加入IMF储备货币后，曾短暂维持了数日的稳定，但近日以每日100点左右的跌幅阶梯式下行，连跌四天，关于“央行默许”的疑虑再起。今天在岸对155点，报6.4430，为2011年8月以来的最水平。
| 央行默许？
据彭博报道，鉴于中国已为赢得了IMF储备货币地位，有越来越多的证据显示，随着中国将重点转向经济，中国正在悄悄允许。
“在下周FOMC政策会议前，中国央行允许市场力量在决定汇率时发挥更大作用，”彭博援引荷兰银行驻新加坡的高级外汇策略师RoyTeo表示。“我们认为中国央行不是停止了就是减少了在外汇市场的干预活动。”
从11月30日入篮以来，已经累计下跌0.5%。最近四天，走势呈现明显的阶梯型下跌走势，每天收盘价基本上于当天中间价100点左右。
如下图所示：
从价差方面来看，离岸汇率与在岸汇率价差近一个月来急速上升，正价差升至今年9月以来新高，显示离岸于在岸汇价的幅度扩大。
对于汇率，官方口径一直是没有持续贬值的基础。
上周，央行副行长易纲在加入SDR吹风会上表示，从现在的有管理的浮动汇率制度向清洁浮动过渡有一个过程，这个过渡的过程应该是渐进和稳健的。“我们完全有能力来保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”
高盛此前也提到，加入SDR并不意味着就会贬值，预计汇率在年底前保持稳定。
| 法兴：走软可能将引发货币战争
近日指数整体，但同时以、韩元和南非兰特等为代表的新兴市场国家货币兑汇率却也在下跌。分析师认为，这背后的因素是进一步走软引发新兴市场货币集体下跌，以规避下跌带来的风险。
自上周三以来的一周里，因欧洲央行宽松政策不及预期等因素打压，指数下跌超过2.5%，但这并没能推升新兴市场国家国家的货币。同期离岸下跌1%，韩元下跌2.3%，“最惨”的南非兰特下跌近5%。
伴随逐渐接近811“汇改”后的三年位，法国兴业银行分析师Jason Daw和姚炜在12月9日的报告中表示，“进一步走软可能引发‘货币战争’，可能亚洲各国货币会在政策制定层有意引导，或是投资者主动做空下跟随下跌。”
法兴还称，如果加速，或是波动率大幅上升，那么整个新兴市场货币组合的稳定性就可能受到动摇。
麦格理银行分析师Nizam Idris表示，亚洲各国央行普遍不太反感货币贬值，因为这些国家的经济依赖出口。
从方面来看，离岸汇率与在岸汇率价差近一个月来急速上升，正价差升至今年9月以来新高，显示离岸于在岸汇价的幅度扩大。
“离岸、在岸汇差的扩大反映出了离岸头寸状况的变化，反过来也能折射出在岸市场参与者的预期。”两位分析师表示。
法兴预期中的基线情境是/到2016年底逐步有控升至6.80的水平，其间会有相对稳定期，也会有加速的情况出现。