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,中国操纵汇率来获得贸易优势的指责站不住脚,外界对“中国正在进行一场争”的担忧被夸大了。
“中国并非有意贬值以刺激出口,低汇率只是副产品,而非目标。。
文章称,汇率形成机制改革并不简单等同于货币贬值,也不意味着的贬值趋势。
文章提到,走弱是实体经济增幅放缓的反应,稳定的汇率需要稳定的经济。中国经济仍需要时间来稳定。
“因此,汇率在经济本身企稳之前出现波动并不是什么让人意外的事情。。
,以下为全文:
受中国央行完善兑中间价报价等因素影响,兑中间价连续两天出现较大幅度贬值。
为此,国际上有人惊呼汇率将引发“”。这种夸张言论无视市场来龙去脉,脱离经济基本面,显然是别有用心的噱头。
一般而言,所谓“”是指,为应对危机,多国竞相贬值本币汇率,以便保护外汇储备或促进出口。以此意象推演,中国若有意“宣战”,需先做两件事:一是放任持续;二是大力扩张信贷,推动廉价商品出口。而这显然是不可能的。
人们应当看到,市场上并不存在持续的客观基础。
数据显示,受攀升,日元、欧元、韩元等非美货币普遍影响,今年上半年,实际有效汇率已升值了2.95%。
就是说,本轮汇率下跌充其量是一种“补跌”,反映了报价制度完善之后,中间价更趋近市场,让“无形之手”更多发挥效用。正如巴克莱银行驻新加坡外汇利率策略主管科泰沙所言:“中国现在是追赶大家的步伐,而不是带头让本币贬值。”
此外,当前中国经济仍保持7%的较高增速,经常项目长期保持顺差,外汇储备充裕,财政状况良好,金融体系稳健,国际化加速,这些都为汇率保持稳定提供了有力支撑。
正是有了上述基础,中间价下跌才没有引起周边国家恐慌。据报道,日本、韩国、印尼等国货币当局官员均已公开表示,不认为汇率适度下跌会引发“”。
事实上,权威机构和严肃经济学家不但不担忧,反而看好中国增强汇率弹性的改革。
国际货币基金组织(IMF)11日表示肯定中国改革措施,认为中方应该让市场在汇率形成机制中发挥更大作用。布鲁金斯学会高级研究员普拉萨德指出,外界不该批评中国提高汇率弹性的做法。他认为,当前阻止汇率下跌,才与市场化要求背道而驰。
除了不具备参与“”的客观基础,中国货币当局主观上也没有动机放任汇率持续,因为这与中国改革方向和国家利益和信誉背道而驰。
近年来,中国着力调整经济结构,促进产业优化升级,鼓励创业与创新,其重要目标之一在于逐步摆脱过度依赖出口的增长模式,培育新的经济增长点,提高经济内生增长动力。
如今,中国众多产业正向价值链中高端迈进,产业结构和出口结构正发生质变:高品质、高技术正替代低价格、低成本,成为中国制造新的竞争优势。在此背景下,中国当然不会通过推动本币回归旧模式,牺牲前来之不易的改革成果。
当前,纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子的进程已进入关键阶段。正如优秀的选手不会在关键赛程中掉以轻心一样,中国此时也绝无可能容忍过度贬值,这既关乎国际化前途,也关乎大国责任和信誉。
如今,某些人把炒作汇率当成拉取选票的噱头、哗众取宠的话题或市场投机的策略,大肆污名化、政治化中国改革进程。此时,世人不该担忧“”,而应警惕“心理战”。
人们应该意识到,合理的汇率形成机制理应有涨有落,日益市场化的汇率必须及时精确反映市场供求、反映中国经济转型动态、反映中国经济在全球范围内的真实坐标。
来源:华尔街见闻
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