全球“小”投资者,应选择核电还是天然气?

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楼主 2019-05-02 22:22:11
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中国作为经济超级大国的崛起,过去十年一直是投资主题。无论是讨论热水器或智能手机增长前景,这个世界上人口最多的国家都代表着不容忽视的开发潜力。对于国家能源行业来说也是如此。

国际能源署预测,从现在到2040年,中国能源消费将一直位居全球领先地位。虽然几乎所有能源都有增长预期,但许多投资者仍把重点放在了该国核电的投资上。毕竟,核电能在很大程度上直接替代煤电,并有助于缓解空气污染问题。

然而,我们认为:中国核工业的本土性和铀市场基本面较差,导致个人投资者机会极少。那些希望分享能源需求上涨的公司,应该把重点放在液化天然气(LNG)而不是核电上。

为什么中国的核增长难以投资?

中国原子能的扩张似乎是一个难以置信的机会。根据世界核协会,该国目前有38座核反应堆正在运行,20座正在建造中。这占全球所有在建反应堆的35%。当所有反应堆在线时,该国将拥有约88千兆瓦的核电容量。

目前,许多投资者一直在关注全球最大上市铀矿商Cameco 前景。然而由于日本,美国和德国核反应堆关闭后,铀需求大幅下降,公司关闭了许多大型矿山并减少了产量,公司的股价在过去三年中下降了34%。

中国的铀矿需求增长可能会超过Cameco。该国正在从世界领先的供应商哈萨克斯坦,采购大部分哈萨克斯坦的供给量一直很充足,随着未来产量进一步增加,全球铀矿价格可能没有太大的上涨压力。

这使全球投资者陷入困境。除Cameco之外,没有真正的股票允许投资者进入全球铀或核工业。个人投资者并不是一个很好的切入点。这也是投资者应该将注意力转向中国液化天然气进口的重要原因。

LNG为投资者提供了更好的机会

近年来全球液化天然气(LNG)出人意料的增长,现实甚至超过了最看涨的预测。2017年全球液化天然气贸易量超过预测的26%。主要催化剂:中国进口,去年为4000万公吨(mtpa)。相比之下,2010年仅为10万吨,2015年为20万吨。

公平的说,一些令人难以置信的增长是由于该国北部异常寒冷的冬季所推动的,这暗示着投资者不一定会在2018年重演。但中国的天然气需求在本世纪每年都在增长在该国页岩气开采量能够开始有意义的产量之前,中国将继续严重依赖液化天然气进口。

对于投资者来说,这是个好消息,与中国雄心勃勃的核电计划不同的是,中国对LNG的需求不断增加,他们不会缺乏机会。

美国液化天然气领域的早期领导者是Cheniere能源公司,曾拥有该国每天95亿立方英尺出口能力的一半以上。作为全球领先的液化天然气出口国,Cheniere能源公司进入中国市场只是时间问题。在2018年2月初,它宣布与中国石油天然气集团公司达成长期供应协议。


尽管中国核电复兴热火朝天,但机会不大可能逐渐降低至个人投资者的水平。幸运的是,随着中国寻求取代燃煤工业能源消费并满足日益增长的住宅供热需求,中国的液化天然气进口增长速度比其核电容量还要快。对于全球投资者来说,渴望在中国长期能源增长中获得收益,他们应选择天然气。





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