关于投资,巴菲特心目中的NO.1— 《聪明的投资者》

关于投资，巴菲特心目中的NO.1—

《聪明的投资者》

本书的作者是本杰明.格雷厄姆，出生于英国伦敦。证券分析师，享有“华尔街教父”的美誉.巴菲特的师父，对，你没有看错，就是股神巴菲特的师父。

小编关注这本书的起因是朋友说，最近工作很乏味，想找点门路做股票投资，可以说，小编的这位朋友完全不了解股市，仅仅只有强烈的赚钱欲望。对于这样的朋友，小编只想给他推荐这本《聪明的投资者》。也得首先告知他，关于投资，先做好风险管理工作是最重要的。这本书，对于初出茅庐的你而言，的确显得有点晦涩难懂，且格雷厄姆老先生与我们所处的时代相隔比较久远，其政策环境、市场组成都与现代有很大的差异。所以当我们阅读的时候代入感、体验感较差。但伴随着你的市场阅历人生体验越来越丰富，你又会无数次的拿起这本书来翻阅。作者本人也阐述，这本书所针对的受众是普通投资者。

在本书中，格雷厄姆老先生的核心思想就是“安全边际”，格雷厄姆写道：在古老的传说中，一些智者最终将人世间的历史归纳成一句话：“这，也将成为过去。”当我们需要总结出稳健投资的秘密时，可以用安全边际这一座右铭来代表。这提醒我们，千万不要为股票支付过高的价格，你的购买价格越低越好。如果没有价格被低估的股票，那你也可以选择什么都不做。如果你还是要买，那我也只能劝你持保守谨慎的态度。对那些股价高高在上、市盈率60倍以上的股票更要远离。格雷厄姆精辟地总结了1972年演说中探讨过的内容：“安全边际是指利润占股票购买价的百分比与债券利率之差，而且安全边际这一差额能够对不利结果起到缓冲作用。《聪明的投资者》1965年的版本写作完成时，股票的售价一般为其利润的11倍，从而股票的回报大约为9%，而债券的利率为4%。在这种情况下，股票的安全边际超过了100%。现在(1972年)股票的利润率和利率之间没有差别，因此，我认为已经没有了安全边际……股票的安全边际成为了负数…”说了这么多，用小编自己的话来解释安全边际，就是物质的价格都是围绕价值变化的，如果股票的价格远高于价值，那么安全边际就越低；如果股票的价格远低于价值，那么安全边际就越高。永远不买贵的股票或者资产。但是小编认为这里存在的一个难点就是先有人有能力去估算一个企业的内在价值。

根据小编的个人建议，做投资的朋友最好形成自己的交易纪律。一位朋友在接触期货行业的时候，起初因为方向正确小赚了一笔，而后就开始下重手，方向错误，造成了无法挽回的损失，整个人情绪奔溃，做交易也没有任何的章法可言。最后，这位朋友幡然醒悟、悬崖勒马，给自己制定了一套专属的交易纪律，严格按照自己的交易纪律执行，不仅将亏损的钱赚回来了，还额外赚了一笔财富。自此，这位朋友就收手不干了。这位朋友身上存在的问题是刚入门的投资者普遍存在的问题。而这位朋友身上还有另外一个问题就如何管控好自己的情绪。格雷厄姆老先生这本书中也提到了市场情绪的关键词。我们不仅应该把控好自我情绪，还应该利用好市场情绪。

格雷厄姆在《聪明的投资者》第八章写道：“假设你在某家非上市企业拥有1000美元的少量股份。你的一位合伙人——名叫市场先生，的确是一位非常热心的人，每天他都根据自己的判断告诉你，你的股权价值多少，而且他还让你以这个价值为基础，把股份全部出售给他，或者从他那里购买更多的股份。有时候，他的估价似乎与你所了解到的企业发展状况和前景相吻合；另一方面，在许多情况下，市场先生的热情或担心有些过度，这样他估出的价值在你看来似乎有些愚蠢。”格雷厄姆老先生的文件还是比较有趣的，相较于他的另外一本《证券分析》比较简单。细读这段话，你就会发现，市场先生也会犯错误，就市场价格发生比较大幅度的波动。价格波动得比较大，对投资者有利。在大幅下跌的趋势下做出理智的购买决策，也会在价格大幅上涨的过程中作出理性的抛售决策。

除了市场本身之外，影响你决策的因素、消息有很多。这众多的声音会影响你的决策，消息面太多反而会干扰你偏离市场，离开正路。格雷厄姆老先生当初给本书的对象就是普通投资者，在现实中反而是少数的理性的投资者喜欢这本书，投机者很难耐下心来去读。小编建议，如果你是初出茅庐的新手，请读一下这本书；如果你是叱咤风云的高手，也请细读这本书。