像聪明的投资者一样吃饭

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楼主 2019-02-10 12:10:57
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(原文发布于 2013 年 8 月)


由于当时工作关系,我经常接触到一些投资者爱好者。他们不仅热爱投资,也很爱吃。人一旦有了点钱,总是想吃点好的。但他们有趣的地方则在于,在考虑吃什么、怎么吃的时候,也总爱套用点投资的逻辑。


有一位很爱吃的投资者就跟我分享过,他如何用投资理论让自己吃得好点的经验(残念,现在我已忘记这位可怜的大哥是谁)在他看来,吃饭也是一项投资。下面就是整理自他的「聪明投资者的七条外食法则」。

及早进场


要让投资收益最大化,无非学会低买高卖。当一只股票几乎无人问津(或者分析师/ KOL 们根本看不上它)的时候,它的价格往往是最低的。无人问津有两个可能性,一是这股票真不好,二是其他人暂时还不知道它好。如果是后者,而此时你赶在别人发掘它是金子之前进了场,那么你就等着金子发光发热之日收获你的超额收益吧。


胡同馆子的活法:酒香不怕巷子深。© 西维

找好的餐馆也是这样的。通常来说,如果一个馆子真好,别人不可能不知道。但是由于餐馆业高度 location-based (对地理位置强依赖)的属性,通常是周围的街坊先知道它好,而后才一传十十传百,别的片区的食客也知道它好。


但自从有了互联网、又进入 KOL 时代,这个过程大大大大提速了。享受一家新开好餐馆的时间窗口通常只有 2 个月。如果你真的在意这件事,你最好从现在开始就学会挖掘那些还没有任何人点评的新餐馆,并建立一套自己的评价标准。


人多的地方不要去(之一)

当你打算买一家公司的股票时,你可能会想看看买这公司股票的其他人都是些什么人:他们是有耐心的长期投资者吗?还是只想挣一票快钱就跑路的投机者?投资还是投机都可以、没有褒贬的,只是如果能搞清楚自己每一笔投资背后的逻辑是什么就没那么容易踩坑。


 餐厅里如果有很多奇怪的人就不要去啦…… © adult swim


挑餐馆一样的,学会观察餐馆客人很重要。饮食是一种社会观念,它不是只关乎营养、卡路里和味觉,人都是要找到适合自己的社会环境的。有什么样的客人,就有什么样的餐馆。


在你决定要不要踏进某家餐馆之前,观察一下他们的食客:他们是经常到这里来吃饭的老主顾吗、还是从大巴车上下来的游客?(总是到得比别人早,下午 5 点半就已经吃完一半的话,那他们多半是没有人身自由的旅游团团员。)他们是住在附近的街坊吗,还是带着客户来消遣的公司员工?(日籍白领是例外,他们爱去的馆子通常不会太差。)在这餐厅里自拍的人多吗?(那这家餐厅的卖点到底是好看还是好吃啊喂…)


 连锁茶餐厅翠华的成本结构图。这家公司在原文发布时的 2013 年 8 月市值为 58 亿港币。它当时上市融资的一个重要目的,是要在内地继续大举开店。当前市值是 17 亿港币(截至 2017 年 11 月 7 日)。© 网络图片 #求大家乐进京


有一点可以肯定,如果一家餐馆每天都只向旅行者供应餐食,他们是很难做出让人满意的食物的。例如香港本地人就较少主动去翠华餐厅用餐,因为那里总是坐满了旅客(虽然它的出品相比很多同等定位的茶餐厅有可能更优秀)


另外,若轮买股票,翻台率很高的餐馆(意味着单位时间内能挣更多钱)是投资者钟爱的,但却是爱吃的你可能不一定要去的。如果某家餐厅在各种长期享有超高评级,食客又趋之若鹜,那么他们同样也可能没什么动力改进,侧面造成味道和服务打折。


近水楼台


很多人应该都有类似经历,去小一点的城市旅游,从大众点评和 Yelp 上不太好搜索出来靠谱的餐馆,因为本地人根本不用大众点评不用 Yelp 。而大多数情况下,本地人常去的餐厅通常都是不错的餐厅(某大城市例外,具体就不点名了)


好餐厅都是口口相传出来的。最靠谱的方法,肯定是找一个你对他口味有所了解的当地朋友,请他推荐一些餐馆。没有当地朋友怎么办?套用上述「观察食客」方法,就地挑选一家你觉得还不错的餐馆。如果结果不错,别忘了再请餐馆老板推荐一些他常去的地方。


炒股也有个类似的招数,想知道你的目标公司到底运营得怎么样?一个有效的途径就是问与他们有生意往来的供应商、合作伙伴甚至竞争对手。想看得更清楚,你就得离得近点。要问对人。


(反)美女定律


有人提出过,「美女定律」是行之有效的投资法则。背后的原理是,美女群体和潮人群体有一定交集,由于她们对新潮之物有比较灵敏的嗅觉,她们乐于消费的东西,也有可能成为 The Next Big Thing 。你可以回忆一下,在地铁里看见美女使用 iPhone 和三星的比例变化,再对比这两个品牌的手机出货量过去几年的变化,会有很有趣的发现。


 几年前在粤港地区比较火的 Simplylife Bakery Café ,门外排长龙(当然,现在对比喜茶貌似不算什么了)。开在香港的店铺据称更注重打造家庭聚餐氛围,那人家都给了你家庭的氛围了,你还要求食物美味吗?© 朋友图片(有没有人可以更新一下这家店现在怎样了?)


可是,在饮食这个界别灵不灵呢?这要看你追求什么。女性是感性动物,她们不总是用味蕾吃饭的。吸引她们的可能是店铺的装修风格(气氛),也可能是食物的造型,甚至可能是某本时尚杂志的背书——你可以随便挑一些店,找些女性用户点评感受一下。现在还有一些别的风险,比如长相特别洋气的店铺,也可能有不少拍摄设备夹设在内,不小心碰到就不太好了。总之如果你是味觉至上的食客,还是不要轻易进入美女满座的店了(看美女为主可以的)


远离美食家


 只是配图,不要联想 © 老鼠什么都知道


美食家鉴赏家(或曰 KOL)很不容易,他们要吃很多东西,但如果你立志要做聪明的投资者——不是、是聪明的食家,就不需要太过于依赖美食鉴赏家。美食鉴赏家和股票界的卖方分析师职业属性相似,他们通常比较难有独立思考,总是在资产价格很高的时候让你买进某只股票。


就像很多分析师喜欢推销蓝筹股(炒 A 股啊你没整点茅台压压箱吗?),很多美食家也热爱推荐昂贵或被很多人叫好的餐厅(怎么,京都的菊乃井你还没吃过啊?)。这种推荐策略没毛病,一是因为不容易出错,二是被推荐的你顶多吃不起、排不到,但绝对不是因为我的推荐不靠谱。这类推荐除了比较无聊之外,有时候还会继续推高资产价格,所以不看也没太大损失。


人多的地方不要去(之二)



 丸龟制面是一家出色的日本连锁快餐面店,2013 年左右也在北京开出了一些分店。可是随着人气飙升,它开在北京的店的水准,我当时觉得从餐食到卫生状况都每况愈下。 © 网络图片有没有人可以更新一下这家店现在怎样了?


有句老司机们经常挂在嘴边的话:当人人都在谈论某只股票时,你可能就要考虑卖出。2007 年的时候,隔壁大妈都能向你推荐买什么股票(注:2005~2007 年,A 股经历了一次从牛市到熊市的过程)


当你去某家餐馆排队的时间从 5 分钟变成 50 分钟,当你身边的朋友纷纷开始跟你谈论某家餐厅,当这家餐厅的点评数量从 20 条变成 200 条,也许你就要开始放弃它了,因为这很可能意味着泡沫正在越吹越大,如果你看不清前路,保守的做法就是先远离。(真的,很关注丸龟近况,求更新。)

不要害怕离场


说再见,这真是一条相当朴实但又很难掌握的原则啊。尤其是当股价涨得很不错的时候。


这条原则更准确的说法是:如果你当初买入一支股票时的理由不再存在了,那你就卖出它吧。同理,如果一家餐馆吸引你的理由不复存在,就不要再拘泥于所谓的老主顾感情——无论它曾经多么好,也不要在意别人如何夸赞它,离开它吧。这种离开既是洒脱,既是为了更好的收益、为了下一家更值得你花时间的餐馆,有时候也可能是帮你止损。


Yet...

 Rick and Morty 剧照 © adult swim


说了一大堆有的没的,有必要给上述「法则」定一个适用范围。这些经验仅适用于你希望理性消费的时候。假如你今天就是想尽兴,就是想在装修浮夸的西餐馆里开一瓶他们刻意放在桌上的 VOSS 气泡水(挪威奢华瓶装水,不熟悉的请回看《气泡水的夏天》 ,那就统统忘记这些法则,一饮而尽吧。人归根到底,还是需要总结出让自己开心的法则吧。更何况,和投资自己的快乐相比,其他投资又算什么?!


So...


都到这了就顺手给老东家打个广告。让开心留在美食,把理性留给投资。如果你有全球投资需求(美股/港股/沪港通),可以考虑把账户转到这个「没有中间商加价」的雪盈证券。我目前雪盈证券使用中,炒股能力因人而异,起码操作界面秒杀市面上 95% 股票软件没问题。


 特意求证了一下,这图不是 P 的 © 雪盈证券


 费率对比,你可能关注的最核心信息 © 雪盈证券


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