《聪明的投资者》笔记2:导言

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楼主 2018-11-08 12:13:54
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重要的是: 投资原理和投资者的态度

“本书的目的,是为普通人在投资策略的选择和执行方面提供相应的指导。相比较而言,本书很少谈论证券分析的技巧,而将注意力更多的集中于投资的原理和投资者的态度方面”


掌握原理,具体的投资操作要与时俱进

“稳健投资的基本原理是不会随着年底的更替而改变的,但这些原理的应用,则必须随着金融机制和金融环境所发生的重大变化而作出相应的调整。”


防御型投资者(被动型投资者)

“首要目的是避免重大的错误或损失;其次则是不必付出太多的努力、承受太大的烦恼取经常性的作出投资决策。”


进取型投资者(积极型投资者)

“愿意为挑选合理且具有吸引力的股票而付出时间和精力,以获取超出平均水准的回报。经过几十年的耕耘,进取型投资者有望通过他们的额外努力和技能,获得比被动型投资者更高的平均回报。”


  • 注意1:我们选择作为防御型投资者还是积极型投资者,并不是取决于我们投入的资金多少,而是取决于我们已经掌握的投资能力和愿意付出的时间和努力。


  • 注意2:即使付出时间和努力,积极型投资者在短期并不一定就能战胜防御型投资者,格雷厄姆指出,就长期而言(长期是指几十年),积极性投资者会大概率战胜防御型投资者。


投资的悖论:回报和付出不成正比

“投资艺术具有一种并不广为人知的性质:普通投资者只需付出很小的努力和具备很小的能力,就可以取得一种可靠(即使并不壮观)的成果;但是,要想提高这一可轻易获得的成果,却需要付出大量的努力和非同小可的智慧。”


成长性陷阱

  • “某一行业显而易见的业务增长前景,并不一定会为投资者带来显而易见的利润”

  • “即使是专家,也没有什么可靠的办法,能使其挑出前景光明的行业中最有前途的公司,并将大量的资金投入该股票”


1949年流行的航空股,现在我们都知道,很少有人能通过买航空股赚钱,就长期而言,基于高成本,很少有长期很赚钱的航空公司。


要想成为一个聪明的投资者,重要的是性格而不是智力。


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