《聪明的投资者》第10章+巴菲特论中美经济关系
主持人：中国有12.09亿人口，美国大约4亿人口，欧盟5亿人口，你认为这会导致什么结果？
巴菲特：我们（美国人）更聪明吗？我们工作更努力吗？我们没有很好的自然资源，我们只有一个运转良好的系统。但他们足够聪明，正在赶上。
主持人：有人认为中国、印度、巴西有更强的内需，因为他们有更多的人口，而这会对美国产生竞争压力。美国有良好的制度，他们正在学习，而这些国家又有自己的内生优势，而我们没有。
巴菲特：这些国家的人都很聪明。你回头看，50年前中国人一样的聪明、一样的努力，但没取得啥成绩。而现在，他们已经取得令人赞叹的成就。这对我们不是什么坏事，世界不是零和游戏，我们希望其他国家繁荣。有些人并不了解，但我们的出口占GDP的比重在过去40年翻了一倍，我们在出口上做的更好。
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《聪明的投资者》第10章：
投资者与投资顾问
本章概要：投资者可以寻求建议，但应该自己决策。
1. 大部分投资者都是业余的，总在某种程度上依赖于他人的建议。
2. 让人告诉自己如何去赚钱，这很天真。
3. 商人都寻求专业建议，但如何赚钱是他们自己的职责范围。
4. 投资建议可以从多渠道获得，包括：
1）拥有证券知识的亲属和朋友；
2）当地的（商业）银行家；
3）经济公司或投资银行；
4）金融服务机构或者金融期刊；
5）投资顾问。
5. 对于防御型投资者，与投资顾问的交流必须遵从原则，必须对投资顾问非常熟悉。
6. 如果接纳非标准化的建议，则投资者本人的知识和经历应该从中得到增长，建立独立判断的能力。投资者本人也从防御型投资者，转变为积极型投资者。
7. 专业的投资顾问，其承诺和建议都是相当保守的。其并不声称比别人聪明，主要在于细心、稳健和称职，目标是获得长期收益。
8. 金融服务公司直接发放证券宣传册或提供投资建议。相当部分金融服务公司依靠“技术”方法提供建议，应不予考虑。
9. 穆迪和标普相当于统计机构，其面向各种客户群，观点和建议很难坚守明确的理念，预测尽可能表达两方面的意思。
10. 金融服务公司的作用就是提供信息和建议，聪明的投资者自己决策。
11. 大多数证券公司的目的就是赚取佣金。
12. 对于分析师，首先要让分析师清楚理解投资者的态度和目标。
13. 华尔街某些经纪公司的财务情况并不稳健。
14. 个体IPO认购者经常缺乏经验，潜意识的欲望是迅速获利，容易受到投资银行的影响。
15. 对于小镇上的人而言，可以向本地商业银行家咨询。商业银行家不一定是证券专家，但一般是有经验而且稳重的。
16. 不建议向亲属或者朋友寻求投资建议，人们会随意给出许多不良建议。
17. 投资者应该对所有人保持警觉，也要对选择证券或市场交易策略的指导保持警觉。
18. 积极型投资者通常会和自己的顾问展开积极合作，要求顾问详细解释其建议，并表达对这些建议的判断。
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注者点评：
19. 华尔街可能比某些行业（走私、色情、国会游说和传媒等）具有更高的道德标准，但投资领域也一直充斥着谎言、欺诈和盗窃等无数罪恶的勾当。
20. 有些投资者选择投资顾问只是为了失败时批评他人。
21. 需要投资顾问的情形：
1）巨大的亏损；
2）失败的预算；
3）混乱的资产组合；
4）重大的变化。
22. 对于投资顾问：信任，并加以确认。首先考虑你最信任的人，再让他们向你推荐最信任和有价值的顾问。确定人选后，要在互联网上搜索，确认其没有劣迹。
23. 投资者可以问财务顾问的问题：
1）你为什么要从事这一行业？你们企业的目标是什么？
2）你的投资理念是什么？使用股票还是基金？使用技术分析吗？使用择时交易吗？
3）是专门做资产管理咨询，还是兼做税收、不动产咨询？你的教育、工作和证书能否满足需求？
4）你的客户通常有哪些共同的需要？你如何帮助我实现目标？如何跟踪和报告我的进展？请提供一个清单，供我查看金融资产实施情况。
5）你如何选择投资？你认为哪种投资方法最成功，请提供证据展现你获得了成功；当某项投资一年内都很差的时候，你怎么办？（回答“出售”的不值得雇佣。）
6）你提供投资建议时，会从第三方获得报酬吗？什么情况下接受？你估计第一年咨询费是多少？未来咨询费如何调整？（咨询费超过1%就应该换人。）
7）你有多少客户？多久沟通一次？你为客户做的骄傲的事是什么？最喜欢的客户特点是什么？不愉快的经历是什么？是你沟通还是你的助手沟通？你平均服务客户的时间？
8）我能看一下你的会计报表样本吗？（如果看不懂，就请他解释。如果他解释不清楚，就换人。）
9）你如何定义财务成功，你自己在财务上成功吗？
10）你认为我的年化回报能到多少？（超过10%不现实。）
11）能向我提供你的简历、ADV表、三个证明人吗？
12）有人投诉过你吗？最近与你解约的客户的原因？
24. 投资者要问自己的问题：
1）为什么你需要一名金融顾问；
2）你的长期目标是什么？
3）在与其他顾问打交道时，你最失望的是什么？
4）你有预算方案吗，能做到收支平衡吗，每年要花费百分之几的资产？
5）你的期望收益率？
6）如何处理冲突和纠纷？
7）怎样看待2000年的熊市？
8）你最担心的财务问题是什么，最大的财务希望是什么？
25. 如果投资顾问是你和你自己的不利冲动之间的防线，那么你应该自己有系统的规划。包括：
1）制定综合财务计划；
2）指定投资策略报告；
3）制定资产分配计划。
26.警惕如下话术
（注：很多是中国的销售话术）