【连载Ⅰ】一个韭菜团队的成长“年化收益率40%多”|分享|
【连载Ⅱ】一个韭菜团队的成长“年化收益率40%多”|分享|
【连载Ⅲ】一个韭菜团队的成长“年化收益率40%多”|分享|
七、关于巴菲特、A股和美股
大家可以看我管理的不管是私募产品的收益，还是我个人账户的收益，看上去比巴菲特要高很多。巴菲特他最近五年的年化收益率应该是在10%左右。 那是因为一方面他的资产规模很大，他五年前有500多个亿美金，那他现在有800多亿美金，即使是年化10%，那也赚了300多亿美金，巴菲特依然是顶级的高手。
除开出巴菲特的那个规模特别大之外，还有就是中美股市之间的巨大差异。就是美股现在已经是非常成熟的市场，参与者都很理性，或者是偏机构化的参与者，它相对A股来说要成熟很多很多。在美股想要跑所谓的标普500是很难的一件事情，巴菲特能够在最近五年拿到年化10%的收益，已经是非常非常强了。
但是我们回到A股，A股目前还很不成熟，也就最近两年散户的参与相对少，但A股里的公募基金也好，私募基金也好，大量的机构还是以散户化思维在运作，所以A股整体是非常不成熟的一个市场。在这个市场里面，想要超越指数、超越基准是很容易的一件事情，甚至夸张点，可以认为，在过去的十年，用价投方式做A股的职业投资人，如果年化收益率达不到25%的话，那么是不合格的。更别说那种不是做价投的那些人，比如说做抄底的，做小盘的，做趋势等各种技术操作的，这些人里面的高手收益更是非常非常惊人的，这种收益在美股是根本不可能的，因为没有这样的机会给他了，这种easy money也只有A股能赚到。
大家也已经明显感觉到最近两年，A股的市场成熟度在提升了，可能五年到十年之后，A股和美股的成熟度就会更加接近。在那个时候我们再想获得现在年化25%的收益目标，我觉得会很难，但在那天到来之前，我们要抓紧学习不断提升才有机会。 我们还是说回巴菲特，巴菲特除了超一流的投资能力外，还有三大优势，实际上都是目前我们很难做到的。
第一点，巴菲特有低成本至免费的、长期甚至永久杠杆，当然这个杠杆也不是天上掉下来的，是因为伯克希尔公司的保险公司带来的资金，他可以长期去用来做投资。杠杆一直是免费加长期，就等于无敌了。这就相当于就你永远不会被清盘了，只要股价能涨回去总会有翻身的一天。但2015年的时候很多投资者去配资，最后很惨，就是因为一旦跌没了，资方就要你补钱否则就强制平仓了。巴菲特的这个钱是不需要还的，长期拿着的，所以这种杠杆是非常好的，这是我们是没有的。可能对于个人来说，房贷跟巴菲特这个杠杆是比较像的，比如首付两成三成去买了房，房价刚好跌了30%，但只要每月还贷款，银行一般是不会把你的房子给清盘的，这就有点像巴菲特的这种杠杆了。
第二点，巴菲特这个基金是不能够赎回的，就有点像我卓凯一号1期，以自有资金为主只要我自己长期不用，就不会有大规模的赎回，但作为外部投资者或者市场规律来说，一定是在整体市场情绪很热烈的时候，大家非常愿意去投资，一旦是出现股灾或者大幅下跌的时候，大家都是想去赎回的。这样作为开放式基金就会非常被动，并且当资金量大了以后，投资者要赎回，还得马上去卖股票。这对于这部分要赎回的客户来说是非常可惜的，可能我认为那个时候根本不应该赎，但是这毕竟是投资者的钱，基金合同上是写好了可以赎回的，但投资者在一个位置赎回之后，再涨上去跟它就无关了。但是巴菲特就没有这样的问题，它的资金本来就不是开放的，没有办法去自由地赎回。
第三点，巴菲特是一级和二级市场都有配置，巴菲特收购大量的公司，这些公司被都买了之后，那么二级市场波动对这些公司价值是没有影响的。当基金中有大量的资产不受二级市场影响的时候，基金的运营也不会有那么大的压力。但是如果是只做二级市场，到2015年出现股灾的时候，即使中国平安一点也不能算贵了，但配资的面临被清盘、或者基金面临客户赎回时，仓位里的小盘股都跌停了或者停牌了，那就只能去卖中国平安了，管你便宜还是贵，我就是要卖。所以如果所有巴菲特管理的也是个开放基金，也很难去解决这个问题。 这是巴菲特真正的除了他投资能力以外的，三个巨大的优势。
这也是其他投资人非常羡慕，但又难以获取的优势。
一位投资基金经理的投资分享在这里就先告一个段落了！一共有4篇，没有看过前面几章的，可以翻阅阅读！个人觉得是可以借鉴到很多经验，也能悟道很多投资之道。所谓的价值投资，每个人的看法不一样，但我相信每个人的宗旨还在想自己的年化率能更多！
作者：叮当他哥
来源：雪球
这儿有料……
4个图，带你搞懂新三板！
吴晓波：我观察了10年才发现，那些很努力却没有成就的人都有一个特点
约翰·聂夫论价值投资
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