【美元下跌的真正原因】投资者正在涌入欧洲、日本和新兴市场

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楼主 2018-11-17 07:16:14
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尽管美股涨势喜人,但近几个月来势头已比不过日本和香港。在全球经济同步增长之际,宽松货币政策退出缓慢的欧日以及新兴市场等地,已经成为新的资金去向。

上周美元大跌,跌破91后来到3年低位,周一依旧萎靡不振。

周一,人民币大涨一度突破6.42,日元涨至110.7附近,在德国政局稳定之际,欧元稳定在1.22上方,英镑也有小幅上涨。

一众其他货币强势,美元指数今日被压制在91下方。

(美元指数周线)

消息面上的利好也未能推升美元。强劲的CPI、近几周上升的美债收益率引发了市场对利率上行、通胀上升的讨论,甚至还包括去年的三次加息,以及美联储继续紧缩的预期,这些本能推涨美元的因素,并未真正兑现。

而且,但在全球经济同步增长之际,对欧日央行开始计划逐步撤离货币宽松的预期,也令欧元和日元的吸引力上升,美元相对疲弱。

而美元下跌的原因还可能在于,投资者在加速对美国以外其他国家的投资。美股虽然涨幅喜人,但对比之下,近几个月来,日本和香港股指的涨势更为惊人。


此前Gluskin Sheff首席经济学家兼策略师David Rosenberg在预测2018年时就提到,“我们已经走到了这一轮周期的90%处”,可以去“欧洲、新兴市场基本面已经改善的国家、以及日本”发掘更多机会。

英国金融时报也援引法兴分析师Kit Juckes观点称,欧洲和日本这种“货币政策离正常化最远的地方”对投资者也更有吸引力,因欧日货币政策正常化步伐缓于美联储,预计两家央行对市场的支持也将维持一段时间。

上一期CFTC发布的头寸数据显示,截至1月9日当周,美元净空仓几乎翻倍,高达88.5亿美元。

投资者对美元的悲观情绪,还有可能和美国税改带来的巨大赤字有关。从历史经验来看,赤字扩大时,美元往往趋于下跌,因弥补赤字缺口可能意味着更多的美债抛售。

高盛和摩根大通预计,2019年美国的财政赤字将上升至1万亿美元,在GDP中占比5%。


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