《聪明的投资者》之我的读书流水账⑴

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楼主 2019-02-09 16:10:53
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看这本书,总是懵懵懂懂的,很累。

隐约觉得好像说的很对,但是又没太看懂。过段时间应该就把里面的东西都忘光了吧。

这本书需要经常翻阅才行。

而这本为何经久不衰,历久弥新,它有何特殊之处?

我个人认为主要有两点:1.论述了投资原理和投资者的态度;2建立自己的投资策略和投资体系。



格雷厄姆还提出了一个对于投资指数基金的朋友最最有价值的观点:


1、不管市场如何,每月定期买入优质股。他将之称之为“美元成本平均法”。


个人觉得如果水平好些的又守得住的,那就熊市买,牛市卖。这样更好。定投不在于每次每月要投多少万(以后弄个定投攻略,对于大资金的来说是很好的撸羊毛),而在于细水长流。指数基金的魅力是需要拉长时间看的,巴菲特在2018年的股东大会上说1942年投资指数基金1万美金,到现在将变成5200万美金,而同期投资1万美金黄金,到现在只有40万美金。而我大A股上的人觉得都追求短期暴富的心态,5年3倍都太慢了。。


扯远了,回到说这本书上


我们看到的这些经典之作,无一不是作者倾尽全力写成。他们中的大多数,根本没有必要为了一些版税或是名气将自己的成果和心得贡献出来,让我们这些后辈花十几块钱,或是根本不花钱直接下载盗版就能看到这些数十年的努力结晶。


他们到底是为了什么?很简单,奉献和合作体现了他们人生的价值。而这份奉献使越多人受益,他的价值就越会得到体现。他们也会随之受益,名留青史——当然,这只是体现人生价值的副产品。

1949年,本杰明格雷厄姆出版了第一版《聪明的投资者》。几年后,一个来自美国西部奥马哈小镇的年轻人——沃伦.巴菲特偶然间读到了这本书。就像瞬间被打通了任督二脉,突然明白了什么是真正的投资。之后,这个年轻人成为格雷厄姆的学生、朋友以及合伙人。从此,走上了股神之路。这个小故事正好印证了上面我说的,格雷厄姆将自己的心得奉献出来,成就了巴菲特。而巴菲特反过来让格雷厄姆成为全世界价值投资者心中的价值投资祖师爷……奉献,让格雷厄姆实现了最大的人生价值。

我读的是原本的,有推荐说巴菲特的点评版更好。


   摘录


1.

那些与人性和人的行为相联系的准则生存了下来。后者类似于陈腐的格言,但是相当有用。以其中的三个为例:a 如果投机,最终你将(可能)失去钱。b当大多数人(包括专家)悲观时,买;而当他们相当乐观时,卖。c调查,然后投资。

2.

这本书的主要目的是提出金融策略和心理上的态度

3.

对绝大多数公司,人们在普通的投资过程中更多和更重要的是考虑其波动因素,而很少考虑其长期的成长和衰退性。

4.

尽管他们都是专家。而与前述相类似的是经纪行(券商)发表的证券市场预测,但强有力的事实说明他们的计算预测比简单地掷一枚分币还缺乏可靠性。

5.

我们可以设想这个投资者是一个寡妇,靠留给她的钱为生——她首先必须避免严重的错误或损失;她的第二个目的就是不必努力,不必烦恼,不必经常做决定。

6.

有进取心的投资者理性行为的第一条原则是他决不会购买没有经过研究的或根据自己的经验觉得不满意的证券

7.

面对严重的通货膨胀,投资者该怎么做:在正常市场水平下,应投资一定比例的资金于普通股(如投资者有其他类型的资产,例如持用自己的企业或商业不动产,它这一结论就不那么吸引人了,因为这些本身就是防止通货膨胀的套起保值)。

8.

读者必须充分认识到,把资金投资于普通股会带来严重的并发症和危险。这些不是普通股所固有的性质,而更多的是来自持有者面对股市时的态度和行为。

9.

令人啼笑皆非的是:当普通股以极具吸引力的价格出售时,人们普遍认为购买普通股市投机和冒险行为;相反当股票剧涨到根据过去的经验毫无疑问是极危险的水平,购买股票反而成了投资,购买者反而成了投资者。

10.

在许多情况下,投机是非理性的,尤其是以下三种情况,1意识不到自己的投资行为。2 缺乏足够的知识和技巧。严重投机。3动用比你能承受的损失更多的资金。

11.

我给出5种标准方法,进攻型投资者可有来获取超额利润:1普通交易-全面参与市场活动,就像“平均指数”反应的那样;2有选择的交易-选择在一年左右时间中比一般股票在市场上表现更好的证券;3买低卖高-当价格及行情较不乐观时入市,当两者都上市时卖出;4长线选择-选择将来比一般企业更成功的公司(这些股票常被称作为“成长型股”);5廉价购买-购买那些经可靠的方法衡量,价格大大低于它们真实价值的证券

12.

等待购买机会,直到价格明显很低,也属于投资的内容.

13.

一条公理:在华尔街,如果总是在做显而易见或大家都在做的事,你就赚不到钱。

14.

我愿意冒险地猜测,哪怕是一个智力平平的人,只要遵循正确的原则,并听从有能力的证券分析者的忠告,询问正确的问题,那么几年后,他就可能比懒散的、被动的或防御型的投资者多赚一倍的钱。

15.

普通股所报价格的波动可能在两方面对投资者有明显的影响:1作为投资项目成功与否的衡量。2作为选择证券及交易时机的指南。

16.

投资成功与否应该用长期的收益或长期市场价格的增长来衡量,而非短时间内赚取的差价。

17.

不规则的价格波动使绩优股也变得很脆弱

18.

如果他在预测的基础上,把重点放在时机上,他最后会成为一个投机者,从而得到投机者的结果。

19.

如果投资者认为它能够通过预测和时机赚钱,他就要每天做大量的预测,而他认为,经纪人或咨询人员的预测比它更可靠他就会经常去咨询,而很少自己思考。如果没有认识到这一点,他将会发现自己成了一个市场交易商.在持续牛市,在投机潮中很容易赚钱,他会慢慢对所买证券的质量和价值失去兴趣,越来越投入到与市场作对这一诱人的游戏中,但实际上与市场作对等于与自己作对,因为是他和他的同伴形成了市场。

20

 毫无疑问,某些人可从对市场的很好分析中赚到钱,但认为一般公众都能通过市场预测赚到钱就荒唐了。假如在某一信号下公众在获利的前提下,都去抛售股票,那谁会去买呢?假如你读者想通过市场预测赚钱,你的投资目标必须和其他投资者一致。并且能够比你的同伴做的更好才行。无论是在理论上还是在实践中,一个独立的参与市场运动的一般和典型的投资者都不可能比公众更加成功。

关于时机理论还有一点很容易被忽视,对于投机者时间具有心理上的重要性,因为他想在短时间内获取大笔利润,在它的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的。而等待的时间对投资者来说则无关紧要,如果没有得到某一有价值的信号,说明购买时间已经来到。投机者就不会投资,那对他有什么利润呢?投资者只有再等待一段时间后尾相当的价格买入才能赚取利润与抵消股息收入的损失,这也意味着对于投资者来说时间没有真正的价值,除非它与价格一致,即,除非它使他能比以前的卖价低得多的价格再次买入。在这一方面,关于买入和卖出时机的著名道氏理论也有不同寻常的历史,简单的说,这一理论把股票平均值向上的一种特殊类型的突破作为买入信号儿把向下类似突破,做为卖出的信号。用这一方法计算的结果不一定准确。


今天就先摘抄20条,后续再补。。




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