有人要我推荐一些好书。如果让我只推荐一本书的话，那么就是这本格雷厄姆的《聪明的投资者》。格雷厄姆的《证券分析》是投资界的，而《聪明的投资者》则是其普及版本。 格雷厄姆是巴菲特的老师，其在1936-1956年取得的14.7%的年复利收益率是历史上长期连续高收益率排行榜中的记录之一。 格雷厄姆是怎样做到的呢？凭借非凡的智慧，敏锐的判断力，再加上丰富的经验，格雷厄姆建立了一套自己的核心原则。这些原则至今适用，一如其在格雷厄姆的时代： ● 股票并非仅仅是一个交易代码号或者电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。 ● 市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。 ● 每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少 ● 无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的所谓”安全性“原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。 ● 投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街的所谓”事实“，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即使是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。
格雷厄姆在《聪明的投资者》中给投资的定义是：以深入全面研究为基础,在保证本金安全的前提下，取得合理收益；不满足这些要求的业务就是投机。所以，安全边际原则构成了投资最基本的原则，而巴菲特在此基础上延伸出来——投资要记住的第一句话，不要亏损；第二句话，记住第一句。个人认为，聪明的投资者的确切含义是：自律，学而思，思而悟，不断进化，渐成体系。