央行此行为到底出于什么目的？向来“和谐”的分析们却出现很大分歧。
九州证券分析师指出，央行此次重启14天逆回购，其实是政策层在供需两端对债券市场做出调控，14天回购提高资金成本，可能等于变相加息，与市场预期货币宽松完全相反。可能与降杠杆目标密切相关。
而国泰君安首席债券分析师徐寒飞则指出，依靠公开市场操作“去杠杆”既不现实，也不可行。通过公开市场操作的细微调整来释放“去杠杆”的意图，或者来边际收紧流动性，如果引起债券市场“去杠杆”，进一步导致债券融资“冻结”，会加速“融资跳水”和“经济跳水”，在“去杠杆”的同时放弃了“稳增长”，显然是得不偿失的。
不过对于央行此次重启14天逆回购，中信证券指出，这将使降准的概率和必要性进一步下降。
其实，央行在昨天（8月23日）就重启14天逆回购询量。意思就是问商业银行，这个价格的钱，你要多少？
此举引发了市场忧虑，这是否意味着央行希望锁短放长，以控制债市杠杆，避免债市过热。昨日，国债期货大幅下跌，今年火得发烫的债市遭遇“血案”。今日国债价格继续下降，同时，中国7天期回购利率大涨逾11个基点至2.5169%，创3月末来盘中高点。
既然问了，就说明要再度重启，果不其然，今天真的重启了。此外还有一件事是国库定存中标利率，一年来第一次上调。直白了说，就是财政的钱存银行，所要的利息提高了。
说到逆回购，其实就是央行借钱给商业银行（商业银行拿债券抵押），每隔一段时间央行就会公布，大家习以为常。不过这次值得注意的是逆回购的时间，从历史上看，14天期逆回购操作主要是为了满足金融机构对跨节资金的临时性需求，所以通常在春节及十一长假前开展。而这次是14天而不是7天。
两者相比，区别在于14天逆回购的利率，要高于7天逆回购。而这两件事，无疑都是在提升资金的成本。
这场14天期逆回购重出江湖引发的“血案”也让债券江湖炸开了锅，市场很快分成三大阵营。
空头认为这则消息背后反映的是央行引导资金成本和金融去杠杆的政策意图，金融去杠杆趋势已经非常明显。华创证券屈庆认为，下半年很难再给债市带来惊喜。
但以中金固收陈健恒、国信董德志和国君徐寒飞为首的多头派对货币政策的意图与市场理解的相反，认为央行依靠公开市场操作“去杠杆”不现实、不可行，另外货币政策尽管不是“稳增长”的充分条件，也是必要条件。债市调整只是“看空不做空”的机构的一次小规模抵抗而已。趋势不可逆，珍惜牛市中的调整带来的上车机会。
谨慎派则认为利率债调整可能需要持续一段时间，要观察利率的调整会否传导到信用债市场。
消息被市场冠以了如下解读：中央银行希望通过延长久期来提高市场资金成本，进而希望债券市场加杠杆行为得以收敛。当被赋予了如此政策面意图猜测后，国债期货市场领跌，进而带动了现货市场利率出现了显著上行。此外，市场也出现了如下传言：“中央银行指示大型商业银行尽量减少隔夜资金融出，尽量融出长期资金，以提高货币市场成本”，其目的也是指向降低债券市场杠杆。
中泰证券称，面对债市配置需求旺盛、在滚隔夜、加杠杆使得期限利差可能进一步被压缩的背景下，隔夜资金利率可能会继续被指导，通过提升短期流动性成本的方式，遏制短期资金过于快速进入债市，避免引发风险。
广发银行金融市场部高级交易员颜岩认为，通过7天期逆回购注入市场的资金时间太短，14天期品种对流动性的缓释作用更明显；而14天期的资金成本高，拿到14天期逆回购资金的机构不大会用于放隔夜回购。在资金成本上升的情况下，央行拉长逆回购期限来注水，也是考虑到不希望对加杠杆的投资行为推波助澜。
但国信宏观固收分析师董德志对于此次逆回购从另外的角度进行了解读：
那么14天逆回购重启的目的是什么呢？距离上次14天逆回购出台，已经时隔半年有余了，在7天逆回购存在的情况下，出现14天甚至21天品种的目的只有一个，是平滑未来到期过渡集中的问题，我们预测这次重启14天的目的也同样如此。
当前7天回购品种每天操作，也面临每天到期，而且在不降低准备金率的条件下，伴随外汇占款的流出，可预期未来的公开市场操作会更加频繁，单日到期规模会更大更多，稍长期限品种的出台正是迎合了这一目的，可以将资金分布得更为均衡平滑。
形成这一措施出台的根本原因在于总量流动性需要更多的补充，起源于外汇占款从7月份开始出现锐降，这和去杠杆没有本质关系。
在GDP、CPI、M2没有出现根本变化前，不要担心单纯的债券市场去杠杆，因为债券市场的利率只是一个经济运行的结果。如果单纯由这种担心引发了市场的波动，我们视为机会，而且是今年内并不多得的机会！
今年的政府工作报告中，提到的M2增速是13%左右，但持续走低的M2增速，终于引发了市场反应！从周一（8月22日）下午开始，银行间市场开始出现资金紧张的迹象，利率持续上行。此时，市场预期要么降息，要么降准。
而从此前央行发布的7月金融数据可以得出，除了房地产外的实体经济都没有从金融体系获得资金。当整个市场只剩下房地产还在不断地拉升，只有房地产在扩张，一业兴而百业衰的时候，天知道，它能维持多久。这个时候放多少的水，都会流向房地产市场。房地产吸纳一切的漩涡不终止之前，放水，只会将人们对房价上涨的恐惧无限度地放大。
知名财经传媒人刘晓博表示，央行一直避免降准，因为降准是“强刺激”，会引发货币政策转向的猜测，刺激资产价格。而逆回购、PSL和MLF不太引人注目，无非就是央行麻烦一点而已。所以，央行仍然会走一步看一步。除非万不得已，降准仍然不是首要的选项。
你是不是经常在财经新闻中看到“正回购”和“逆回购”这两个词？它们是不是让你感到熟悉又陌生？今天，我们一起来读懂这两个概念。
小编：哦？给大家讲一讲。
小编：小白真聪明！
让我们先来看看什么是央行逆回购吧：
央行逆回购指的是：中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期，将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。其实就是央行得到商业银行用于质押的债券，并把钱借给商业银行去花，目的是向市场释放流动性。
具体的操作起来就是：央行把钱借给商业银行——商业银行把债券质押给央行，到期的时候——商业银行还钱，债券回到商业银行账户上。
再通俗解释一下：回购就是拿押品找人借钱，承诺以后会拿钱把押品赎回来；逆回购就是接受押品，放款给别人。
小编：简单一点说，就是市场上缺钱了，央妈找了个借口，发点钱出去！
小编：对的。正回购是央妈向一级交易商卖出有价证券，并约定时间买回有价证券的交易行为。也就是说市场上钱太多了，央妈要拿回来一点。
小编：市场上流动性增加，对股市是有一定的积极影响的，但是影响股市的因素实在是太多了，仅仅是逆回购的因素，不足以造成太大的影响。
小编：解释起来太复杂，先给你讲一个小故事吧。
这是炎热小镇慵懒的一天。太阳高挂，街道无人，每个人都债台高筑，靠信用度日。
这时，从外地来了一位有钱的旅客，他进了一家旅馆，拿出一张1000元钞票放在柜台，说想先看看房间，挑一间合适的过夜。
就在此人上楼的时候，店主抓了这张1000元钞，跑到隔壁屠户那里支付了他欠的肉钱。
屠夫有了1000元，横过马路付清了猪农的猪本钱。
猪农拿了1000元，出去付了他欠的饲料款。
那个卖饲料的老兄，拿到1000元赶忙去付清他裁剪衣服的钱。
有了1000元，这名裁缝冲到旅馆付了她所欠的房钱。
旅馆店主忙把这1000元放到柜台上，以免旅客下楼时起疑。
此时那人正下楼来，拿起1000元，声称没一间满意的，他把钱收进口袋，走了……这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可全镇的债务都清了，大家很开心。