央行动态 | 美联储官员称贸易战可能抵消财政刺激措施产生的动能,抑制进一步加息的必要性

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楼主 2019-03-14 16:34:06
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欧洲央行

汇通网


目前来看,欧洲央行行长德拉基在退出刺激计划方面的进展将持续缓慢,因为通胀过低,而全球经济将面临贸易战争的威胁。


美国的关税、欧洲和其他国家的报复可能会损害欧元区的经济前景,因为出口在帮助欧元区摆脱经济衰退方面扮演了巨大的角色。德拉基对那些游说改变政策指导的欧洲央行官员进行了反驳,而欧元区的这种情况可能会加强他的这一论点。

美联储

环球外汇网


环球外汇3月8日讯--尽管美联储去年12月以来因为强劲的工资增长以及通胀加速就已经确认了美国的2018年乐观的经济增长前景,现在这种情况可能很快会改变,并且不仅仅因为最近的全球经济惊喜指数的意外下降,更多的还有因为贸易战的影响导致的经济增速放缓。

  

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周三(3月7日)表示,潜在的贸易战让人在美联储今年需要加息多少次的问题上产生了疑虑。在他看来,这可能抵消财政刺激措施产生的动能,抑制进一步加息的必要性。

  

博斯蒂克称,“贸易方面的局势将如何发展仍有待观察,目前这方面正产生不确定性,可能抵消经济的部分上行势头。”财政刺激对经济产生上行压力。

  

当被问及他是否在2-3次增加还是3-4次之间决定时,他说:“一切都有可能,我正在采取观望的态度,来观察经济如何回应。”博斯蒂克自去年6月起出任的亚特兰大联储主席,他今年在FOMC中拥有投票权。

  

美联储决策者们去年12月做预测时认为2018年会加息三次。美联储新任主席鲍威尔上周对国会表示,美国经济增长面临的逆风已经变成了顺风,他的这一表态推动投资者押注他将在2018年加息四次。美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周二强化了这一信息。

  

但是,如果美国的贸易伙伴采取措施报复总统特朗普拟议中的高额钢铝关税,这种前景可能会受到影响。

  

当前,美国关税举措可能产生的后果已经引发了一系列警告,此前欧盟威胁要对包括波旁威士忌和摩托车在内的几种美国制造产品征收关税。国际货币基金组织(IMF)表示,进口限制措施“不仅会在美国以外造成损害,对美国经济亦如此。”

  

博斯蒂克称,“贸易保护主义通常对整体经济没有帮助。如果事实证明这些事态发展对前景具有实质意义上的冲击,我们将考虑在内。现在判断更广泛的影响为时尚早,所以我将其视为一种不确定性,而不是今天会实质性改变我对前景看法的因素。

中央银行

同花顺财经


目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,2018年3月8日人民银行不开展公开市场操作。

  

中国央行今日不开展逆回购操作,因今日有1000亿元逆回购到期,当日实现净回笼1000亿元。


中国金融信息网


3月7日,央行继续暂停逆回购操作,但开展了1055亿元MLF操作,恰好与当日到期量相同,中标利率未调整。但本月共有两批MLF将到期,这意味着央行很可能再次选择了对到期MLF分批续作。综合分析,这可能不是巧合,本月央行再次小幅调整公开市场利率的几率进一步上升。

日本央行

环球外汇网


在全球市场都在关注特朗普正在挑起的贸易战时,投资者也不要忽视日本央行可能有大动作。

  

日本政府养老金投资基金总裁高桥宏博对特朗普的关税计划不屑一顾,称其是“表现”给其支持者看,并表示美国的资产已经不再昂贵。这标志着自去年12月以来的立场发生了变化。当时,这个全球最大的养老基金缩减了对外国资产的敞口。


今年以来,日元兑美元的汇率飙升了6.6%,而2018年仅仅过去了三个月。对于以日元计价的投资者来说,美国国债确实相比于去年12月的价格更合理。别忘了,在2014年10月31日,日本央行扩大了宽松刺激的货币政策,就在同一天,日本政府养老金投资基金采用了一种“新的政策资产组合”,增加了该基金对外国债券的敞口。

  

日本央行非常倾向于日元走弱。 Gadfly的数据显示,日本企业的盈利具有很强的周期性:东证指数范围内的公司的盈利中,有超过37%来自海外。日元走强会导致股市暴跌,抑制消费,使经济重新陷入通缩。


  

随着Topix的股价从1月高点已经下跌超过10%,这并不是一种无聊的威胁。今年1月,日本央行的通胀指标——食品价格指数为0.9%,仍远低于曾于2015年突破的2%的目标。与此同时,黑田的国内工具箱开始显得空空荡荡。由于创纪录的40%的政府债券已经掌握在手中,中央银行已经没有多少资产可供购买了。

  

绝望的时候需要采取绝望的措施。从日本的角度来看,尽管美国新任联储主席鲍威尔准备在今年至少三次提高利率,但美元还是令人沮丧的疲软。美国债券收益率已经脱离了货币。从理论上讲,一个更高的利率差异——日本承诺将其10年期国债收益率维持在零的水平——应该会导致美元走强。但却事与愿违。

  

问题在于特朗普轻率的财政政策。在减税之后,美国的预算赤字预计将进一步扩大。考虑到总统对贸易的威胁,不难得出他想让美元贬值的结论。

  

GPIF总裁的言论加强了2月下旬提出的一个想法。日本首相安倍晋三的经济顾问滨田宏一对路透表示,日本央行可以通过购买美国政府债券来维持日元的弱势,“这是为日本提供适当的货币政策的一种手段。”

  

所以在周四和周五的日本央行会议上,不能排除这种冲击的可能。

加拿大央行

汇通网


加拿大央行周三(3月7日)维持利率不变,并暗示随着全球贸易紧张局势加剧以及住房数据走软,不急于进行激进的加息。

  

加拿大央行维持基准利率在1.25%不变,政策声明重申了鸽派言论,称面对需要持续刺激的经济体要谨慎行事。对整体贸易的评论较新,但决策者没有明确提及美国总统特朗普计划对金属进口征税这件事。

  

加拿大央行表示,虽然全球经济增长“坚实而广泛”,但贸易政策的近期发展已成为加拿大经济前景“一个重大且不断升级的不确定性来源”。

  

在经济数据疲软,全球股市动荡和地缘政治担忧加剧之后,投资者已经减少了对加拿大加息的预期。

  

加拿大央行行长波洛兹对于未来任何收紧货币政策的决定可能都会变得更加谨慎。虽然加拿大央行几个月以来一直在强调北美自由贸易协定的风险,但最新的措辞暗示,这些担忧已经有了变化。

  

周三的声明没有提到北美自由贸易协定。

  

隔夜指数掉期市场来看,直到7月以前都没有消化一次完整的加息预期。一个月以前,市场定价暗示到5月将至少加息一次,而且4月都有相当大的可能性行动。

  

在加拿大央行自己的衡量来看,利率比起它所认为的“中性”水平仍然低大约2个百分点。

人民币动态

中国金融信息网


3月8日人民币兑美元汇率中间价上涨55个基点,报6.3239。相比3月7日北京时间16:30人民币兑美元即期汇率收盘价6.3229下调10个基点。


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