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赛富基金阎焱:投资教父的攻击性和表达欲,强势、尖锐、理性、冷静、一针见血

2021-09-29 22:23:48

软银(亚洲)赛富投资基金首席合伙人 阎焱先生


拥有“投资教父”称号的阎焱,是一位标签鲜明的投资大佬,有着充分的表达欲和攻击性,强势、尖锐、理性、冷静、一针见血,1994年踏入投资圈,23年风投经历,投资过盛大网络、58同城、完美时空、中粮我买网、神州数码、中海油等项目,经历了创投启蒙期、黄金时代、寒冬,一路走来战绩不菲。


阎焱先生曾登顶福布斯“中国最佳创业投资榜”,经济学家金岩石称之为“中国投资行业中最牛之人”,投资界大佬王功权评价他“阎焱是我最敬佩的重量级投资家之一。我敬佩他不仅仅是因为他高超的专业能力、骄人的成功业绩,更主要的是因为他有谦虚的为人态度,深刻的思想水平和社会责任感以及商界江湖上的领袖心怀。”


知他者,晓得他有修身、齐家、治国平天下的情怀。不知他者,将他视为“嗜血的门外野蛮人”。至于别人如何看他,他往往凛然,“不同意我投资观点的,一定会付出惨重的代价。”



教父经典语录


“这是一个典型的结果导向性行业,赚钱是王道。”


“现如今,中国创业公司的升值远远超过房地产的升值!造成这种现象的根源在什么地方?三个关键词:钱多、人傻、政策偏。”


“创业成功者的年龄大多在30-38岁,90后刚出校门,怎么可能比有经验的人成功概率更高,连怎么交税都不知道。”


“作为职业投资人,很重要的一点是在投资决策中屏蔽感情。”


“世界上有两种人,一种人可以做朋友,一种人可以做合作伙伴,仅有极少的人才能兼而有之。”


“做投资必须绝对理性,一项一项程序地走,需要大量的思考、理性的分析。”


“最后悔投雷士照明,最遗憾错过分众传媒。”


“在我看来,中国95%以上都是在忽悠,留下5%中间有可能会成为一个世界级的公司。”


“莫道前途无知己,天下有人必识君”


“在中国的环境中,领袖的作用怎么强调都不为过,因为通常真正的创业者就一个人,最早的创意就来自一个人,尤其是在初创期时,过分地强调团队反而会败得一塌糊涂。”


“我在投资的时候,用不了20分钟就会做决定。只要仔细看他的眼睛,就知道这个人是不是在装。”

面对异己:强势是对专业的偏执

阎焱在投资界的专业性是毋庸置疑的,他领投的项目,成功率在90%以上,2004年投资盛大网络,阎焱的独具慧眼助盛大老总陈天桥一跃成为中国首富。


2003年,盛大陷入困境。互联网泡沫幻灭,很多人不敢投盛大,唯有阎焱力排众议为盛大输血4000万美元。从投资到退出仅用了20个月,获得16倍回报,这项投资成为了中国风险投资史上最成功的项目之一。这一战绩已成为了中国MBA的经典案例。“互联网财阀”软银亚洲借此声名大振,阎焱也因此奠定江湖地位。


被问及最后悔的投资项目时,阎焱坦言是雷士。假如当年的阎焱没有投资雷士,也就不会出现震惊投资界的投资人与创业者反目的恩怨故事。


2006年,阎焱向雷士投资2200万美元,占股比例为35.71%。在公司董事会中,吴长江控制席位是两席,阎焱三席。为争夺公司控制权,两人开始了长达十年战争。吴长江说资本是门口的野蛮人,阎焱指责吴长江不顾商业底线,私拿公款赌博。


十年之后的2016年底,吴长江因挪用资金罪、。2017年3月15日,吴长江为偿还之前债务,将所持1.3亿股德豪润达股权进行再次拍卖。雷士控制权之争以此收尾。


阎焱最终坚守了华尔街的准则,冷酷而无情。经此一役,阎焱的强势似乎成为撕不掉的“标签”。强势是什么?在创业者看来是尖锐、是攻击性,是攫取利润为上。对投资者来说,是一种对专业的自信和坚持。不强势,可能意味着对创业者做法不当时的听之任之,意味着遇到好项目时的犹豫不决。

面对项目:理性成就风投神话

虽然阎焱的强势和冷酷,为他造成了些许负面影响,但是以阎焱的洒脱和桀骜,强势基本不会给他带来困扰。作为硬币的另一面,强势也成就了阎焱。阎焱所投的项目中,90%以上是领投或独投,不跟风、不扎堆,有自己的理智判断。


阎焱认为,“在风投业,真正看重的是机构是否作为领投人进入一家企业,特别是第一轮。一定要做出有开创性的投资,而不是老是做跟随者。如果只在第三四轮进去就无任何意义了。”


风口,在创投圈,无异于“飞上天”的捷径。阎焱面对诱惑却丝毫不为所动,不追热点,自律性极强,即便在团购炙手可热,人人都想分杯羹时,赛富冷眼旁观。电商来袭,他们仅投了两家优质公司,一家有自主品牌,一家属B2C里毛利最多的品类。


有人拿投资比赌博,阎焱认为荒谬,“做投资必须绝对理性,一项一项程序地走,需要大量的思考、理性的分析。”这么多年,他和他的赛富均已成为行业的风向标。


赛富十年,从最初的两个员工,到2011年的78人。赛富创造了两个第一,赛富是第一个从国际投资机构中作为中国人的团队独立出来的,赛富也是第一家中国人的团队在国际资本市场突起的。赛富的第一支独立融资基金比IDG和鼎晖都募集的早。


赛富投资盛大,以4000万美元进入,不到两年,以5.6亿美元退出;投资完美时空,800万美元进入,10个月上市,退出回报80多倍;中海油、神州数码……一系列年收益率接近百分之百、近乎完美的投资记录,使阎焱获得“中国VC之父”的称誉。


阎焱出身农民,当过排球运动员、飞机设计工程师、北京大学社会学学者、世界银行研究员,、赛富亚洲投资基金合伙人,多种角色的体验和转换,使他专业、能力、眼光、胆识日益提高,资本市场淬炼23年,形成理智、冷静的投资风格。


阎焱投资,不信情怀,不追风口。浸润创投界多年,商业的铁律、创业的残酷早已熟稔于心。不看业务模式,只凭情怀投资的项目在他看来无异于段子般可笑。“作为职业投资人,很重要的一点是在投资决策中屏蔽感情。”他时刻保持着对行业的清醒,生活和生意对他来说,向来泾渭分明。

面对创业者:一针见血的强势与善良

阎焱参加开讲啦节目,直言“创业成功者的年龄大多在30-38岁,90后刚出校门,怎么可能比有经验的人成功概率更高,连怎么交税都不知道。”对于“90后创业没优势”的说法,主持人撒贝宁和阎焱说“恐怕又要得罪90后们了”,阎焱紧接着回答,“Who cares?”


强势、理性的思考方式成就了阎焱一针见血的说话风格,但是,对于创业者而言,逆耳的忠言何尝不渗透着善意的提醒。阎焱也曾坦诚的鼓励创业者“莫道前途无知己,天下有人必识君。”


多年的投资经验,阎焱总结了一些成功企业的经验:


第一,目标市场一定要足够大。巴菲特曾经比喻为长长的雪道。江南春的分众模式做得很成功,不少人想拷贝,比如在理发店或者厕所里装上屏幕,让用户可以看自己的广告,但这个市场实际上是非常小,而且是假定的。


第二,商业模式的可扩充性。30年前阎焱去农村插稻,当年一亩地只能打80斤稻子,现在却可以打1000多斤;过去手工做鞋,一个人一星期最多做五六双,现在一条流水线一年可以做几十万双;每天超过5亿人在用微信,比整个欧洲人口还多。


第三,清晰的盈利模式。大家经常碰到这样的情况,创业者20分钟讲完了,阎焱问他怎么赚钱?但那个创业者觉得很奇怪,说自己是互联网公司,互联网公司是烧钱的。如果创业者做一个企业,怎么赚钱都不知道,这是有问题的。

阿里巴巴早期发不出工资的时候,投资人从没有怀疑过它,因为知道盈利模式没问题,只是需要时间来成长。创业不是做慈善,一定要盈利。


第四,制度化管理。为什么进入世界500强的民营企业凤毛麟角?因为我们的制度化管理是不够的。


第五,一定要专注。什么都想做是创业大忌。尤其是在早期,没有专注是不会有成功的,还要记住现金为王,不是创业者兜里有多少现金,而是对于现金流的把握。


第六,商机。技术或产品不要太领先于这个社会,最好是利用那些天然存在的需求。



关于创业团队,很多投资人是比较看重的,但是阎焱却说“老大比团队更重要”。“在中国的环境中,领袖的作用怎么强调都不为过,因为通常真正的创业者就一个人,最早的创意就来自一个人,尤其是在初创期时,过分地强调团队反而会败得一塌糊涂。”对于创业核心团队,阎焱有着自己独特的见解。


第一,创业领军人要有远见。对于早期创业企业,重要的是有快速反应能力。如果创业者有远见,投资人一定要让他有足够的权利去实践远见。假如投资人觉得自己比他聪明,设置几个人跟他制衡,那最后的结果就是内耗得一塌糊涂。


第二,团队充其量为助手。,在商业行为上,更重要的是决策,一定要领导者做决策,而不是征求一个团队的意见。


第三,关于权责利的分配。领袖作用重大,。领军人可以拥有决策权,但是利益上要跟别人分享。


阎焱认为成功创业者的共性熠熠生光,而一个成功的投资人就是找到这些发光点。阎焱一年要看2000个项目,平均投30到35个项目,专业的反复锤炼练就了他的“火眼金睛”。阎焱认为,好的创业领袖应具备以下特点:


第一,聪明聪明人有较强的元认知,持续学习能力、用简单语言解释复杂问题的能力、逻辑性思维跳跃能力及永远充满好奇心的特点。此外聪明人能够包容不同的观点和人,善于发现别人说话中合理的部分,并且加以应用。


第二,能换位思考一个好的领袖能够站在对方的角度考虑问题,而且能够站在对方的角度做出决策。和一个真正聪明的人讲话会感觉如沐春风,就是因为他有同理心,能够换位思考,且能做出决策。


第三,有个人魅力好领袖兼具传教士与杀手气质。传教士坚信自己对别人说的话,并言出必行,否则就会感觉自己亵渎理想。杀手就是该出手时不迟疑,该裁员就裁员,为企业发展不能心软。


第四,自信力和决策能力强很多创业者在融资时,往往会把团队CTO、COO等人介绍给投资人,以此显示自己团队出色,觉得这样融资成功可能性大。但是,在阎焱看来,一个靠集体决策的公司基本上是不会融资成功的。


第五,激情和毅力激情比较廉价,但要把激情和饥渴区分开来。有些人创业抱着失败无所谓的态度,这种不饥渴的激情毫无意义。能吃苦、不惧失败、有毅力的人成功概率会更高。


第六,懂得分享创业者应有控制性股权,但是还要具备分享精神。公司的发展是团队一起努力的结果,创始人要拿出15%以上的股权分给创业团队。太抠门的创业者一般都走不远。


阎焱经常告诫创业者保持冷静,似乎有种“泼冷水”的意味。创业者成功后,往往会被捧上神坛,被媒体和投资人描述得神乎其神。岂不知,绝大多数的创业者在黎明的曙光出现前就已灰飞烟灭。即便成功了,背后的艰辛也非常人所能想象。


“在我二十多年投资生涯中,从来没有见过这么多的钱,而且傻钱居多。不要做人云亦云的东西,别人忽悠你,你别忽悠自己。因为创业这东西,失败率非常高。”阎焱的话语中透露着一针见血的强势和善良。


二十多年风投行业游走,辛苦不同寻常,但是对于教父阎焱来说,没有疲惫、痛苦,而是兴奋和狂热。阎焱认为自己一直热爱着新的事物、新的技术,虽然认为自己没那么新潮,但这份工作让他觉得每一天都是新的一天,每天都会见到有趣的人、新的技术。洒脱、随性的品格让阎焱从容面对外界的一切声音,在浮躁、纷乱的创投圈,时刻保持着一颗独立的灵魂。


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