11月读书笔记《金融的逻辑1》

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楼主 2019-06-25 23:04:04
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        一口气儿读完了这本书,观点非常震撼,过去很多对社会的朴素认知被完全颠覆!

印象最深的就是向未来借钱,创造现在的财富。有点像科幻电影中,回到过去拯救未来的意思,太巧妙了。

老丁的个人思考在后面,先看看书中的三个观点:

1、中国为什么钱越来越多

        钱是价值交换的载体。计划经济时代,交换少,钱就少,拥有财富但没有资本和钱。改革开放创造了大量的资本和钱,少部分参加游戏的人,抢到了钱。

        78年之后逐步市场化,商品市场和人力市场开放,钱开始增长,参与到这个过程的各种倒爷发财了。98年之后逐步资本化,钱爆炸性增长。股市是企业未来收入的资本化,债市是国家未来收入的资本化。特别1998年开始的“房产证”,则为土地、资源、老百姓未来劳动收入的资本化打开了大门。原始股、卖地的,买房的发财了。将来进一步改革,国有土地、国企进一步民营化、资本化,也必然有一批人暴富。

 

2、资本化的魔法:用未来的钱,办眼前的事儿

        资本化是美国金融资本主义的核心精神。美国有完善的产权保护、契约保护等法制体系,能让任何资产,任何未来收入流都能提前变现的证券化、资本化,给科技创新、对外投资、个人创业提供了充足的金融资本。每次金融危机,进一步促进金融法律和监管体系的改良,良性循环。土地、房产等各种私有资本,作为缓冲器,帮助家庭度过危机。

 

        铁路、电话、电力、石油、钢铁、汽车、电脑、手机、互联网,过去150年美国的股市就是一部科技浪潮的历史。

 

3、长期债券市场对国家发展意义重大

        美国独立的起因就是由于英国征税失控,决定了美国独立战争开支不能靠大规模加税来弥补,各州政府很穷,没有财产及国有企业,只能靠借债。大量的债务,逼着美国发展资本市场。

 

        民间富有是自由民主法治的基础,政府富有催生专制、独裁。1600年国库充盈的国家(中国、印度、土耳其)今天基本贫穷落后,而当年靠发国债发展的国家(西班牙、英国、法国、荷兰、意大利)今天基本都既有民主法治,又有发达的经济。今天美国9万亿国债,遥遥领先其他国家,美国保持世界最强的地位。

 

        决定经济国策的两个关键因素,国债利率国家投资回报率。利率取决于金融市场的繁荣程度,投资回报率取决于国家制度是否有利于市场交易。把国家看成一个公司,投资回报率高于国债利率,则国力增强,否则国家衰败。民间投资回报率高,则应该减税,藏富于民,让老百姓投资创业。

 

        明治维新时期日本敢于利用国债支持发展,而同期清政府还忙于往国库存银子,甲午战争前,两国国力已大相径庭。清朝的战争动员能力远远不如日本。

 

战争、天灾人祸等造成的财政危机,靠事先存款避险,非常低效。通过单一年度税收或政款来解决,相当于休克疗法,会给社会带来巨大冲击,甚至可能改朝换代。发行长期国债,能把压力分担到未来30年、50年收入上,就能大大缓和危机。

 

个人思考

  • 怎么看这本书

        这本书讲的是大逻辑,宏观经济学、大航海时代以来的世界史、中国改革开放40年、中国近代史,要稍有了解,才能更好的理解本书。《斯坦福极简经济学》《大国崛起》《激荡三十年》对理解本书有帮助。


         本书只讲了“金融的逻辑”。

          陈志武教授说“金融影响历史,如果我们理解为“金融决定历史,显然是我们理解错误了。

       陈志武教授说“资本化创造财富”,如果我们理解为“金融是创造财富的唯一手段”,显然也是我们理解错误了。

       陈志武教授说“资本化让中国人有钱”,如果我们理解为“中国40年发展成果完全因为金融”,那显然也是我们理解错误了。

        世界是复杂的,本书只讲了“金融的逻辑”,哪些容易被我们忽略、误解的金融逻辑,兼听则明


  • 金融服务实体

       经济长期增长的根本原因是社会生产力的提升,生产力的三大驱动因素:实物资本、人力资本、技术(更有效率的生产方式)。

      金融能加速推动这三大要素,进而推动经济发展。

     过去中国发展靠引进外资,终归是有限的。

     现在金融让我们可以“引进未来资本”,几乎是无限的


  • 财富是一种想象

        我们既然相信:实物资本、人力资本、技术是财富。

       我们也应该相信未来的实物资本、人力资本、技术是财富


        比特币是财富吗?能换成钱、换成商品、换成房子,你说它是不是财富?

        ICO能创造财富吗?是不是资本化,推动技术进步的方式?美国是合法的,纳入证券管理体系。为什么不是财富?

        我们相信房子是财富,也应该相信数字资产是财富


        农耕文明更相信手中的粮食,海洋文明则更容易相信未知的远方。

        知识、学习、判断力,能增加我们的想象力,从而增加我们的财富。



  • 白天不懂夜的黑       

       看完后,对资产荒、国债、美联储加息等重要经济事件有了基本概念,虽然还是没搞懂,至少知道它们很重要。答题最重要的是审题,游戏最重要搞清楚规则,投资不能太任性,学习不能停。


  • 就算搞清楚全世界,跟个人有什么关系呢

1、发现时代的大财富机会

       大财富不是通过劳动积累出来的,是用金融工具变出来的,钱多了,必然要沉淀到有价资产上(房产、股票、古董),推动资产价格上涨。所以有人解释房价上涨,说是超发货币后,需要挖个大坑埋起来,足够大的坑,只能是房子,大概也是这个意思。超发货币对经济也有积极意义,在这里不展开。

      中国未来十年,金融市场开放、证券市场改革、农村土地改革,会让更多的社会财富实现资本化,给经济发展提供动力,国家会更富强。财富的闸门会陆续打开,一点点机会都是个人的大财富机会。

      私有制是因,民主自由法制是果,改革任重道远,因此财富的释放也是个长期过程。好果子不能让一代人都摘光了是不是。

       当世界慢慢数字化,数字资产规模将远远超过实物资产。财富大潮刚刚开始,为什么不提前准备好自己的桶呢。

2、找到未来的好股票

      股票是预期企业未来产生的自由现金流的折现。融资能力越强(或自由现金流强),能持续提升实物资本、人力资本、技术的公司,就越有发展前途(特斯拉)。丹麦能源公司Orsted发行5亿欧元的3017年到期债券,还大受欢迎,就不难理解。手里大把现金不知道怎么花的公司,就不要考虑了。

       

3、加快个人成长速度

       个人和国家一样,一定要运用贷款、融资、保险等金融工具。拿未来的钱发展现在的自己,提升生活品质和个人竞争力。或拿长期的钱解决当前的困难,提高抗风险能力。


兼听则明,看完老丁笔记,再上知乎、豆瓣看看

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