豆瓣评分：8.9
作者：: [美]本·伯南克
书名：《行动的勇气：金融危机及其余波回忆录》
简介：本书记录和阐释了大萧条以来最糟糕的经融危机和经济衰退，并以内部人士的视角回顾了华盛顿的应对政策，全面翔实地披露了决策过程的细节，栩栩如生地刻画了主要人物的个人形象，同时也梳理了伯南克在专业背景下对金融政策和工具的思考和反思。
资源： https://pan.baidu.com/s/1o8wZznG 密码: 6uvv（内有mobi版）
（第34篇读书笔记《行动的勇气 III》）
多媒体作品 ：Mark Dorf 作品 “Path”
“仰头看见大海倾泻而下，人生难得此刻清凉。”
这是和菜头的一句话，但现实往往没有如此好的意境。危机与困难如大海般汹涌而来，除了茫然无措之外，便只剩下孤身的勇气。
2008年1月，美国非农人口就业岗位出现了四年半以来的首次下跌，比一个月前减少了17000个工作岗位。而到了2月，就业人口就减少了63000人。
而这时贝尔斯登也宣布降级，并传言出可能破产的消息。
贝尔斯登作为华尔街五大投行之一，从成立到现在一直敢于承担其它公司不敢承担的风险，赢得了斗志旺盛的美誉。，贝尔斯登就大规模购买了大幅折价的铁路公司债券，随后又高价卖出赚取巨额差价。同时，特别注重从公司外面招聘那些遭到竞争对手忽略的人才。
这些人被称为PSD,意指这些人出生贫穷（poor）,但聪明（smart），并且具有强烈 追求财富的欲望（desire）。
但从2007第四季度，贝尔斯登披露了其历史上第一次亏损。而在2008年1月，73岁的凯恩辞去首席执行官职务时，贝尔斯登旗下的次级抵押贷款基金趋于崩溃。接任首席执行官的施瓦茨开始了他的噩梦，当天的现金储备大概有180亿，然而到周三就已经减少到120亿。周四，现金储备大规模减少 ，对冲基金和其他经纪商开始提取现金，平时交易的公司也暂停交易。由于不确定贝尔斯登还能存在多久，市场上的放贷者甚至拒绝接受贝尔斯登拿出的最安全担保品——国库券。
导致短短时间内，贝尔斯登只剩下20多亿美元的现金，完全不能满足第二天日常交易资金需求。
接下来的时间里，美国第七大储贷机构——印地麦克银行也由于深度卷入次优级房贷市场而陷入了摇摇欲坠的状态。
当时更让人担心的是“两房”危机。
“两房”作为美国最大的两家住房抵押贷款机构，持有和担保的住房抵押贷款证券堪称全球之最。明明有着政府的支持，但又一边担心私营品牌抵押贷款支持证券的竞争又渴望得到评级较差的房贷承诺的高回报率。所以在购买了三分之一这种较低的证券后，出现了严重的亏损。
由于“两房”具有政府背景，几乎可以充当美国政府发行的国库券替代品。书中着重提到了中国持有两房证券价值就高达7000多亿美元，比持有的美国长期国库券价值还要略高一些。
多媒体作品 ：Mark Dorf 作品 “Path”
当然最让人注目和让人争议的就数雷曼兄弟公司了。
这家赫赫有名的投资银行历史可以追溯到南北战争之前的美国南方。 最开始由三位犹太兄弟于1850年创立做南方的棉花买卖生意，后来迁到纽约，联合几家大公司建立了纽约棉花交易所。20世纪，开始投资银行业务，帮助航空、电影等新兴行业的成长型公司安排融资事务。后来，雷曼家族还在政界扮演重要角色。
尤其是新任首席执行官迪克·富尔德的带领下，即完成了定下的目标，还把公司盈利提高了好多倍。在“9·11”事件中，雷曼兄弟在世界金融中心三号的总部被摧毁，但用了一个月时间就恢复营业。
但在这一次危机中，雷曼兄弟也遇到了两个问题。
第一个问题是，如同贝尔斯登一样，雷曼兄弟也严重依赖短期的、没有保险的回购协议融资。
第二个问题是，富尔德及其助手推动雷曼兄弟进军商业地产、杠杆贷款（贷款给已经债台高筑的公司，为其并购和其他投机活动提供资金）以及“私营品牌抵押贷款支持证券”业务，在这个过程中，突破公司关于风险控制的规章制度。假如在合理活跃的市场，这种激进的做法的确可以给公司带来可观的利润，但随着房地产市场的崩盘，这些资产迅速暴跌。
在雷曼兄弟本身现金池和现金流就比大多数弱的情况下，这种做法导致损失尤为严重。
更为糟糕的是，信誉问题导致的致命一击。
从雷曼兄弟问题开始之时，富尔德和他的团队就一直否认他们下错了赌注，同时迟迟也不减记问题资产的价值。富尔德虽然积极考虑了很多应对的选项，但对于公司究竟值多少钱却没有务实的看法，这也导致投资者和对手公司越来越怀疑雷曼兄弟对于自身资产价值的判断。
然而这时美国民众和政界、媒体界的看法日益强硬，反对美联邦和财政部为了防止金融公司而采取任何特殊行动。
多媒体作品 ：Mark Dorf 作品 “Path”
可本·伯南克作为美联储主席，没办法做事不管，因为他深知一个大型的金融公司与其它公司的相互关联性。它与其它公司存在过于盘根错节的联系，以至于到了无法破产的地步。
于是他采取的举措主要有四个元素：（1）降低利率，支持经济（降低利率可以促进企业公司的贷款融资，也可以促使人们取出存款，用于花费来活跃市场）；（2）提供紧急贷款 ，增强金融体系的流动性，推动金融体系恢复稳定（避免企业因突发性挤兑，缺乏现金流而造成的破产倒闭）；（3）采取救助举措，防止金融机构无序倒闭；（4）对具有系统重要性的大银行开展压力测试，评估其财务状况。
其压力测试是指：第一个压力测试叫作“贝尔斯登真实版测试”，模拟贝尔斯登实际面对的情景。第二个压力测试叫作“贝尔斯登轻微版测试”
可以看的出来本·伯南克的做法基本是面向整个市场。但即使在这样的措施下，也未能避免雷曼兄弟的破产倒闭。为此，还有一种围绕其中。
就之前讲到的信息不对称，从而促使本·伯南克提出通货目标制。这也是基于凯恩斯所讲的，投资行为不能用理论或理性选择去解释，因为经济前景根本难以捉摸。因此，他提出投资的冲动要靠“动物精神”，即靠自然本能的驱动。
所以，市场出现的新动荡，部分原因可以归结为市场对悲观的经济报告做出的自然反应，另一部分原因可以归结为“自我强化的流动性态势”，即恐慌催生恐慌。
1. 了解这本书，不光可以了解金融危机爆发的内部事件和起因，从中也可以学习到对自我的启示。一个人应该想管理公司一般管理自己，那么去看待一个公司时，也应该就像去看待一个人。
2.本·伯南克担任主席后，每做一件事背后都有很多人的指责，说一句很俗的话，的确是欲戴皇冠必承其重。我之前在学生会时，主席和指导学生会的老师都有明说暗说让我竞选副主席的职务，但当时因为担任部长被指责怕了，于是选择放弃。如果再来一次的话，我应该会坦诚的告诉别人的想法，然后再勇于接受吧。
3.本·伯南克在面对压力和不理解时，提醒自己的做法有两个：一是提醒自己接受任命的意义不在于博得公众欢迎，而是尽己所能地制定和实行符合人民长远利益的政策。二是用林肯语录做慰籍“如果我试图去回应所有的攻击，那我一定会忙的不可开交，什么事情都做不成。我唯有尽己所能 ，殚精竭虑，坚持到底。如果结果证明我正确，那么我遭到的一切攻击就算不得什么。如果结果证明我错了，那么十个天使发誓说我是对的，也无济于事。 ”
4.下周阅读 ：《山月记》 作者 ：中岛敦