额外的知识和智慧，却想取得大大超出一般的投资成果，你很可能会发现自己陷入一种更糟糕的境地。本书针对的不是储蓄者和投资者所面临的总体财务策略；它只针对那些准备投入交易证券的资金，即投入债券和股票的资金。因此，诸如储蓄和定期存款、储蓄和贷款协会账号、人寿保险、年金以及不动产抵押和业主权益等各种重要的理财方式均不在本书的讨论之列。
我在本书的开页写下了这样一段话：“他善于使自己的想法不会带有任何说教或傲慢成分，尽管他的想法是强有力的，但是，它们的表达方式无疑是温和的”。
本期责编：李维静 （国资中心）
图文编辑：成 晨 （国资中心）