做投资究竟需要多聪明?

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楼主 2020-12-02 07:31:00
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今天大盘又跳水了,在牛市呼声又起的时候。

不得不承认,想要把握大盘的节奏,结果往往总是充满徒劳的无力感。

电影《海上钢琴师》的结尾,主角1900说:城市那么大,看不到尽头。在哪里?我能看到吗?就连街道都已经数不清了,找一个女人,盖一间房子,买一块地,开辟一道风景,然后一起走向死路。太多的选择,太复杂的判断了,难道你不怕精神崩溃吗?陆地,太大了,他像一艘大船,一个女人,一条长长的航线,我宁可舍弃自己的生命,也不愿意在一个找不到尽头的世界生活,反正,这个世界现在也没有人知道我。我之所以走到一半停下来,不是因为我所能看见的东西,而是我所无法看见的。”

资本市场又何尝不是如此?

▌一、

又快到了11月的褚橙季,多少人知道背后是当年锒铛入狱的“中国烟草大王”褚时健?从打造了盛极一时的红塔集团,到被判无期徒刑(后改为17年有期徒刑),74岁携妻种橙。

不少20多岁的年轻人跑去问他,“为啥事总做不成?”

他说:你们想简单了,总想找现成、找运气、靠大树,没有那么简单的事。我80多岁,还在摸爬滚打。

投资本应是人生最后一份职业,在个人心智、社会经验和商业直觉尚浅之时进入这个行当,会非常辛苦,但很多年轻人本末倒置了。

从社会学角度去考虑,富人喜欢保持现状并改善,而穷人总是期望改变,哪怕前途未卜。你不需要一个博士学历就可以弄明白,入门槛较低、造富神话频出的股市如何成为赌徒聚集之地。但二八定律决定了,股市从来就不是赚容易钱的地方。

beginnerlucky是每个领域都有的。但股市一直开着,不怕你赢钱,就怕你不来,之后的回忆多半是不愉快的。

比尔·盖茨曾经说过一句话,对此我深有共鸣:Mostpeopleoverestimatewhattheycandoinoneyearandunderestimatewhattheycandointenyears.

大部分人都高估了自己在一年里可以做到的事情,同时又低估了自己可以在10年里完成的事情。

股市不是不可以赚钱,但需要时间和精力的付出,欲速则不达。一天3个小时的投入,一年365天,10年是1万个小时,这与10000小时理论是多么惊人的巧合。

对股市的认知,通常有四种阶段:

1、不知道自己不知道自以为是、狂妄自大而又愚昧无知;

2、知道自己不知道多次“关灯吃面”,开始学做小学生,不断求知探索;

3、知道自己知道开始发现一定的规律,认知得到提升;

4、知道自己不知道敬畏谦卑,市场永远是最好的老师。

遗憾的是95%甚至更多的人都处于第一种无知者无畏的状态或止步于探索规律、提升认知之前,既输了钱又浪费了时光。

▌二、

肯尼迪在就职演说中讲过这样一句话,“不要问社会能为你做什么,而要问你能为社会做什么”;同样的,想要在股市赚钱,“不要问股市能为你带来什么,而要问你为股市付出过什么”。

今天你问一些老股民代码后面的公司做什么业务,他多是望文生义,即使侥幸答对了,再问他行业还有哪些同类公司,各自发展情况如何,他们多半呆若木鸡。

知道一个事物的名称,并不等同于真正理解它,什么都“懂”恰恰是什么都不懂。因此他们只能看到个股涨跌,却从未理解深层次的逻辑。就像转经筒上的蚂蚁,全然不知道外界在发生什么。

20世纪最伟大的理论物理学家之一、诺贝尔物理学奖得主费曼在《别闹了,费曼先生》一书中提到,父亲很早的时候就教育他一个道理:看见那只鸟了吗?那是一只短雉转鸣鸟,但是在德国它被叫作halzenfugel,在中国他被叫作ChungLing,即便你知道它所有的名字,你依然对这只鸟一无所知。你只是对人有一点理解罢了:你知道人们怎么叫这只鸟。现在你看,这只短雉转鸣鸟在歌唱,在教导幼鸟学习飞行,它在夏天横跨整个国家横渡上万英里,但是没有人知道它是如何辨别方向的。是不是很简单的道理:知道一件事的名称,并不等同于真正理解它。

费曼是这样做的:

1、选择一个你想要理解的概念拿出一张白纸,把这个概念写在白纸的最上边.

2、设想一种场景,你正要向别人传授这个概念使用大白话写下对概念的理解,迫使自己更深刻地理解这个概念

3、如果感觉卡壳了,就回顾一下学习资料重新有针对性地再去学习相关部分。

4、为了讲解通俗易懂,简化语言表达用最简单的语言、最少的文字将概念解释清楚,也就真正理解了概念的实质。

查理·芒格的“大猩猩理论”说的是:一个聪明人进入一个有大猩猩的房间,解释他的想法是什么,而那个大猩猩只是坐在那里吃它的香蕉。结束这段谈话后,那个解释的人出来时一定变得更聪明了。多么惊喜的巧合。

所见不是所得,放下表象,通过推理、比较得出结论才是正确的学习方法。

▌三、

当你懂得了一些孤立的概念,生硬拼凑起来也是无法真正理解任何东西的。只有放在一个理论框架中相互联系,它们才能派上用场。

如何建立正确的思维框架呢?

查理·芒格说:在我认识的成功人士中,没有一个不是坚持阅读的人。读书是在别人思想的帮助下,建立起自己的思想。牛顿的名言则是”如果我看得更远一点的话,是因为我站在巨人的肩膀上。“不登高山,不知天之高也,不临深溪,不知地之厚也。……君子性非异也,善假于物也。

我们需要做的一是去学习,二是去思考。学习获得的知识,才能避免无用的思考。

介绍下我获得资料的几种方式:

1、麦肯锡、埃森哲、高盛官方网站上的报告;

2、券商的研究报告、公司调研纪要、电话会议;

3、垂直领域细分网站、线下交流活动;

4、同业内专业人士交流;

荀子劝学里:吾尝终日而思矣,不如须臾之所学也。吾尝跂而望矣,不如登高之博见也。说的是要把遇到的问题和疑惑当做学习的契机,好好掌握别人已经整理好的知识才是靠谱的学习方法。

而一个问题的正确答案,往往不能靠单一学科的认知,需要多个学科的知识交叉认证。在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。

所以说行业专家也未必能够预知股价涨跌,影响股价的因素是多种多样的,消息面的变化、基本面的变化、资金面的变化、资本运作、股东的增减持、情绪面的变化。这些因素共同构成了股价的木桶,任何的短板都可能导致一笔失败的交易。

而即使你掌握了正确的思维方法,还有一关要过——理性。

美国应用心理学家基思斯坦诺维奇提出了一个叫理性商数的指标(RQ),反映了一个人能多好的自主反省、运用知识和思维工具对抗认识谬误等指标。研究显示,在预测事情未来的进展,未来会怎样演化的预测类问题上,RQ更高、IQ中上的人普遍要比RQ较低、IQ更高的人要好。

一个典型的例子是:牛顿在南海泡沫投机中,最开始赚了很多钱,但随着市场的下跌,又赔了更多的钱。在经历了南海公司股价的起起伏伏后,他说了一句名言:“我可以计算出天体的运动和距离,却无法计算出人类内心的疯狂。”

在这样一个系统性工程面前,是没有捷径可以走的。

见过了太多的,“一文读懂XXX”、“一周学会XXX”,“一招教你XXX”对此只能嗤之以鼻。

业精于勤荒于嬉,行成于思毁于随。听了《罗辑思维》不代表就读过了万卷书,没有人能代替你自己去思考。

你该做什么,我不知道。只有你知道。

▌尾声:

天下事有难易乎?为之,则难者亦易矣;不为,则易者亦难矣。人之为学有难易乎?学之,则难者亦易矣;不学,则易者亦难矣。

在这一点上,胡适说:怕什么真理无穷,进一寸有一寸的欢喜。


解读交易中的“运气”

作者:王力纬

习得性无助

习得性无助(Learned helplessness)指因为重复失败或惩罚而造成的听任摆布的行为, 是一种对现实无望和无可奈何的行为、心理状态。

1975 年,塞里格曼做了一个实验,将大学生作为受试者,并将其分组。受试者把手指放在箱子的一侧,就会听到一种强烈的噪音。第一组受试者把手放在箱子另一端,噪音会立即消失,第二组无论如何努力,噪音都不会消失。

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实验结果表明,通过努力使噪音停止的受试者,学会了把手指移到箱子的另一端,使噪音停止,而另一组受试者手指仍然停留在原处。实验第二阶段,要求拼写几个常见单词,结果发现,原来实验中产生无助感的受试者,很难完成这一简单的任务。

后续的研究表明,当人们产生习得性无助感时,通常会从如下三个角度来处理问题,即人(Personal):也许会将自己投射到问题上,也就是觉得自己做什么都不行;普及(Pervasive):也许会认为问题影响了生活中每个层面;永恒(Permanent):也许会认为问题是不可能被改变的。

如果一个人总是在某项工作上失败,就会在这项工作上放弃努力,甚至还会因此对自身产生怀疑,觉得自己这也不行,那也不行,无法救药,最后安于现状。事实上并不是“真的不行”,而是陷入“习得性无助”的心理状态,放弃了继续尝试的勇气和信心。

最小的求助者

笔者遇到过一位七岁的心理咨询求助者,在现有的求助人中,他是最小的一位。应监护人要求,笔者上门咨询。与豪华的房子与精美的家具形成鲜明对比的,是孩子的眼睛:那是一双与年龄极其不相符的眼睛,暗淡而冷漠,仿佛暮年已至。

他的母亲说,一年前孩子并不是这样的,非常活泼开朗。随着沟通的深入,笔者了解到:家长受“别让孩子输在起跑线上”影响,费了很大的劲,将孩子转学塞进一个所谓的“神童班”。孩子成绩原本还算拔尖,转学后一下变成垫底。家长请了许多辅导老师,花费了高额的费用,孩子自己也非常努力,可是无论如何努力,他都无法摆脱垫底的名次。一年之后,家长发现孩子变得沉默寡言,对任何事情都提不起兴趣,每天去学校也是极不情愿,作业也不愿意做了。更让人心焦的是,孩子很难有愉悦的情绪体验,这可把父母急坏了。

听完家长的讲述,笔者一下子明白,孩子是典型的“习得性无助”症状。经过建议,家长将孩子转回原来就读的学校,孩子渐渐重拾信心,笑容也重新回到脸上,对学习的积极性也开始提高。

年老的交易者

笔者刚进入期货行业时,认识了一位特殊的客户,姑且称她为罗奶奶。她是公司十多年的一个老客户,年近七十岁,满头银发。每周三下午的投资报告会,她总是准时到场,穿着长旗袍,妆容精致,头发纹丝不乱。她带着笔记本,记得很认真——可以说做期货交易已经是她持之以恒的爱好了。

因为罗奶奶的年龄关系,公司对她的账户进行了严密监控,结果发现她的交易成绩居然很不错。罗奶奶告诉笔者,她在刚进入期货市场的时候,也经历过爆仓,不过在最绝望的时候,她凭借一股子不服输的劲头,一直努力钻研,调整心态,慢慢摸索和总结出自己的一套交易体系。在笔者离开原来的岗位之前,罗奶奶已经凭借2008年一波大趋势赚到了不菲的盈利,我问她还会继续做下去吗,她笑着说:坚持战斗。

面对习得性无助怎么办

交易统计数据表明,在实现稳定盈利之前,投资者平均会经历三次爆仓强平。不计其数的投资者在一次趋势振荡中屡屡碰壁,于是心灰意冷,选择放弃。因为在连续失利的过程中,“习得性无助”效应开始发力,有人逐渐对自身能力极度怀疑,进而丧失了判断能力,即使遇见胜率极大的机会,也不敢轻易出手。这种情绪还可能从交易中弥漫到工作和生活,进而带来其他意想不到的“麻烦事儿”。面对习得性无助,笔者建议这样做:

1.轻仓实盘。刚开始交易时,将资金拆分成三份,拿出其中一份轻仓参与。在交易中逐渐积累经验,切忌满仓盲目操作,保存有生力量,也给自己留有更多的机会。

2.暂停交易。在开始出现几次连续看反方向的时候,暂停交易,给自己规定一段时间的“冷静期”。因为此时判断能力开始下降,出现低级错误的概率开始飙升,继续出错可能会产生甚至强化消极的自我认识。不做就不可能出错,脱离了相应环境,通过时间上的缓冲,可以淡化心理因素产生的影响。

3.小单尝试。在“冷静期”结束后,通过小单开始尝试,寻找高胜率的机会,切忌急躁翻本,慢慢培养自己,找回成功的感觉,在开始获胜之后,给予自己适当的鼓励,并进行认真总结。

4.写交易日志。很多投资者都写交易日志,内容多是对基本面或技术面的分析,以及操作记录,而忽略了对于自身心理状态的记录。实际上回过头看,有些不可思议的亏损都是受不良情绪因素的影响。可以尝试认真体会自己交易中的心理变化,一旦出现心烦气躁等不良体验,立即记录在交易日志中,并分析心理变化的原因,做到全面认识自己,及时调整心态,尽量保持一种相对舒适的交易状态。

期货市场是顶尖高手的竞技场,也是一个成就光荣与梦想的地方。交易有一层玻璃天花板,会让投资者撞得头破血流,直到玻璃破碎掉落。很多人在这个过程中选择了放弃,甚至在玻璃消失之后也不敢再触碰。在绝望的时候,请告诉自己,末班车总在绝望时开来,再试一次,也许这一次,你就可以一飞冲天。

成功的路上并不拥挤,因为坚持的人并不多。

皮格马利翁效应

信念的力量

古希腊有一则神话:塞浦路斯国王皮格马利翁用象牙精心雕塑了一位“少女”,并深深爱上了雕塑,于是每日祈祷,最后雕塑真的变成了少女。这则神话故事表明:信念的力量是巨大的。这也是古今中外人们的普遍共识。

哈佛大学心理学家罗森塔尔受这一神话故事启发,通过实验证明人们基于对某种情境的知觉而形成的期望,会使该情境产生适应这一期望的效应,这就是皮格马利翁效应(Pygmalion Effect)。

实验在加州的一所学校展开,校长对两位教师说:根据过去的教学表现,你们是本校最好的教师,今年学校特地挑选了最聪明的学生给你们。这两位教师非常高兴,教学更加努力。一年以后,这两位教师所教的学生成绩全校最优,分数甚至比其他学生高出好几倍。实际上这些学生智商并不比别的学生高,而这两位教师也并非学校最好的教师。

一块玉佩

眼下正是大学陆续开学的时候,笔者不禁回忆起自己的学生时代。当年高考笔者的数学考了145分。而刚上高一时,笔者的数学成绩却常常不及格。能有这种质的转变,要从一块玉佩说起。

笔者进入重点高中后,接连几次月考,数学成绩都不及格,尽管常常挑灯夜战,一直难有起色。高一期终考试前,一个亲戚送给笔者一块玉佩,说非常灵验,可保万事顺利。考试成绩揭晓以后,笔者惊讶地发现自己进步了十多名,数学考了120分。从那以后,笔者一直戴着那块玉佩,觉得它可以带来“好运气”。在取得理想的成绩后,笔者学习更努力,也更自律,除了数学,其他学科成绩也是突飞猛进。

进入大学校园后,有一天,玉佩突然破裂了,笔者去珠宝店想给它做镶金修补,却被告知没有多少修补价值,因为不是真正的玉石,只是很普通的一个工艺挂件。想起过往它带来的种种,笔者不禁莞尔:实际上,在劳累、压抑的三年高中时光中,并不是这块玉佩,而是自己的信念和希望,一直帮助笔者取得了理想的成绩。

Z先生

参加工作后,笔者留意到,很多投资者都和当初的笔者一样,喜欢放置一些雕刻摆件,或佩戴手串之类,求得一份心灵的安慰和寄托。的确,在变化多端的交易世界中,我们很难找到一些绝对真理般确定的规律,故而“运气”一直是我们所祈祷和追求的。

笔者曾认识一位“幸运儿”——Z先生。截至目前,Z先生从未出现在公司风险客户名单上,可以说是风控部门最喜爱的客户类型。几年前刚成为公司的现场客户时,交易成绩非常稳定,操作手法果断老练,交易室中其他投资者都非常佩服他的交易成绩,甚至送给他一个“天生操盘手”的外号。

在一次交流中,笔者偶然得知,当时的Z先生进入期货市场仅仅半年,而且那半年中期货市场处于从振荡到趋势的风格演变过程中,交易难度很大。普通投资者在半年的时间内,常常还处于熟悉系统操作、摸索交易方法阶段,甚至挣扎在“生死线”上,Z先生却交出了一道漂亮的45度斜上交易曲线。

Z先生的骄人业绩引起公司的极大关注,几经邀请,Z先生参加了一场投资者交流会,分享了“幸运秘诀”。原来,进入实盘交易之前,Z先生做过很长一段时间的模拟盘,模拟交易期间,他设想了所有可能出现的问题,并做了应对策略。他展示了自己的笔记本,上面布满了密密麻麻的图表,对交易中每一种可能性都做了预设和计算。

在实盘操作中,他的准备和付出得到了市场的积极回应,而成功盈利和他人的赞许,也使得他信心大增,坚定地认为自己在交易上具有天赋,并且一定能获得成功,这一切都使他更加自律地执行交易策略,遇到各种情况从容应对,最终取得了稳定的交易成绩。

好运气来自哪儿

很多时候,“好运气”来源于我们自己。我们充满自信的期待和努力,才是成功的终极密码。当我们拥有了良性的自我暗示,增强了自我价值,变得自信、自尊,获得一种积极向上的动力,会促使我们更加努力和自律,从而维持这种良好心态的连续性。

市场如同一个公正又充满智慧的老师,他会彻底扫视我们的瑕疵和弱点,并给予最严厉的惩罚。但与此同时,当我们变得自信、积极、自律和稳定时,他又会给予赞许和奖励。当我们笃定下单得到市场肯定,及时止损避免极大损失后,除了盈利的喜悦,我们还可以获得自我认同的快乐,进而更加冷静和从容地操作,从而获得幸运的“成功惯性”。

人必须相信自己,因为,这才是成功的秘诀。



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